First Quantum의 파나마 구리 광산 폐쇄로 35억 달러 손실 발생, LME 구리와 SHFE 구리 모두 간밤에 상승 마감 [SMM 구리 모닝 미팅 요약]

2026.5.19 화요일
선물: LME 구리는 야간 거래에서 $13,477/톤에 개장하여 장 초반 $13,436/톤까지 하락한 후 가격 중심이 점진적으로 $13,625/톤으로 상향 이동하였고, 이후 높은 수준에서 횡보하며 $13,590/톤에 마감하여 0.34% 상승했습니다. 거래량은 2만 4천 로트, 미결제약정은 28만 3천 로트로 전 거래일 대비 2,099로트 증가하여 강세 포지션 구축을 시사했습니다. 야간 거래에서 가장 활발한 SHFE 구리 2606 계약은 104,480위안/톤에 개장하여 장 초반 104,840위안/톤의 고점을 기록한 후 가격 중심이 서서히 낮아져 104,440위안/톤의 저점을 찍은 후 횡보하여 104,590위안/톤에 마감, 0.28% 상승했습니다. 거래량은 3만 로트, 미결제약정은 15만 4천 로트로 전 거래일 대비 3,110로트 감소하여 약세 포지션 축소를 시사했습니다.
[SMM 구리 모닝 미팅 요약] 뉴스:
(1) 퍼스트 퀀텀 미네랄스(FQM)는 코브레 파나마(CP) 구리 광산의 2년 생산 중단으로 인해 국가에 35억 달러의 경제적 손실이 발생했다고 밝히며, 이 광산이 파나마 경제에서 차지하는 중요성을 강조했습니다. 이 캐나다 광산회사는 2025년 세금 및 투명성 보고서에서 작년에 광산이 위치한 국가들에 41억 달러를 직접 기여했으며, 지난 8년간 누적 직접 기여액이 96억 달러에 달한다고 밝혔습니다. 작년 FQM은 잠비아 경제에 35억 달러를 기여했습니다. 생산 중단 이전 세제 기준으로, 생산이 중단되지 않았다면 파나마 구리 광산은 2025년에 18억 달러를 기여했을 것입니다. 이 금액에는 정부 수입 6억 달러 이상, 임금 2억 5천만 달러 이상, 현지 조달 약 9억 3천만 달러가 포함됩니다.
현물:
(1) 상하이: 5월 18일, SMM #1 동 캐소드 현물 가격은 당월물 2606 계약에 대해 할인 80위안/톤에서 할인 10위안/톤으로 호가되었으며, 평균 할인은 45위안/톤이었습니다. SHFE 구리 2606 계약은 오전 세션 동안 저점 개장 후 반등, 그 후 횡보하는 패턴을 보였습니다. 개장가는 104,440위안/톤이었고, 이후 계속 하락하여 103,400위안/톤 저점을 기록한 후 안정되어 반등, 104,100~104,450위안/톤 사이에서 변동하다가 104,250위안/톤에 마감했습니다. 월간 스프레드는 콘탱고 40위안/톤에서 백워데이션 30위안/톤까지였으며, SHFE 구리의 당월물 2606 계약 대비 수입 수익률은 210위안/톤 손실에서 80위안/톤 손실 범위였습니다. 장중 SHFE 구리 가격이 소폭 하락하면서 일부 하류 구매 수요가 효과적으로 활성화되었습니다. SMM에 따르면 일부 하류 가공 기업의 주문이 전 거래일 대비 약 30% 증가했으며, 일부 거래는 103,500위안/톤 부근에 집중되어 현재 가격 수준이 최종 사용자에게 여전히 매력적임을 시사했습니다. 재고 측면에서 SMM 데이터에 따르면 상하이 지역 사회 재고는 18만 1,800톤으로 지난 목요일 대비 2,800톤 감소했으며, 장쑤 지역 재고는 3만 8,100톤으로 지난 목요일 대비 1,200톤 소폭 증가했습니다. 전반적으로 소폭 재고 감소 추세가 관찰되었고 재고 압력이 완화되었습니다. 시장 양상으로 볼 때 공급업체의 오퍼는 대체로 안정세를 유지했으며 거래 중심 가격은 큰 하락 없이 유지되었습니다. 전반적으로 구리 가격 조정으로 인한 수요 확대와 소폭 재고 감소에 힘입어, 오늘 상하이 현물 구리 가격은 2606 계약 대비 할인 상태를 유지하며 전반적으로 안정적인 흐름을 이어갈 전망입니다.
(2) 광둥: 5월 18일, 광둥 #1 동 캐소드 현물 가격은 근월물 계약 대비: 고품질 구리는 프리미엄 260위안/톤에 호가되어 전 거래일 대비 10위안 하락; 일반 구리는 프리미엄 180위안/톤에 호가되어 전 거래일 대비 20위안 하락; SX-EW 구리는 프리미엄 110위안/톤에 호가되어 전 거래일 대비 20위안 하락했습니다. 광둥 #1 동 캐소드 평균 가격은 104,235위안/톤으로 전 거래일 대비 1,515위안 하락; SX-EW 구리 평균 가격은 104,160위안/톤으로 전 거래일 대비 1,485위안 하락했습니다. 전반적으로 구리 가격이 하락하면서 하류 구매가 증가하여 전체 거래 활동은 지난 금요일보다 다소 개선되었습니다.
(3) 수입 동: 5월 18일, 평균 워런트 가격은 전 거래일 대비 보합세를 보이며 $72/mt (가격 범위 $68-76/mt); 평균 B/L 가격은 전 거래일 대비 보합세를 보이며 $71/mt (가격 범위 $67-75/mt); 평균 EQ 동 (CIF B/L) 가격은 전 거래일 대비 $3/mt 하락한 $40/mt (가격 범위 $36-44/mt)로, 견적은 5월 중하순 및 6월 초 도착 화물을 기준으로 함.
(4) 재생 동: 5월 18일 11:30 기준 선물 종가는 104,250위안/mt으로 전 거래일 대비 1,770위안/mt 하락; 평균 현물 프리미엄은 -45위안/mt으로 전 거래일 대비 70위안/mt 상승. 5월 18일 동 스크랩 가격은 전월 대비 600위안/mt 하락, 동 스크랩 판매 심리 지수는 2.7로 하락, 구매 심리 지수는 2.25로 상승. 전기동과 동 스크랩 간 가격 차이는 2,976위안/mt으로 전월 대비 1,030위안/mt 하락. 전기동 로드와 재생 동 로드 간 가격 차이는 1,260위안/mt. SMM 조사에 따르면, 동 가격이 하락을 멈추고 안정세를 보이면서 많은 재생 동 로드 기업들의 구매 심리가 회복됨. 동 스크랩 트레이더들은 당일 정상적인 출하를 보고했으나 이는 주로 과거 고가의 역사적 주문에 의한 것이며, 현재 저가의 동 스크랩 거래는 여전히 부진함.
가격: 거시 측면에서 트럼프가 화요일로 예정된 이란 군사 공격을 중단하고, 달러 인덱스 약세가 동 가격을 지지. 또한 콩고 민주 공화국에서 에볼라 발병이 발생했으나 아직 주요 동 광산 지역에는 영향을 미치지 않았지만, 동 광석 공급망 안정성에 대한 시장 우려를 촉발할 수 있음. 펀더멘털 측면에서 공급 측은 수입 화물 도착이 상대적으로 적은 반면 국내 화물 도착은 소폭 증가; 수요 측은 동 가격 하락의 영향으로 하류 기업의 구매 심리가 회복되고 실제 시장 거래 수요가 소폭 개선됨. 재고 측면에서 5월 18일 월요일 기준 SMM 주요 지역 전국 동 재고는 전주 대비 400mt 감소한 242,900mt. 전반적으로 오늘 동 가격은 변동성 흐름 속에서 양호한 지지력을 보일 전망.
[본 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 본 기사는 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언이 아닙니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며 독립적인 판단을 대체하는 것으로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내리는 모든 결정은 SMM과 관련이 없습니다.]