ICSG: 2026년 1분기 전 세계 구리 음극 시장 39만6,000t 과잉 공급

국제구리연구그룹(ICSG)은 2026년 5월 발행된 월간 보고서에서 2026년 3월 세계 구리 수급 잠정 데이터를 발표했다.

잠정 데이터에 따르면 2026년 1분기 글로벌 구리 광산 생산량은 거의 보합세를 보였으며, 구리 정광 생산량이 1.1% 감소했지만 용매 추출-전기 채취(SX-EW) 생산량이 3.3% 증가하여 상쇄되었다.

글로벌 광산 생산량은 여러 국가의 프로젝트 생산 능력 확대에 따른 추가 생산량의 혜택을 입었지만, 칠레, 콩고민주공화국(DRC), 인도네시아의 구리 정광 생산량이 크게 감소하면서 글로벌 성장분을 상쇄했다.

인도네시아에서는 작년 9월 발생한 심각한 진흙 유입 사고가 그라스버그 광산의 생산에 계속 영향을 미치면서 구리 정광 생산량이 42% 감소했다.

칠레의 광산 생산량은 5.8% 감소했으며, 콜라우아시와 케브라다 블랑카 광산의 생산량 증가가 스펜스, 엘 테니엔테, 에스콘디다, 로스 펠람브레스 광산의 감산으로 상쇄되었다.

콩고민주공화국의 광산 생산량은 0.5% 증가에 그친 것으로 추산된다. SX-EW 생산량은 약 10% 증가했지만, 카모아 광산의 생산량 감소(2025년 지진 사태 영향)로 인한 구리 정광 생산량 36% 감소로 일부 상쇄되었다.

페루에서는 안타미나, 라스 밤바스, 안타파카이 광산의 생산량 증가에 힘입어 구리 광산 생산량이 3.3% 증가했으며, 이는 서던 페루 코퍼, 케야베코, 마르코브레 광산의 생산량 감소를 상쇄하고도 남았다.

몽골의 구리 정광 생산량은 오유 톨고이 지하 프로젝트의 생산 능력 확대에 힘입어 약 36% 증가한 것으로 추산된다.

잠정 데이터에 따르면 2026년 1분기 글로벌 구리 음극 생산량은 약 4.5% 증가했으며, 1차 구리(전해 및 광석 전기 채취) 생산량은 3.8%, 2차 구리(스크랩 활용) 생산량은 7.6% 증가했다.

현재 전 세계 생산량의 약 60%를 차지하는 중국과 콩고민주공화국의 합산 생산량은 약 9% 증가한 것으로 추산된다(중국 8.8%, 콩고민주공화국 10%). 이 두 국가를 제외한 글로벌 구리 음극 생산량은 약 1.4% 감소했다.

칠레의 동 음극 생산량은 11.7% 감소했으며, 제련소 운영 제약 및 정비로 인해 동 음극(정광 기준) 생산량은 24% 감소했고, 전해 동 생산량은 5.7% 감소했습니다.

중국을 제외한 아시아 지역의 생산량은 4% 감소한 것으로 추정되며, 이는 주로 일본, 인도네시아, 필리핀의 생산 감소에 기인합니다. 인도의 생산량은 가동률 개선과 아다니 제련소의 생산 능력 증대로 25% 증가한 것으로 추정됩니다.

전 세계 2차 동 정련 생산량(스크랩 기준)은 7.6% 증가했으며, 이는 주로 중국의 성장에 기인합니다.

예비 데이터에 따르면 2026년 1분기 전 세계 동 정련 소비량은 0.8% 증가했습니다.

중국을 제외한 전 세계 소비량은 1.7% 증가한 것으로 추정되지만, 중국의 외형 소비량(보세 창고/미보고 재고 변동 제외)은 동 음극 순수입 40% 감소의 영향으로 거의 변동이 없는 것으로 추정됩니다.

현재 중국은 전 세계 동 정련 소비량의 약 58%를 차지합니다.

예비 전 세계 동 정련 수급 균형은 2026년 1분기에 39만6천 톤의 공급 과잉을 나타냈습니다.

전 세계 시장 균형을 집계하면서 ICSG는 미보고 재고 변동을 반영하지 않는 중국 외형 소비량 계산 방식을 사용했습니다. 그러나 전 세계 시장 분석을 용이하게 하기 위해 첨부 표에 '중국 보세 창고 재고 변동을 반영한 전 세계 동 정련 균형'이라는 조정 항목이 추가되었으며, 이 항목은 두 중국 동 시장 컨설팅 업체의 평균 보세 창고 재고 변동 추정치를 바탕으로 전 세계 동 정련 균형을 조정합니다.

2026년 1분기 중국 외형 소비량(보세 창고/미보고 재고 변동 제외)을 기준으로 한 전 세계 동 정련 균형은 약 39만6천 톤의 예비 공급 과잉을 보였으며, 이는 2025년 같은 기간의 약 13만5천 톤 공급 과잉과 비교됩니다. 중국 보세 창고 재고 변동 추정치를 반영한 전 세계 동 정련 균형은 약 38만6천 톤의 시장 공급 과잉을 보였습니다.

구리 가격 및 재고:

두 독립 컨설팅업체의 평균 추정치에 따르면, 2026년 1분기 중 중국 보세창고 재고는 2025년 말 대비 약 1만 톤 감소한 것으로 추산되었습니다.

2026년 4월 말 기준 주요 금속 거래소(LME, COMEX, SHFE)의 구리 재고는 총 1,148,760톤으로 2003년 1월 이후 최고 수준입니다. 재고는 2025년 12월 말 대비 404,648톤(55%) 증가했으며, LME는 253,350톤, 상하이선물거래소는 46,683톤, COMEX는 104,615톤 증가했습니다.

4월 LME 현물 구리 평균 가격은 톤당 12,891.38달러로 3월 평균 가격 12,498.98달러 대비 3% 상승했습니다. 2026년 구리 가격 고점은 5월 13일 톤당 14,097달러, 저점은 3월 19일 톤당 11,826달러이며, 연초 이후 평균 가격은 톤당 12,947.22달러로 2025년 평균 대비 30% 상승했습니다.

글로벌 정제 구리 수급 동향

주석:

1/ 겉보기 사용량을 의미함

2/ 정제 구리 수지 = 생산량 – 사용량

3/ 계절 조정 수지 데이터

4/ 중국 보세창고 재고 추정 변동을 반영한 글로벌 정제 구리 수지

(원화 종합)