원자재 가격 소폭 조정, 스테인리스 제철소 수익 확대 [SMM 분석]

이번 주 스테인리스 생산 원가와 가격이 소폭 반락하면서 제철소 수익이 다소 확대되었습니다. 304 냉연을 계산 기준으로 할 때, 현재 원자재 기준 이익률은 2.19%, 저수준 재고 원자재 기준 이익률은 3.67%에 달했습니다. 업계 전반의 수익성은 보통 수준이었고, 이에 따라 제철소들은 높은 가동률을 유지했습니다.

니켈계 원자재 비용 측면에서, 고품위 NPI 가격은 이번 주 하락 후 상승하며 전체적으로 소폭 반락했습니다. 주중 인도네시아가 합금철 수출을 국영기업 운영으로 일원화할 계획이라는 소식이 전해졌습니다. 스테인리스 스크랩은 여전히 뚜렷한 비용 우위를 보였고 제철소의 가격 인하 의지도 강했지만, 공급 불확실성으로 인해 가격을 고수하고 매물을 내놓지 않으려는 시장 심리가 강해지면서 결국 가격이 하락을 멈추고 안정화되었습니다. 금요일 현재, 주력 10~12% 등급의 고품위 NPI는 니켈 단위당 4.5위안 하락한 1,140.5위안/니켈 단위로 마감되었습니다.

스테인리스 스크랩 시장 측면에서는 이번 주 가격이 반락했습니다. 완제품 현물 거래 부진, 제철소의 낮은 원자재 가격 추구, 용강 호가 하향 조정 등 여러 약세 요인이 복합적으로 작용하며 가격이 하락했습니다. 그러나 하락폭은 제한적이었는데, 세금계산서 발행이 완화될 것으로 예상되어 거래상 애로가 점차 해소되고 이에 따라 제철소의 구매 기대가 높아졌기 때문입니다. 또한 철 스크랩이 NPI 대비 더 큰 비용 우위를 확보하고 있었고, 제철소의 수익이 유지되면서 견조한 실수요가 지속되어 가격이 효과적으로 지지되었습니다. 전반적인 패턴은 “현물 약세, 비용 지지, 기대 회복”을 보였으며, 단기 가격은 완제품과 연동하여 변동할 것으로 예상되며 하락 여지는 제한적입니다. 금요일 현재, 상하이 주력 304 오프컷 가격은 톤당 200위안 하락하여 최신 호가는 약 10,450위안/톤이었습니다.

크롬계 원자재 비용 측면에서, 고탄소 페로크롬 가격은 이번 주 소폭 반락했습니다. 최근 페로크롬에 대한 시장 신뢰가 부족하고 거래도 전반적으로 약세를 보이고 있으며, 크롬 광석 재고 수준이 높고 해외 시장 크롬 광석 선물 가격이 지속 하락하며 페로크롬 비용 지지가 약화되었지만, 6월 주요 스테인리스 제철소의 고탄소 페로크롬 입찰 가격에 대한 시장 기대는 신중한 편이었습니다. 금요일, TISCO와 칭산은 6월 고탄소 페로크롬 제철소 입찰 가격을 잇따라 발표했으며, 모두 전월과 동일하게 유지되어 시장 신뢰가 다소 회복되었다. 이번 주 금요일 기준, 내몽골 지역의 주요 고탄소 페로크롬 가격은 전주 대비 50위안/톤(50% 금속 함량) 하락한 8,325위안/톤(50% 금속 함량)으로 마감했다.