First Quantum의 파나마 구리 광산 폐쇄로 35억 달러 손실 발생, LME 구리와 SHFE 구리 모두 간밤에 상승 마감 [SMM 구리 모닝 미팅 요약]

게시됨: May 19, 2026 09:31

저장

SMM 모닝 미팅 요약: 야간 거래에서 LME 구리는 톤당 13,477달러로 개장했고, 거래 초반 13,436달러까지 하락한 후 가격 중심이 점차 상승하여 13,625달러에 도달했으며, 마지막으로 고점 부근에서 횡보하며 13,590달러로 마감해 0.34% 상승했다. 거래량은 24,000로트, 미결제약정은 283,000로트로 전 거래일 대비 2,099로트 증가해 매수 포지션 추가를 시사했다. 가장 활발하게 거래된 SHFE 구리 2606 계약은 야간 거래에서 톤당 104,480위안으로 개장해 거래 초반 104,840위안의 고점을 기록했으며, 이후 가격 중심이 소폭 하락해 104,440위안의 저점을 나타낸 후 마지막으로 횡보하며 104,590위안에 마감해 0.28% 상승했다. 거래량은 30,000로트, 미결제약정은 154,000로트로 전 거래일 대비 3,110로트 감소해 매도 포지션 축소를 나타냈다.

2026.5.19 화요일
선물: LME 구리는 야간 거래에서 $13,477/톤에 개장하여 장 초반 $13,436/톤까지 하락한 후 가격 중심이 점진적으로 $13,625/톤으로 상향 이동하였고, 이후 높은 수준에서 횡보하며 $13,590/톤에 마감하여 0.34% 상승했습니다. 거래량은 2만 4천 로트, 미결제약정은 28만 3천 로트로 전 거래일 대비 2,099로트 증가하여 강세 포지션 구축을 시사했습니다. 야간 거래에서 가장 활발한 SHFE 구리 2606 계약은 104,480위안/톤에 개장하여 장 초반 104,840위안/톤의 고점을 기록한 후 가격 중심이 서서히 낮아져 104,440위안/톤의 저점을 찍은 후 횡보하여 104,590위안/톤에 마감, 0.28% 상승했습니다. 거래량은 3만 로트, 미결제약정은 15만 4천 로트로 전 거래일 대비 3,110로트 감소하여 약세 포지션 축소를 시사했습니다.
[SMM 구리 모닝 미팅 요약] 뉴스:
(1) 퍼스트 퀀텀 미네랄스(FQM)는 코브레 파나마(CP) 구리 광산의 2년 생산 중단으로 인해 국가에 35억 달러의 경제적 손실이 발생했다고 밝히며, 이 광산이 파나마 경제에서 차지하는 중요성을 강조했습니다. 이 캐나다 광산회사는 2025년 세금 및 투명성 보고서에서 작년에 광산이 위치한 국가들에 41억 달러를 직접 기여했으며, 지난 8년간 누적 직접 기여액이 96억 달러에 달한다고 밝혔습니다. 작년 FQM은 잠비아 경제에 35억 달러를 기여했습니다. 생산 중단 이전 세제 기준으로, 생산이 중단되지 않았다면 파나마 구리 광산은 2025년에 18억 달러를 기여했을 것입니다. 이 금액에는 정부 수입 6억 달러 이상, 임금 2억 5천만 달러 이상, 현지 조달 약 9억 3천만 달러가 포함됩니다.
현물:
(1) 상하이: 5월 18일, SMM #1 동 캐소드 현물 가격은 당월물 2606 계약에 대해 할인 80위안/톤에서 할인 10위안/톤으로 호가되었으며, 평균 할인은 45위안/톤이었습니다. SHFE 구리 2606 계약은 오전 세션 동안 저점 개장 후 반등, 그 후 횡보하는 패턴을 보였습니다. 개장가는 104,440위안/톤이었고, 이후 계속 하락하여 103,400위안/톤 저점을 기록한 후 안정되어 반등, 104,100~104,450위안/톤 사이에서 변동하다가 104,250위안/톤에 마감했습니다. 월간 스프레드는 콘탱고 40위안/톤에서 백워데이션 30위안/톤까지였으며, SHFE 구리의 당월물 2606 계약 대비 수입 수익률은 210위안/톤 손실에서 80위안/톤 손실 범위였습니다. 장중 SHFE 구리 가격이 소폭 하락하면서 일부 하류 구매 수요가 효과적으로 활성화되었습니다. SMM에 따르면 일부 하류 가공 기업의 주문이 전 거래일 대비 약 30% 증가했으며, 일부 거래는 103,500위안/톤 부근에 집중되어 현재 가격 수준이 최종 사용자에게 여전히 매력적임을 시사했습니다. 재고 측면에서 SMM 데이터에 따르면 상하이 지역 사회 재고는 18만 1,800톤으로 지난 목요일 대비 2,800톤 감소했으며, 장쑤 지역 재고는 3만 8,100톤으로 지난 목요일 대비 1,200톤 소폭 증가했습니다. 전반적으로 소폭 재고 감소 추세가 관찰되었고 재고 압력이 완화되었습니다. 시장 양상으로 볼 때 공급업체의 오퍼는 대체로 안정세를 유지했으며 거래 중심 가격은 큰 하락 없이 유지되었습니다. 전반적으로 구리 가격 조정으로 인한 수요 확대와 소폭 재고 감소에 힘입어, 오늘 상하이 현물 구리 가격은 2606 계약 대비 할인 상태를 유지하며 전반적으로 안정적인 흐름을 이어갈 전망입니다.
(2) 광둥: 5월 18일, 광둥 #1 동 캐소드 현물 가격은 근월물 계약 대비: 고품질 구리는 프리미엄 260위안/톤에 호가되어 전 거래일 대비 10위안 하락; 일반 구리는 프리미엄 180위안/톤에 호가되어 전 거래일 대비 20위안 하락; SX-EW 구리는 프리미엄 110위안/톤에 호가되어 전 거래일 대비 20위안 하락했습니다. 광둥 #1 동 캐소드 평균 가격은 104,235위안/톤으로 전 거래일 대비 1,515위안 하락; SX-EW 구리 평균 가격은 104,160위안/톤으로 전 거래일 대비 1,485위안 하락했습니다. 전반적으로 구리 가격이 하락하면서 하류 구매가 증가하여 전체 거래 활동은 지난 금요일보다 다소 개선되었습니다.
(3) 수입 동: 5월 18일, 평균 워런트 가격은 전 거래일 대비 보합세를 보이며 $72/mt (가격 범위 $68-76/mt); 평균 B/L 가격은 전 거래일 대비 보합세를 보이며 $71/mt (가격 범위 $67-75/mt); 평균 EQ 동 (CIF B/L) 가격은 전 거래일 대비 $3/mt 하락한 $40/mt (가격 범위 $36-44/mt)로, 견적은 5월 중하순 및 6월 초 도착 화물을 기준으로 함.
(4) 재생 동: 5월 18일 11:30 기준 선물 종가는 104,250위안/mt으로 전 거래일 대비 1,770위안/mt 하락; 평균 현물 프리미엄은 -45위안/mt으로 전 거래일 대비 70위안/mt 상승. 5월 18일 동 스크랩 가격은 전월 대비 600위안/mt 하락, 동 스크랩 판매 심리 지수는 2.7로 하락, 구매 심리 지수는 2.25로 상승. 전기동과 동 스크랩 간 가격 차이는 2,976위안/mt으로 전월 대비 1,030위안/mt 하락. 전기동 로드와 재생 동 로드 간 가격 차이는 1,260위안/mt. SMM 조사에 따르면, 동 가격이 하락을 멈추고 안정세를 보이면서 많은 재생 동 로드 기업들의 구매 심리가 회복됨. 동 스크랩 트레이더들은 당일 정상적인 출하를 보고했으나 이는 주로 과거 고가의 역사적 주문에 의한 것이며, 현재 저가의 동 스크랩 거래는 여전히 부진함.
가격: 거시 측면에서 트럼프가 화요일로 예정된 이란 군사 공격을 중단하고, 달러 인덱스 약세가 동 가격을 지지. 또한 콩고 민주 공화국에서 에볼라 발병이 발생했으나 아직 주요 동 광산 지역에는 영향을 미치지 않았지만, 동 광석 공급망 안정성에 대한 시장 우려를 촉발할 수 있음. 펀더멘털 측면에서 공급 측은 수입 화물 도착이 상대적으로 적은 반면 국내 화물 도착은 소폭 증가; 수요 측은 동 가격 하락의 영향으로 하류 기업의 구매 심리가 회복되고 실제 시장 거래 수요가 소폭 개선됨. 재고 측면에서 5월 18일 월요일 기준 SMM 주요 지역 전국 동 재고는 전주 대비 400mt 감소한 242,900mt. 전반적으로 오늘 동 가격은 변동성 흐름 속에서 양호한 지지력을 보일 전망.
[본 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 본 기사는 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언이 아닙니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며 독립적인 판단을 대체하는 것으로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내리는 모든 결정은 SMM과 관련이 없습니다.]

데이터 출처 설명: 공개 정보를 제외한 모든 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 커뮤니케이션 및 SMM 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 가공한 것입니다. 본 자료는 참고용이며 의사결정 권고를 구성하지 않습니다.

문의 사항이 있거나 자세한 정보를 원하시면 아래로 연락해 주시기 바랍니다: lemonzhao@smm.cn

리서치 보고서 열람 방법에 대한 자세한 내용은 아래로 문의하시기 바랍니다:service.en@smm.cn

관련 뉴스

50분 전

잠비아 광업 확장, 투자 증가 속 인프라 문제 직면

잠비아 광업 확장, 투자 증가 속 인프라 문제 직면

잠비아 광산업은 주요 글로벌 생산업체들이 정부의 연간 구리 생산량 100만 톤 목표에 맞춰 자본 지출을 확대하면서 대대적인 확장 국면에 접어들고 있다. 그러나 외신 보도에 따르면, 업계 분석가들은 장기 생산 목표 달성 여부가 전력망과 운송 인프라가 광산 설비 확장에 맞춰 확충될 수 있는지에 크게 좌우된다고 경고한다. 가장 큰 운영 제약은 카퍼벨트 지역의 전력 공급 여건이다. 잠비아의 총 발전 용량 3,985MW 중 83% 이상이 카푸에 협곡 및 카리바 노스와 같은 수력 발전 자산에 의존하고 있어, 최근 가뭄으로 인한 수위 하락으로 광산업 전반의 심각한 에너지 취약성이 드러났다. 예고 없는 계통 변동과 긴급 부하 차단은 에너지 집약적인 제련 공정에 치명적인 운영 위험을 초래하며, 정전으로 인한 급격한 열 충격은 구리 제련로 내화 벽돌 라이닝의 물리적 손상과 장기간의 가동 중단으로 이어진다. 광산 기업들은 이러한 차질을 완화하기 위해 계통 외 재생에너지 프로젝트, 유틸리티 규모의 태양광 설비, 주변국 전력 수입에 대한 투자를 늘리고 있다. 에너지 문제 외에도 지속적인 생산 증가를 위해서는 철도 물류 네트워크, 용수 인프라, 현지 공급업체의 기술 역량에 대한 자본 투자가 필요할 전망이다.

50분 전

2시간 전

잠비아 선거: 투자자들, 경제 개혁 속 광업 성장과 정책 지속성에 주목

잠비아 선거: 투자자들, 경제 개혁 속 광업 성장과 정책 지속성에 주목

잠비아가 총선을 준비하는 가운데, 해외 투자자와 금속 애널리스트들은 거시경제 정책의 지속성이 실질적인 광업 성장으로 이어질 수 있을지에 주목하고 있다고 외신이 보도했다. 시장의 주요 관심은 외국인 직접 투자 집행, 전력 부문의 신뢰성, 그리고 장기 생산 목표를 뒷받침할 구조적 경제 개혁에 쏠려 있다. 국가 경제의 중추로서 수출 수익의 70%와 GDP의 10% 이상을 창출하는 구리 부문은 기관 투자자들에게 여전히 가장 중요한 기준이다. 시장 참여자들은 First Quantum의 진행 중인 확장, Barrick의 지속적인 투자, Vedanta의 복귀 등 프로젝트 파이프라인이 실제 생산 증가로 이어져 국가 구리 생산량을 약 100만 톤에서 3배로 늘리는 장기 목표를 달성할 수 있을지 예의주시하고 있다. 정부는 광업 로열티 세율을 안정적으로 유지하겠다고 약속했지만, 광산 기업들이 3~4년에 걸쳐 국내 조달 비중을 20%에서 40%로 확대해야 하는 현지 조달 의무화 제도 때문에 외국 사업자들은 공급망 조정 압력에 직면할 수 있다. 현지 공급업체들이 필요한 자본과 기술 역량을 갖추지 못한 경우가 많기 때문에 외국 사업자들은 운영 병목 현상이나 규제 집행의 불확실성에 직면할 수 있다. 게다가 생산 확대는 심각한 가뭄으로 인한 순환 정전 사태 이후 태양광 투자와 전력망 개혁을 통해 수력 의존형 전력망의 취약성을 해결하는 데 달려 있다. 투자자들은 또한 지난 1월 종료된 17억 달러 규모의 이전 금융 지원 이후 후속 IMF 프로그램 협상과, 정부의 옥수수 완충 재고 매입과 연계된 재정 적자 위험도 주시하고 있다.

2시간 전

파나마, 코브레 파나마 구리 광산 운영 재개 위해 국영기업 설립 검토

파나마, 코브레 파나마 구리 광산 운영 재개 위해 국영기업 설립 검토

외신 보도에 따르면, 파나마 정부는 퍼스트 퀀텀 미네랄스의 코브레 파나마 구리 광산 재가동을 위한 국유기업(SOE) 설립을 검토 중이다. 제안된 민관 협력 방식에 따르면 파나마 정부가 35~40%의 지분을 보유하고, 퍼스트 퀀텀이 나머지 60~65%로 운영권을 유지하게 된다. 또는 로열티와 세수를 대가로 정부가 조광권을 단독 소유하는 직접 임대 구조도 고려되고 있다. 코브레 파나마는 2023년 말 대법원이 운영 계약을 무효화하고 새로운 민간 광업권을 금지하는 법안이 시행되면서 가동을 멈춘 상태다. 국유기업 설립은 호세 라울 물리노 대통령 행정부가 새로운 민간 허가 없이 광산 운영을 재개할 수 있는 헌법적 장치를 제공한다. 퍼스트 퀀텀이 200억 달러 규모의 국제 중재 요구를 중단하고, 비축 구리 정광 판매, 발전소 재가동, 그리고 환경 감사 실시 허가를 받아 88%의 준수 등급을 기록하면서 갈등이 누그러졌다. 정부의 최종 결정은 연내에 나올 전망이다.

2시간 전