SMM 5월 21일:
거시경제 측면:
중국 외 지역에서, 트럼프 대통령이 이스라엘 네타냐후 총리에게 중재자들이 의향서를 작성 중이며, 미국과 이란이 공식적으로 적대 행위를 종식하고 이란 핵 프로그램과 호르무즈 해협 통항 등 문제를 포함한 30일간의 협상을 개시하기 위해 공동 서명할 것이라고 전했다. 미 연준 회의록에 따르면 다수의 정책위원들이 완화적 편향 제거를 주장했고, 대부분의 참석자는 인플레이션이 지속적으로 2%를 초과할 경우 긴축이 필요할 것으로 보았으며, 소수만이 향후 금리 인하를 지지해 매파적 기조가 시장 예상을 크게 웃돌았다. 중국 측에서는 상무부 대변인이 미중 경제·무역 협의의 초기 성과에 대한 기자 질문에 답변하면서, 양측이 경제·무역 분야에서 달성한 초기 성과는 주로 다음과 같은 사항을 포함한다고 밝혔다. 첫째, 양측은 기존 협의 결과를 지속 이행하고 관련 관세 조치에 대해 긍정적인 합의를 도출했다. 둘째, 양측은 무역위원회와 투자위원회를 설립하여 각자의 무역·투자 관심사를 논의하기로 합의했다. 양측은 무역위원회를 통해 관련 제품 관세 인하 등의 문제를 논의할 것이며, 원칙적으로 동등한 규모로 상호 관심 제품의 관세를 인하하기로 합의했다.
펀더멘털 측면:
중국 외 지역에서는 중동 분쟁 속에서 해외 알루미늄이 경직된 공급 부족을 보이며 LME 재고의 지속적인 감소를 이끌었다. 이번 주 수요일 기준 LME 재고는 전년 동기 대비 약 7,000톤 감소한 33만 9,500톤을 기록했다. 중국 측에서는 이번 주 목요일 기준 주요 소비 지역의 알루미늄 잉곳 재고가 141만 2,000톤으로, 지난주 목요일 대비 1만 6,000톤 감소했다. 재고 감소 전환점이 대체로 확인되며 시장 심리를 개선했지만, 재고 수준이 여전히 높아 알루미늄 가격에 부담으로 작용하고 있다. 수요 측면에서는 이번 주 알루미늄 가격이 부진한 가운데 하류 부문 가동률이 전반적으로 완만한 회복세를 유지했다. 구체적으로 중국 알루미늄 압출 산업의 이번 주 가동률은 57.4%로 전주 대비 0.5%p 상승하며, 미약하나마 개선되는 약한 회복 특성을 보였다. 건축용 압출재는 인프라 프로젝트 수주에 힘입어 꾸준한 회복세를 보였고, 산업용 압출재는 하류 제조업의 강한 수요에 힘입어 꾸준한 긍정적 흐름을 유지했습니다.
전반:
거시경제 측면에서 미국과 이란이 적대 행위를 공식 종료하고 30일간의 협상을 시작하기 위한 의향서에 서명할 계획이며, 지정학적 위험 전개는 여전히 지켜봐야 합니다. 연준 회의록은 예상보다 훨씬 매파적이어서 대부분 정책 입안자들이 긴축 정책을 지지했으며, 유동성 긴축 전망은 금속 가격에 전반적으로 하락 요인으로 작용했습니다. 최근 미국과 러시아 정상이 연이어 중국을 방문하여 경제·무역 분야에서 가시적 성과가 기대됩니다. 펀더멘털 측면에서는 해외 공급 부족과 낮은 재고가 여전히 바닥 지지력을 제공했지만, 국내 높은 재고가 가격 상승을 억제하는 핵심 요인으로 남아 있습니다. 또한 현물 시장 거래 부진이 알루미늄 가격의 상승 여지를 더욱 제한했습니다. 단기적으로 알루미늄 가격은 해외 시장이 국내 시장을 아웃퍼폼하는 패턴을 지속하며 고점에서 등락할 전망입니다. 아울러 5월 중순 이후 중국의 알루미늄 잉곳 재고 감소 추세 지속 여부에 주목해야 합니다. 다음 주 최근월물 상하이 알루미늄 계약은 톤당 23,900~24,800위안, LME 알루미늄은 톤당 3,550~3,700달러에서 거래될 것으로 예상됩니다.
