중동 지정학적 리스크 완화, 단기 알루미늄 가격 하방 압력 [SMM 알루미늄 조간 회의록]

5.19 SMM 조간 회의록
선물: SHFE 알루미늄 종가 24,320위안/톤, 0.48% 상승, 일중 고가 24,395, 저가 24,250. 가격은 MA30(24,320)을 간신히 지지했지만 MA5(24,506), MA10(24,517), MA60(24,594)의 하방 압력을 받으며 단기 이동평균의 약세 정렬이 지속되었습니다. MACD 지표 DIF = -84.97, DEA = -33.26, 데드크로스 후 음봉 막대가 -103.43으로 확대되어 약세 모멘텀이 지속적으로 강화되고 있습니다. 거래량은 49,800계약으로 감소했으며 반등은 거래량 뒷받침이 부족했습니다. SHFE 알루미늄의 핵심 거래 구간은 24,000~24,500으로 제안합니다. LME 알루미늄 종가 $3,564.5/톤, 0.20% 소폭 상승. 가격은 MA10(3,568.9) 아래지만 MA30(3,555.5) 위로, 단기 압력이 있지만 중기 지지는 유지됩니다. MACD 지표 DIF = 30.21, DEA = 35.01, 데드크로스 지속 및 음봉 막대가 -9.6으로 확대되어 약세 모멘텀이 다소 강화되고 있습니다. LME 알루미늄의 핵심 거래 구간은 3,530~3,590으로 제안합니다.

거시 동향: 도널드 트럼프 미국 대통령은 소셜 플랫폼 "트루스 소셜"에 게시하여, 카타르, 사우디아라비아, UAE 지도자들의 요청에 따라, 5월 19일에 발사될 예정이었던 이란에 대한 군사 공격을 개시하지 말라고 명령했다고 밝혔습니다. 트럼프 대통령은 진지한 협상이 진행 중이며 이들 지도자 및 동맹국들의 견해로는 양측이 결국 합의에 도달할 것이라고 말했습니다. 가장 중요한 것은 이 합의에 다음과 같은 핵심 조건이 명시적으로 포함될 것이라는 점입니다: 이란은 핵무기를 보유하지 않는다.

펀더멘털: 중국 외 지역에서는 중동 분쟁으로 인해 중국 외 알루미늄이 경직된 공급 부족을 나타내며 LME 재고 감소를 촉진했습니다. 지난 수요일 기준 LME 재고는 전년 동기 대비 약 11,700톤 감소한 346,500톤을 기록했습니다. LME 알루미늄 현물-3M 프리미엄 구조는 더욱 심화되었습니다. 중국에서는 이번 월요일 기준 SMM 알루미늄 사회 재고가 약 143.5만 톤으로, 지난주 목요일 대비 약 7,000톤 증가했습니다. 재고가 여전히 높은 수준을 유지하며 알루미늄 가격에 계속 압력을 가하고 있습니다.

원알루미늄 시장: 어제 오전 장에서 SHFE 알루미늄 2606 계약은 하락세를 보이며 전체 가격대가 전 거래일보다 현저히 낮았다. 시장의 구매 심리는 비교적 약한 수준을 유지했다. 알루미늄 가격 급락의 영향으로 일부 판매자들은 매도를 꺼리며 강한 가격 고수 분위기를 보였다. 주류 현물 오퍼는 SMMA00 가격 대비 톤당 10위안 할인된 수준에서 평균 가격으로 거래되었다. 동중국 시장의 출하 심리 지수는 2.9로 전주 대비 0.1 하락했고, 구매 심리 지수는 2.83으로 전주와 같았다. 어제 선물 알루미늄 가격은 계속 하락 조정을 보였다. 중중국 시장에서는 구매 심리가 다소 회복되어 하류 가공 기업들의 구매 의사가 강해졌으나, 일부 공급 업체들은 관망세를 취하며 출하 심리가 약화되었다. 결국 중중국 시장의 주류 거래 가격은 중중국 가격 대비 10~30위안의 프리미엄 사이에서 등락하며 강세 흐름을 이어갔다. 중중국 시장의 출하 심리 지수는 2.82로 전월 대비 0.01 하락했고, 조달 심리 지수는 2.29로 전월 대비 0.03 상승했다.

알루미늄 스크랩: 어제 A00 알루미늄 가격은 전 거래일 대비 톤당 320위안 하락했으며, 알루미늄 스크랩 시장 가격도 전반적으로 하락세를 따랐다. 공급 측면에서는 정책적 제약이 컸다. 역발행 인보이스에 대한 엄격한 검사로 인해 규정에 맞는 인보이스 공급이 부족해지면서 업계 비용이 상승했고, 업체들은 전반적으로 판매를 보류하며 가격을 단단히 유지했다. 조사 피드백에 따르면 동중국 지역 주류 업체들의 창고 입고량은 전년 동기 대비 감소하며 소폭 재고 증가 추세를 보였고, 인장 알루미늄 스크랩 재고는 다소 감소했다. 수입 알루미늄 스크랩의 경우, 지속된 LME 고가의 역전 현상으로 수입상들의 신중함이 커졌으며, 이후 수입량도 줄어들 전망이다. 수요 측면에서는 전통적 소비 비수기에 접어들며 2차 알루미늄 기업의 가동률이 소폭 하락했다. 높은 세금 압박과 낮은 가격으로 인한 어려움이 겹치면서 일부 기업은 감산 또는 조업 중단을 강요받아 시장 수요를 더욱 약화시켰다. 인장 알루미늄 스크랩 부문은 저재고 시스템 맞춤형 조달 모드를 유지했고, 가공용 알루미늄 합금 스크랩 부문은 판재·대역 작업의 근소한 지지에도 불구하고 전반적 강세는 제한적이었으며, 시장 거래는 부진하고 관망 심리가 강했다.

재생 알루미늄 합금: 어제 ADC12 시장은 전반적으로 하락세를 보였습니다. 알루미늄 가격의 급락에 따라 대부분의 기업이 시세를 인하했으며, 원가 측면에서 일부 지지가 있었기에 하락폭은 대체로 100~200위안/톤 이내로 제한되었습니다. 현재 규격에 맞는 알루미늄 스크랩 공급이 타이트해지면서 일부 재생 알루미늄 기업이 감산에 나서고 있으며, 시장 공급이 소폭 위축되어 가격 하락 속에서 매물 보류 심리가 높아져 가격을 지지했습니다. 그러나 하류 수요가 지속적으로 약세를 보이면서 가격 상승을 뚜렷이 제약했습니다. 단기적으로 ADC12 가격은 좁은 범위에서 횡보할 전망입니다. 원가 지지와 약한 수요가 줄다리기하는 가운데 하락 여지는 상대적으로 제한적이지만 반등 동력도 충분치 않습니다. 수입 측면에서는 현재 수입 ADC12 시세가 소폭 하락했으나 여전히 3,340~3,430달러/톤의 고가 범위에 머물렀으며, 즉시 수입 손실이 3,000위안/톤을 넘어 이론상 수입 창구가 닫혀 있습니다.

알루미늄 시장 요약: 거시경제 측면에서 트럼프는 관련국 중재로 협상이 진전됨에 따라 이전에 계획했던 이란 군사 공격 취소를 발표했으며, 이는 중동 갈등 격화에 대한 시장 우려를 완화시켰습니다. 국내적으로는 높은 재고가 큰 폭의 가격 반등을 억제하는 핵심 요인으로 남아 있고, 현물 시장 거래 부진도 알루미늄 가격 상승 여지를 더욱 제한했습니다. 알루미늄 가격은 LME가 SHFE 대비 초과 성과를 내는 패턴을 이어가며 단기적으로 고가에서 등락할 것으로 예상됩니다.

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