비철금속 부문의 광범위한 상승이 SHFE 납을 견인, 야간장 소폭 상승 마감 [SMM 납 조간 회의록]

선물:

야간 장에서 LME 납은 1,962달러/톤에 개장했습니다. 아시아 장에서 LME 납 가격은 1,961~1,965달러/톤 범위에서 횡보하다 소폭 상승했습니다. 유럽 장에 진입하며 LME 납 가격은 일시 하락 후 펀드 주도의 모멘텀에 힘입어 상승, 1,981달러/톤의 고점을 기록했습니다. 장 막바지에 가격은 소폭 반락했으나 최종적으로 1,977.5달러/톤에 마감, 16달러/톤(0.82%) 상승한 양봉을 형성했습니다.

야간 장에서 거래량 최대인 SHFE 납 2606 계약은 16,506위안/톤에 개장했습니다. 개장 후 소폭 하락하여 16,525위안/톤의 저점을 기록한 후 비철금속 전반의 랠리에 힘입어 등락을 거듭하며 상승, 16,640위안/톤의 고점을 기록했습니다. 최종적으로 16,630위안/톤에 마감, 90위안/톤(0.54%) 상승한 양봉을 형성했습니다.

거시경제 측면:

트럼프 대통령은 미국-이란 협상이 최종 단계에 접어들었다고 밝혔습니다. 외신에 따르면 트럼프 대통령은 이란 문제의 외교적 해결을 고집했지만 네타냐후 총리는 강하게 반대했습니다. 엔비디아의 1분기 매출과 2분기 전망이 모두 예상을 상회했으나 미국 증시는 시간 외 거래에서 보합세를 보였습니다. 외신은 오픈AI가 이르면 금요일에 IPO 신청서를 제출할 것이라고 보도했습니다. 스페이스X는 1분기 매출이 47억 달러라고 공식 IPO 신청서를 제출했습니다. 상무부는 중국과 미국이 무역위원회 산하에서 동등한 규모의 제품에 대한 상호 관세 인하를 위한 기본 틀 협의를 원칙적으로 합의했다고 밝혔습니다. 재정부는 1~4월 증권거래 인지세가 전년 동기 대비 74.8% 증가했다고 발표했습니다.

현물 기본 여건:

전일 SHFE 납 가격 중심이 다시 하락해 이전 저점에 접근했습니다. 공급업체의 출하 의향이 감소해 매물이 줄었고, 일부 공급업체는 할인 호가를 좁혔습니다. 재생 납 제련소들은 시장 분위기에 맞춰 출하했으며, 재생 정제 납은 공장도 기준으로 SMM #1 납 대비 0~50위안/톤 프리미엄으로 호가되었습니다. 소비지 우위를 가진 납 제련소의 경직적 거래를 제외하면 프리미엄 거래는 어려웠습니다. 하류 기업들은 전일 이미 일부 구매를 진행한 상황에서 강한 관망 심리를 보였습니다. 문의는 오늘 감소했으며, 현물 시장 거래는 보통 수준이었습니다.

재고: 5월 20일 LME 납 재고는 22,275톤 증가한 286,475톤을 기록했습니다. 5월 18일 SMM 5개 지역 납괴 사회 재고는 전주 대비 감소했습니다.

오늘의 납 가격 전망:

밤사이 비철금속 전반의 랠리로 SHFE 납 가격이 상승했습니다. 5월 하순 납 가격이 낮은 수준으로 하락하면서 현물 거래가 회복되었고, 제련소 및 사회 재고가 지속 감소하여 납 가격 하락을 멈추는 주요 지지 요인이 되었습니다. 그러나 재생 납 기업들이 점차 생산을 재개하면서 전체 재고 감소 속도가 제한되었고, 납 가격의 상승 여력은 생산 재개 속도에 의해 제약받을 것입니다. 현재 납 시장의 비수기 패턴은 변함없이 유지되고 있으며, 하류 납축전지 기업들은 대체로 감산을 지속하고 있습니다. 납 가격은 단기적으로 등락을 거듭하는 추세를 유지할 것으로 예상됩니다.