점결탄·코크스 선물 상한가, 석탄·페로실리콘 원가 지지로 마그네슘 가격 상승 – 향후 마그네슘 시장 전망은? [SMM 논평]

SMM 5월 25일 뉴스:

석탄 정책 변화에 대한 시장 기대감 상승과 공급 긴축 우려에 힘입어 강세 심리가 집중적으로 분출됐다. 5월 25일 코크스용 석탄 및 코크스 선물은 일일 상한가를 기록한 뒤 상한가에 고정된 채 마감했다. 5월 25일 주간장 마감 기준, 거래량이 가장 많은 코크스용 석탄 및 코크스 선물 계약은 각각 7.97%, 7.99% 상승하며 일일 상한가에 고정됐다. 코크스용 석탄과 코크스의 상한가 흐름은 철강(흑색) 금속 전반과 관련 원자재 섹터를 끌어올렸으며, 5월 25일 페로실리콘 연속 최다거래 계약은 3.97% 상승했다. 석탄·페로실리콘 등 원자재 가격 강세에 힘입어 마그네슘 잉곳 가격도 상승했으며, 5월 25일 마그네슘 잉곳은 하루 만에 2% 이상 올랐다. 시장의 강세 심리는 지난 일요일부터 이미 나타나기 시작했다.

석탄 및 페로실리콘 가격 상승, 마그네슘 잉곳의 비용 지지 부각

현물 시장:원생 마그네슘 제련은 석탄과 페로실리콘 등 원자재에 대한 의존도가 높아 비용 전가(전달) 경로가 뚜렷하다. 석탄 가격이 지속적으로 상승하면서 상류 마그네슘 기업의 비용 압박이 크게 확대됐다. 일부 상류 기업은 지난 일요일 이미 톤당 16,700위안으로 견적을 인상했다고 전했다. 5월 25일 오전 문의는 다소 미온적이었으나,원자재 가격 상승에 따른 견고한 비용 하방 지지에 힘입어 대부분의 생산업체는 여전히 톤당 16,700위안을 고수했으며, 가격을 지키려는 의지가 강했다.지역별로는 중국 전역의 마그네슘 잉곳 가격이 전반적으로 톤당 350위안 인상됐다. 푸구·선무·내몽골의 마그네슘 잉곳(9990) 주류 호가는 톤당 16,700위안이었고, 원시의 호가는 톤당 16,900위안이었다.현재 석탄 광산 시장 관련 정책은 아직 공식적으로 시행되지 않았다. 업계 전반은 신중한 관망 기조를 유지하고 있으며, 향후 정책 시행의 속도와 영향은 면밀한 주의가 필요하다.

전망

이번 마그네슘 가격 상승을 보면, 핵심 동인은 석탄·페로실리콘 등 원자재 비용 상승으로, 수급 펀더멘털 개선에 따른 상승이라기보다 전형적인 비용 상승(코스트 푸시)형 가격 인상이다. 현재 마그네슘 시장 펀더멘털 측면에서 전반적인 공급 과잉 구도는 크게 개선되지 않았습니다. 다운스트림 수요가 어느 정도 회복세를 보였지만 최종 수요는 뚜렷한 증가세를 나타내지 못했고, 시장 공급도 뚜렷한 감소를 보이지 않아 펀더멘털이 강한 상승 지지력을 갖추지 못했습니다.

전반적으로 단기 원자재 가격 상승이 마그네슘 가격을 효과적으로 지지하여 마그네슘 가격이 잘 버티도록 뒷받침했습니다. 그러나 취약한 수급 구도에 제약되어 이번 마그네슘 가격 반등의 여지는 상대적으로 제한적입니다. 향후 석탄 및 페로실리콘 원자재 가격 변동과 탄광 관련 정책의 시행을 지속적으로 면밀히 모니터링하는 동시에 다운스트림 수요 발현과 시장 공급 변화를 주의 깊게 살펴 후속 마그네슘 가격 움직임의 속도와 상승 여지를 평가하는 것이 중요합니다.