미국-이란 전쟁 위협 재점화, 알루미늄 가격 고점서 등락 [SMM 알루미늄 모닝 미팅 요약]

5.20 SMM 오전 회의록
선물: SHFE 알루미늄은 24,445위안/톤으로 마감, 0.20% 소폭 상승. MA30(24,351.47) 위에 머물렀으나 MA5(24,540), MA10(24,504.5), MA60(24,607.17) 아래에서 압박을 받으며 단기 이동평균선은 여전히 하락 정렬. MACD상 DIF = -76.14, DEA = -39.79, 데드 크로스 이후 음의 히스토그램이 -72.7로 확대되며 약세 모멘텀이 지속 강화. 거래량은 6만 6천 랏으로 소폭 증가했으나 전반적 저조. SHFE 알루미늄의 권장 핵심 거래 범위는 24,200-24,700. LME 알루미늄은 3,600.5달러/톤으로 0.38% 상승 마감. 모든 이동평균선(MA5=3,595.1, MA10=3,577.45, MA30=3,560.6, MA60=3,440.32) 위에서 상승 정렬. MACD상 DIF=31.81, DEA=34.65, 데드 크로스는 이어졌으나 음의 히스토그램이 -5.69로 축소되며 약세 모멘텀 약화. LME 알루미늄의 권장 핵심 거래 범위는 3,570-3,630.

거시 전망: 트럼프 미국 대통령이 이란에 대한 군사적 조치 재개 가능성을 시사하며 새로운 전쟁 위협을 가했고, 과거 군사 타격 승인까지 1시간을 남겨두고 보류했다고 밝힘. 이스라엘과 미국의 대이란 군사작전 재개 공동 준비가 완료되어 현재 트럼프의 결정 대기 중이라는 보도. 이란 군은 미국이 재차 공격할 경우 "새로운 전선을 열겠다"고 강력 경고.

펀더멘털: 중국 외 지역에서 중동 분쟁 아래 알루미늄은 경직된 공급 부족을 나타내며 LME 재고의 지속 감소 견인. 지난주 수요일 기준 LME 재고는 전년 대비 약 1만 1,700톤 감소한 34만 6,500톤. LME 알루미늄 현물-3M 프리미엄 구조는 계속 심화. 국내에서는 이번주 월요일 기준 SMM 알루미늄 사회 재고가 약 143만 5천 톤으로, 지난 목요일 대비 약 7천 톤 증가하며 여전히 높은 수준을 유지해 알루미늄 가격을 계속 압박.

원알루미늄 시장: 전일 SHFE 알루미늄 2606 계약은 위쪽 방향 변동을 보이며 가격 중심이 전 거래일 대비 뚜렷이 상승. 알루미늄 가격 상승으로 매수 심리는 위축되고 매도 심리는 확대. 주류 현물 시장 호가는 SMM A00 대비 10위안/톤 할인에서 보합으로 전환. 동중국 시장 출하 심리 지수는 2.97로 전월 대비 0.08 상승, 매수 심리 지수는 2.78로 0.05 하락. 선물 가격은 최근 이틀 부진. 중부 중국에서는 하류 가공 기업의 매수 심리가 전주 대비 소폭 반등했고, 알루미늄 가격의 소폭 상승에 공급자의 매도 의지가 강화되며 전반적 거래 분위기 회복. 부족한 인보이스 쿼터가 공급자의 출하를 제한했고, 가격 고수 및 매도 보류 태도가 강해 거래 가격은 높게 형성. 최종적으로 중부 중국의 실제 거래 가격 범위는 중부 중국 가격 동등 수준에서 중부 중국 가격 대비 30위안 프리미엄 사이. 중부 중국 출하 심리 지수 2.84로 0.02 상승, 매수 심리 지수 2.32로 0.03 상승.

알루미늄 스크랩: 전일 A00 알루미늄 가격은 전 거래일 대비 150위안/톤 반등했고, 알루미늄 스크랩 시장 가격도 소폭 상승. 공급 측면은 정책의 상당한 제약 아래 역방향 인보이스 문제가 강력히 단속되면서 적격 인보이스 자원 부족, 업계 비용 상승, 야드의 광범위한 가격 고수 및 매도 보류 현상 발생. 조사 결과에 따르면 동중국 주류 야드의 입고량은 전년 대비 감소하며 소폭 재고 증가를 보였고, 알루미늄 텐스 스크랩 재고는 되돌림. 수입 알루미늄 스크랩의 경우 해외 가격이 지속 높아 역마진 구조가 형성되면서 수입 트레이더가 신중해졌고, 추후 수입량은 후퇴 예상. 수요 측면은 전통적 비수기 진입으로 2차 알루미늄 기업 가동률이 소폭 하락. 세무 단속 압력과 저가 수급 난항으로 일부 기업이 감산 또는 생산 중단, 시장 수요는 더욱 약화. 알루미늄 텐스 스크랩은 낮은 재고의 필요 즉시 구매 모델 유지. 단조 알루미늄 합금 스크랩은 판·스트립 가동률의 소폭 지지를 받았으나 전반적 상승 동력은 제한적이며 시장 거래 부진과 관망세 강함.

2차 알루미늄 합금: 전일 ADC12 시장은 대체로 안정세. 알루미늄 가격 반등에 일부 기업이 호가를 소폭 인상했으나 대부분은 가격을 동결하고 관망했으며 가격 변동폭은 전반적으로 제한적. 펀더멘털 측면에서 수요는 대체로 안정적이나 소폭 감소해 상승 여력 제약, 원가 측면은 알루미늄 가격 상승으로 올라 지지력 제공. 또한 적격 알루미늄 스크랩 공급원은 축소되며 가격 상승, 일부 2차 알루미늄 기업이 생산 축소에 직면. 폭우로 일부 지역 혼란 예상이 있었으나 실제 영향은 아직 미미. ADC12 가격은 당분간 횡보를 지속할 전망이며 추가 상승에는 수요 측면의 추가 지지 필요.

알루미늄 시장 요약: 거시 측면에서 트럼프 미 대통령이 대이란 전쟁 신호를 다시 발신하고 군사행동 준비 완료를 시사했으며, 이란은 “새로운 전선”이라는 강경 경고로 맞서며 지정학적 리스크 재점화, 시장의 위험회피 심리가 위험 프리미엄을 높임. 국내에서는 고공행진 중인 재고가 여전히 유의미한 가격 상승을 억제하는 핵심 요인이며, 여기에 현물 시장 거래 부진이 더해져 알루미늄 가격 상승 여력을 제한. 단기적으로 알루미늄 가격은 LME 우위의 고공 변동을 지속할 전망.

[본 정보는 참고용이며 직접적인 투자 연구 결정을 권고하지 않습니다. 고객은 신중히 판단하시고 이를 독립적 판단의 대체로 사용해서는 안 됩니다. 고객의 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]