Hudbay, Arizona Sonoran 인수, LME 구리 야간 소폭 상승 및 SHFE 구리 상승 마감 [SMM 구리 모닝 미팅 회의록]

2026년 5월 14일 목요일
선물: 간밤 LME 구리는 $14,142/mt에 개장, 초반 $14,058/mt로 점차 하락 후 급등해 $14,175/mt를 터치한 뒤 다시 하락하다 최종 $14,083/mt로 마감하며 0.02% 상승. 거래량 22,600랏, 미결제약정 275,000랏으로 전 거래일 대비 1,876랏 증가하며 매수 포지션 강화를 시사. 간밤 SHFE 구리 최다 거래종목 2606 계약은 108,110위안/mt에 개장해 저점을 찍은 후 108,980위안/mt까지 상승 시도, 급등락 끝에 최종 108,520위안/mt로 0.38% 상승 마감. 거래량 45,000랏, 미결제약정 201,000랏으로 전 거래일 대비 3,326랏 감소하며 매도 포지션 축소를 시사.
[SMM 구리 모닝 미팅 요약] 뉴스:
(1) 5월 12일(화), 다각화 광산업체 Hudbay Minerals의 애리조나 소노란 구리(Arizona Sonoran Copper) 인수 제안이 14억 8천만 달러 규모의 전량 주식 교환 조건으로 후자 주주들의 승인을 받았습니다. 3월 처음 발표된 이번 거래로 애리조나 소노란의 Cactus 프로젝트와 Hudbay의 Copper World 개발 프로젝트가 결합해 북미 3위 구리 광산 지대로 부상할 전망입니다. 애리조나 소노란은 남은 모든 승인과 선행 조건이 충족되거나 유보될 경우 거래가 올 2분기 중 완료될 것으로 예상된다고 밝혔습니다.
현물:
(1) 상하이: 5월 13일 SMM #1 구리 음극 현물 가격은 현월 2605 계약 대비 70위안/mt 할인에서 동가까지, 평균 35위안/mt 할인으로 전 거래일 대비 25위안/mt 하락. SMM #1 구리 음극 평균가는 108,200–108,800위안/mt. 초반 SHFE 구리 2605는 갭 상승 후 횡보하며 출렁였습니다. 개장가 107,850위안/mt에서 108,710위안/mt까지 급등한 후 108,300–108,800위안/mt 사이에서 등락하다가 108,810위안/mt 고점에서 하락 전환, 108,150위안/mt까지 내려간 뒤 안정세로 반등해 108,440위안/mt로 마감. 월간 스프레드(Contango)는 90–20위안/mt, 현월 2605 계약 대비 수입 손익은 290위안/mt 손실에서 190위안/mt 손실 수준. 구리 가격이 고점에서 계속 등락하며 하류 구매 심리는 위축되고, 장중 매수/매도 모두 후퇴하며 현물 할인폭이 계속 확대. SMM에 따르면 하류 주문은 전일 대비 감소했으며, 견조한 수요 중심의 매수만 이뤄지고 추격 매수 의향은 제한적. 시장 구조 측면에서 월간 Contango가 90–20위안/mt로 유지되는 가운데, 05 계약 인도일이 다가오면서 공급자들의 인도 창고 출하 의지가 강화되고 있어 인도 로직이 현물 할인에 바닥 지지를 제공해 추가 급락을 제한할 전망. 종합하면, 오늘 상하이 현물 구리 가격은 2605 계약 대비 전반적으로 할인세를 유지하며 다소 약세 분위기일 것으로 예상되나 하락 폭은 제한적.
(2) 광둥: 5월 13일 광둥 #1 구리 음극 현물 가격은 근월물 대비 고품질 구리 270위안/mt 프리미엄으로 전일 대비 10위안 상승, 표준 구리 200위안/mt 프리미엄으로 10위안 상승, 습식 제련 구리 130위안/mt 프리미엄으로 10위안 상승. 광둥 #1 구리 음극 평균가는 108,745위안/mt로 전일 대비 1,660위안 상승, 습식 제련 구리 평균가는 108,640위안/mt로 동일 폭 상승. 전반적으로 공급자들은 높은 구리 가격 속에서도 프리미엄 강세를 유지하며 출하 가격을 고수했고, 현물 거래는 매우 부진했습니다.
(3) 수입 동: 5월 13일: 평균 워런트 가격은 전일 대비 1달러/톤 상승한 70달러/톤(가격 범위: 66~74달러/톤); 평균 선하증권(B/L) 가격은 전일 대비 1달러/톤 상승한 67달러/톤(가격 범위: 65~71달러/톤); 평균 EQ 동(CIF 선하증권) 가격은 전일 대비 2달러/톤 상승한 38달러/톤(가격 범위: 36~44달러/톤)이며, 호가는 5월 중하순 도착 화물을 기준으로 합니다.
(4) 2차 동: 5월 13일 11:30 기준 선물 종가는 108,440위안/톤으로 전일 대비 1,590위안/톤 상승했습니다. 평균 현물 프리미엄은 -35위안/톤으로 전일 대비 25위안/톤 하락했습니다. 5월 13일 동 스크랩 가격은 전일 대비 700위안/톤 상승했습니다. 동 스크랩 판매 심리 지수는 2.7로 하락했고, 구매 심리 지수는 2.04로 하락했습니다. 전기동과 동 스크랩 간 가격 차이는 4,383위안/톤으로 전일 대비 803위안/톤 확대되었습니다. 전기동봉과 재생 동봉 간 가격 차이는 2,550위안/톤이었습니다. SMM 조사에 따르면 동 가격이 계속 상승했지만, 하류 완제품의 재고 소진 속도가 둔화되면서 원자재 구매가 덜 활발해졌습니다. 구매자들은 구매 가격 인하를 압박하기 시작했고, 동 스크랩 공급업체들은 낮은 가격에 판매하는 것을 꺼렸습니다. 그 결과 당일 동 스크랩의 매수 및 매도 심리가 모두 다양한 정도로 위축되었습니다.
가격: 거시적 관점에서 미국 4월 생산자물가지수(PPI)는 전월 대비 1.4% 급등했고 전년 동월 대비 6% 상승하여 2022년 이후 최대 증가폭을 기록했습니다. 이란 외교 협상에서 긍정적인 진전이 있었고, 중국 방문 확인 소식도 더해졌습니다. 여러 요인이 얽힌 가운데 동 가격은 전반적으로 변동성 장세를 유지했습니다. 펀더멘털 측면에서는 인도 기간이 다가오면서 공급업체들이 인도 창고로 출하하려는 의지가 커졌고, 전반적인 현물 유통은 여전히 타이트했습니다. 그러나 동 가격이 지속적으로 상승하면서 하류 구매 의욕을 억눌렀고 실제 시장 거래는 한산했습니다. 전반적으로 단기적으로 동 가격의 롱숏 간 줄다리기는 균형을 유지했으며, 선물은 당일 횡보세를 이어갈 것으로 예상됩니다.
[본 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 이 글은 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 독립적 판단의 대체 수단으로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 관련이 없습니다.]