중국 4월 정제 아연 수입 급감, 5월 전망도 약세 지속 [SMM 분석]

SMM, 5월 20일

최신 세관 데이터에 따르면, 2026년 4월 정제 아연 수입량은 총 6,000mt로 전월 대비 8,400mt(58.27%) 감소, 전년 동기 대비 78.62% 감소했습니다. 1~4월 누적 정제 아연 수입량은 4.9만mt로 전년 동기 대비 61.98% 감소했습니다. 4월 정제 아연 수출량은 3,900mt로 전월 대비 16.22% 감소, 전년 동기 대비 59.21% 증가했습니다. 1~4월 누적 수출량은 1.4만mt로 전년 동기 대비 59.69% 증가했습니다. 즉, 4월 정제 아연 순수입은 2,000mt, 1~4월 누적 순수입은 34,500mt입니다.

국가별로 보면, 4월 정제 아연 주요 수입국 3곳은 여전히 카자흐스탄(4,500mt, 74.26%), 한국(700mt, 11.52%), 호주(500mt, 8.53%) 순이었습니다. 4월 주요 수출 대상국 3곳은 베트남(1,300mt, 32.61%), 태국(900mt, 23.18%), 인도네시아(700mt, 17.99%) 순이었습니다. 4월 정제 아연 수입 데이터 감소는 주로 수입 창구의 지속적 폐쇄와 카자흐스탄산 아연의 4월 잔여 선적 감소에 기인했습니다. 그럼에도 불구하고 수입량은 6,000mt에 달했는데, 주로 보세구역 출입 물품 유입이 74%를 차지했기 때문입니다. 수출이 소폭 감소한 것은 수출 창구가 열리기 직전까지 근접했으나 여전히 폐쇄된 상태에서 일부 트레이더가 소량의 현물 화물을 동남아로 수출했기 때문입니다. 또한 무역 방식 관점에서는 보세구역 출입 물품이 80% 이상을 차지했으며, 보세구역 반출이 우세했습니다.

5월 진입 이후, 거시경제 측면에서는 지정학적 갈등이 다소 완화되었으나 미국 PPI 데이터가 예상을 크게 상회하고 달러 및 국채 수익률이 상승하면서 시장의 금리 인상 기대감이 커지고 유동성 우려가 심화되는 등 거시경제 불확실성이 증가했습니다. 펀더멘털 측면에서는 해외 공급 차질이 지속되었습니다. 카자흐스탄 동부에 위치한 Kazzinc의 우스트-카메노고르스크 제련 단지가 아연 및 납 제련소 폭발 사고 이후 가동률을 낮췄습니다. 페루가 에너지 비상사태를 선포했으며 현재까지 영향은 없었지만, 현지 아연 정광 생산량이 전 세계 총 생산량의 10.5%를 차지하고 중국의 페루산 아연 정광 의존도가 7.7%에 달한다는 점을 고려하면 시장 심리는 변동성을 보였습니다. 또한 5월 13일에는 연간 생산량 34만5,000mt 규모의 페루 카하마르키야 아연 제련소에서 갑작스러운 화재가 발생하여 일부 인프라가 손상되고 가동이 중단되었으며, 구체적인 영향 규모는 추가적인 모니터링이 필요합니다. LME 재고는 증가했으나 약 11만 톤의 상대적 낮은 수준을 유지했고, LME 아연 가격은 견조한 흐름을 보였다. 중국 측에서는 제련소의 높은 생산량과 광석 부족이 계속해서 서로 균형을 이루며 TC가 역대 최저 수준으로 하락해 아연 가격의 하단 지지를 제공했다. 그러나 소비는 부진했다. 화남 지역의 장마가 부동산 및 인프라 건설에 부담을 주었고, 4월 자동차 데이터는 전년 동월 대비 및 전월 대비 모두 감소했으며, 가전 내수 판매는 약세를 보인 가운데 수출은 엇갈렸다. 전반적인 소비에는 뚜렷한 강세 요인이 없었으며, 사회적 재고는 26만 톤 이상의 높은 수준에서 등락을 거듭했다. 전반적으로 LME가 SHFE를 웃도는 구도는 아직 변하지 않았고, 수입 창은 닫힌 상태를 유지했으며 5월 수입은 더 감소할 것으로 예상된다. 수출 창이 완전히 열리지는 않았지만, 일부 트레이더들이 여전히 동남아시아로 현물 화물을 수출하고 보세 창고 물량의 유출 가능성 또한 남아있어, 수출은 소폭 증가할 것으로 전망된다.

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