ADC12 하락 멈추고 반등했지만, 수요 부진으로 상승폭 제한 [SMM 분석]

알루미늄 스크랩: 이번 주 중국 알루미늄 스크랩 시장 가격은 원자재 알루미늄을 따라 등락을 거듭하며, 전반적으로 상승 후 안정세를 보였고, 지역별 차별화가 나타났습니다. 5월 14일 기준 SMM A00 알루미늄은 톤당 24,610위안으로 마감하여, 전주 목요일 대비 톤당 560위안 상승했습니다. 일부 지역의 알루미늄 텐스 스크랩은 관망 속에 보합세를 유지했습니다. 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩(납품 가격)의 주류 거래 범위는 톤당 20,500~21,000위안(세금 별도)이며, 수입 파쇄 알루미늄 슬라이스(닝보항)의 주간 거래 범위는 톤당 200위안 상승한 21,870~22,070위안(세금 포함)을 기록했습니다. 원자재 금속과 스크랩의 가격 차이를 살펴보면, 5월 14일 포산 지역 A00 알루미늄과 도장이 없는 혼합 알루미늄 압출 스크랩의 가격 차이는 톤당 2,785위안, A00 알루미늄과 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩의 가격 차이는 톤당 2,208위안으로 기록되었습니다. 공급 측면에서는 정책적 제약이 두드러졌는데, 역발행 인보이스의 엄격한 시행으로 적격 인보이스 발행원 부족 현상이 발생하여 업계 비용이 상승했고, 야적장들은 전반적으로 판매를 보류하며 가격을 견고하게 유지했습니다. 조사 피드백에 따르면, 중국 동부 주류 야적장들의 창고 반입량은 전년 대비 감소하여 소폭의 재고 축적 경향을 보인 반면, 알루미늄 텐스 스크랩 재고는 다소 감소했습니다. 수입 알루미늄 스크랩의 경우, 해외 시장 가격이 지속적으로 높아 역마진이 형성되면서 수입업체들이 더욱 신중해졌으며, 이후 수입량은 감소할 것으로 예상됩니다. 수요 측면에서는 시장이 전통적인 소비 비수기에 접어들었습니다. 2차 알루미늄 기업들의 가동률은 소폭 하락했습니다. 세금 부담과 낮은 가격으로 인한 어려움으로 일부 기업들은 감산 또는 가동 중단에 들어가면서 시장 수요는 더욱 약화되었습니다. 알루미늄 텐스 스크랩은 저재고 상태의 적기 구매 모델을 유지했습니다. 알루미늄 판재는 판재 및 스트립 가동률의 약간의 지지를 받았으나, 전반적인 모멘텀은 제한적이었고, 시장 거래는 활발하지 않았으며 관망 심리가 강하게 나타났습니다. 다음 주 알루미늄 스크랩 시장은 높은 수준에서 계속 등락할 것으로 예상되며, 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩(납품 가격)의 주류 범위는 톤당 20,500~21,300위안(세금 별도)을 유지할 것입니다. 공급 측면에서 재정·세무 감독 강화 추세는 단기간 내 완화되기 어려우며, 세금계산서 발행 가능한 물량 부족과 수입 감소 기대가 맞물려 알루미늄 스크랩 가격에 하방 지지력을 계속 제공할 전망이다. 이에 따라 야적장이 가격을 견조하게 유지하고 매도를 미루는 시장 흐름도 지속될 것으로 보인다. 수요 측면에서는 비수기 영향이 계속 심화되고 최종 수요처의 신규 주문 증가가 부족하다. 2차 알루미늄 기업들은 감산 기조로 전환하고 있으며, 하류 조달은 소량·적시 보충 위주가 이어져 집중적인 재고 비축 가능성은 낮다. 2차 알루미늄 시장은 공급·수요 모두 약한 흐름을 이어갈 것이다.

2차 알루미늄 합금: 이번 주 ADC12 현물 가격은 하락을 멈추고 반등했다. 목요일 기준 SMM ADC12 가격은 23,700위안/톤으로, 전주 대비 200위안/톤 상승했다. 이번 주 원재료 지지는 비교적 강했다. 한편으로 알루미늄 스크랩 가격이 큰 폭으로 오르지는 않았지만, 공급업체의 매도 보류와 규정 준수 물량의 축소로 유통 자원이 여전히 타이트했다. 다른 한편으로 역발행(리버스 인보이싱) 정책이 추가로 강화되면서 세금계산서가 포함된 원재료 확보가 더 어려워져 기업의 조달 비용을 수동적으로 끌어올렸다. 업계는 비용 상승에 따른 적자 상태가 지속됐다. 수요 측면에서는 업계가 점차 비수기에 진입하면서 하류 다이캐스팅 기업의 주문 부진이 이어졌고, 조달은 주로 소량의 필수 수요에 의해 이뤄졌다. 주중 선물의 단기 반등이 일시적인 심리 회복을 가져왔지만, 실제 거래의 후속은 제한적이었다. 기업들은 전반적으로 신규 주문이 부족하다고 보고했으며, 수요 측의 가격 상방 동력이 약해 단기간 내 실질적 개선은 쉽지 않았다. 공급 측면에서는 이번 주 2차 알루미늄 업계 선도 기업의 가동률이 전주 대비 0.6%p 하락한 56.4%를 기록했으며, 기업 운영은 엇갈렸다. 한편으로 노동절 연휴 영향이 약화되고 일부 기업의 증설이 가동의 부분적 회복을 견인했으나, 다른 한편으로 수요 약화와 적자 속에서 일부 기업은 선제적으로 감산했고, 역발행 제한은 후베이·안후이 등 지역에서 영향이 더 두드러져 규정 준수 원재료 부족으로 일부 기업은 감산 또는 가동 중단을 강요받았다재고 측면, 목요일 기준 사회 재고는 5만 8,700톤으로 증가하여 전주 대비 1,400톤 늘며 5주 연속 재고 증가세를 나타내, 수요 부진 속 출하 부담이 지속되고 있음을 시사합니다. 수입 측면에서는 지속적인 손실로 인해 중국 외 지역 자원의 유입이 제한적이었으며, 이에 따라 중국 내 공급 보완 역할이 크게 약화되었습니다. 전반적으로 ADC12 가격은 단기적으로 횡보할 전망입니다. 비용 측면에서는 높은 지지 수준, 역송장 단속 강화, 일부 기업의 감산 기대가 하락 여지를 제한하고 있으나, 단기적으로 수요가 크게 개선되지 못하고 재고 누적 사이클이 지속되면서 상승 여력이 계속 억제될 것입니다. 향후 핵심 관심사는 최종 소비 회복과 공급 측 감산 규모에 미치는 정책의 추가적인 영향이 될 것입니다.