마그네슘 시장, 강세와 약세 간 줄다리기 계속될 수 있음; 하단 지지는 확실하나 반등 제한적 [SMM 분석]

2026년 4월, 마그네슘 가격은 월간 누적 800위안/톤 하락했습니다. 4월 30일 기준, 푸구 및 선무 지역의 99.90% 마그네슘 잉곳 주류 호가는 16,600위안/톤을 유지했습니다. 2026년 4월, 국내 마그네슘 잉곳 가격은 전반적으로 하락세를 이어갔습니다. 공급 측면에서는 앞서 마그네슘 가격 반등으로 업계 전반의 수익성이 회복되었고, 수익 개선에 힘입어 주요 마그네슘 생산 업체들이 가동률을 적극적으로 높이고 생산량을 늘리면서 시장 공급이 뚜렷하게 증가하여 전반적인 공급 부담이 커졌습니다. 수요 측면에서는 국내 하류 생산 업체들의 고가 부담 심리가 강하게 작용하여 대부분 필요할 때만 구매하는 양상을 보였고, 전반적인 구매 속도가 크게 둔화되었습니다. 동시에 수출 무역은 세관 검사 강화의 영향을 받아 통관 및 출하가 차질을 빚으면서 단기적으로 수출이 위축되었습니다. 내수와 외수 모두 지지력이 부족하여 4월 마그네슘 가격은 지속적인 하락 압력을 받았습니다.

4월 원자재 마그네슘 생산량은 전월 대비 3.63% 증가했습니다. 4월 국내 원자재 마그네슘 생산량이 뚜렷하게 증가한 주된 이유는 3월 하순부터 마그네슘 가격이 꾸준히 상승하고 시장 상황이 지속적으로 회복되었기 때문입니다. 마그네슘 가격 상승으로 제련소의 수익성이 회복되면서, 이전에 가동을 중단했거나 저부하로 운영되던 기업들이 수익 개선에 힘입어 생산을 재개했고, 가동 중인 기업들도 동시에 가동률을 높였습니다. 업계 가동률이 지속적으로 상승하고, 기업들이 동시에 증산 및 재가동에 나서면서 4월 원자재 마그네슘 생산량은 꾸준히 증가했습니다.
지역별로 보면, 4월 대부분의 원자재 마그네슘 제련소는 안정적인 생산을 유지했으며, 일부는 생산량을 늘렸습니다. 4월에 원자재 마그네슘 생산량이 증가한 지역은 주로 산시성과 신장 지역이었습니다. 구체적으로, 주산지의 원자재 마그네슘 제련소들은 생산량이 증가했고, 2곳의 원자재 마그네슘 제련소가 생산을 재개하고 대부분이 풀가동됨에 따라 산시성의 원자재 마그네슘 생산 비중이 소폭 상승했습니다. 4월에는 신장 지역의 한 원자재 마그네슘 제련소가 신규 설비를 점진적으로 가동함에 따라 신장 지역의 원자재 마그네슘 생산 비중이 소폭 상승했습니다.
5월을 전망하면, 현재 마그네슘 가격은 주산지 원자재 마그네슘 제련소의 원가선에 근접하고 있습니다. 일부 생산 업체들이 5월에 유지보수를 위한 가동 중단을 계획하고 있어, 5월 원자재 마그네슘 생산량은 소폭 감소할 것으로 예상됩니다.

2026년 4월, 마그네슘 합금 생산량은 전월 대비 7.18% 감소했습니다. 이번 마그네슘 합금 생산량 감소는 수급 양측의 여러 요인에 의해 발생했습니다. 마그네슘 잉곳 가격의 지속적인 하락 영향으로, 오를 때 사고 내릴 때 관망하는 심리가 하류 업체들 사이에 퍼지면서 다이캐스팅 기업들의 주문 의욕이 약화되었습니다. 여기에 이륜차 업계의 일부 마그네슘 합금 주문 취소가 겹쳐 연쇄 반응을 일으키며 중간 가공 주문에 추가적인 압력을 가했습니다. 또한, 한 다이캐스팅 공장의 화재 사고 이후 지역 환경 보호 감독이 강화되어 생산이 제약을 받았습니다. 여러 요인이 마그네슘 합금 주문에 부담으로 작용했습니다. 공급 측면에서는 일부 합금 기업들이 정기 유지보수 주기에 돌입하여 단계적인 감산이 발생했고, 여러 압력 속에서 생산 실적은 약세를 유지했습니다. 5월 마그네슘 합금 생산량은 증가 추세를 이어갈 것으로 예상됩니다. 공급 측면에서 SMM에 따르면, 여러 마그네슘 합금 제련소들이 가동률을 높였고, 4월에 유지보수 중이던 일부 마그네슘 합금 생산 라인이 재가동되었습니다. 또한 신규 건설된 마그네슘 합금 제련소가 완공되어 가동을 시작하면서 마그네슘 합금 공급이 꾸준히 증가하고 있습니다. 수요 측면에서는 다이캐스팅 설비가 순차적으로 설치되고 있으며, 현재 마그네슘 합금 다이캐스팅 생산 능력이 꾸준히 증가하고 있습니다. 게다가 이륜차 신국가표준 시행 강화로 정책적 모멘텀이 상류로 전달되어 마그네슘 합금 주문 회복을 견인할 수 있습니다. 종합적으로, 5월 마그네슘 합금 시장은 수급 모두 활발하여 마그네슘 합금 생산량이 꾸준히 증가할 것으로 예상됩니다.
5월 초부터 중순까지 중국 1차 마그네슘 제련소의 가동률은 높은 수준을 유지했으며, 주요 생산지의 가동률은 80% 이상으로 상승했습니다. 시장의 마그네슘 잉곳 현물 공급은 풍부했고 제련소의 전반적인 재고 부담은 상대적으로 컸습니다. 노동절 연휴 이후 일부 마그네슘 공장들은 전기세 납부, 직원 임금 지급, 일상 운영 유지를 위한 자금 회수가 시급해 적극적으로 가격을 양보하며 거래를 촉진했습니다. 그러나 원자재 및 생산 비용의 지지를 받아 마그네슘 공장의 가격 조정 여지는 제한적이었고, 5월 초중순 마그네슘 잉곳 가격은 16,000~16,500위안/톤을 유지했습니다.

5월 중하순에는 앞선 기간의 지속적인 완만한 하락 이후 하류 부문의 집중적인 재고 보충에 힘입어 마그네슘 가격이 바닥을 쳤으나, 전반적인 반등 폭은 제한적이었습니다. 현재 시장 공급 압력이 상대적으로 높아 마그네슘 가격은 일방적인 상승 동력이 부족합니다. 한편, 비용과 수급 구조로 볼 때 마그네슘 가격의 추가 하락 여지도 축소되었습니다. 우선, 1차 마그네슘 제련소들은 이미 손익분기점에 근접하여 상당한 수준의 급격한 가격 하락을 감내하기 어렵습니다. 또 다른 측면으로, 현재 기온은 이미 마그네슘 공장들이 보수를 위해 생산을 중단할 수 있는 조건을 충족하고 있습니다. 만약 가격이 계속 하락하면, 제련소들은 공급을 축소하고 시장 재고 부담을 완화하며 마그네슘 가격을 더욱 뒷받침하기 위해 일제히 정비를 위한 생산 중단에 나설 수 있습니다.