2026년 5월 12일, SMM 왕총 부사장(Shirley Wang)은 스페인 마드리드에서 열린 코발트 연구소 연례 회의 에 참석했습니다. 이번 코발트 연구소 연례 회의에서 SMM과 코발트 연구소는 "중국의 ESG 환경 — 코발트 가치 사슬을 위한 실용적 통찰"이라는 서브 포럼을 공동 개최했습니다. SMM은 개막 세션에서 중국 코발트 시장의 현황과 전망에 대한 기조 연설을 발표하며, 중국 코발트 시장의 수급 패턴과 가격 동향에 대한 통찰을 공유했고, 공급 구조 변화, 생산 전망, 최종 수요라는 세 가지 차원에서 체계적으로 분석했습니다.
코발트 연구소의 회원으로서 SMM은 국제 코발트 산업 단체, 기업, 표준 제정 기관과 협력하여 보다 효율적이고 포괄적인 코발트 산업 가치 사슬 및 시장 정보 시스템을 구축하기 위해 항상 노력해 왔습니다. 중국 최대 비철금속 정보 서비스 제공업체 중 하나로서 SMM은 글로벌 이점을 충분히 활용하여 중국을 중심으로 상류 광업(콩고민주공화국+인도네시아), 중류 가공, 하류 배터리 소재 및 트레이딩, 배터리 셀 및 배터리 제조, 그리고 최종 신에너지 및 소비자 전자 응용 분야를 아우르는 전생태계 가치 정보 시스템을 구축했습니다. SMM은 3년 연속으로 코발트 연구소 회의에 참여하여 기조 연설을 발표했습니다.
I. 시장 공급 분석
1.1 중국의 총 공급 및 원료 구조 변화
지난해 2분기 이후, 수산화코발트의 유효 공급이 크게 감소했습니다. 단기적으로는 MHP, 블랙 매스 및 기타 원료가 수산화코발트의 시장 점유율을 잠식하고 있으며, 이러한 추세는 지속적인 관심이 필요합니다.
코발트 제품의 원료 구조 측면에서, 올해 1분기에 수산화코발트가 원료 구조에서 약 10%에 불과했고, MHP 수입량이 15% 이상으로 증가했으며, 재활용 원료가 30% 이상으로 상승했습니다. 그중에서도 황산코발트의 원료 구성에서 재활용 원료의 비율이 크게 증가했고, 코발트 중간 제품은 40% 미만으로 감소했으며, 고코발트 블랙 매스가 30%에 도달했습니다. 이러한 구조적 변화는 중국의 코발트 원료 공급에서 진행 중인 심층적인 조정을 반영합니다.
1.2 생산 전망
중국의 재활용 코발트 제품 생산량은 2025년 약 2만 4,000톤 이었으며, 2026년에는 근접할 것으로 예상되며 3만 톤 중장기적으로 소폭 증가하는 추세입니다.
MHP 공급 측면에서 보면, 이달 생산량은 단기적으로 유황 부족의 영향을 다소 받았으나, 장기적으로 MHP에서 공급되는 코발트는 계속 증가할 것으로 예상됩니다.
II. 최종 수요 분석
2.1 전기차 시장
삼원계 시장 점유율은 계속해서 LFP에 잠식되며 전체 성장을 제한했습니다. 한편, 높은 코발트 가격과 공급 부족의 영향으로 전구체 톤당 코발트 소비량이 감소했습니다. 올해 1분기에는 전구체 톤당 가중 코발트 소비량이 금속 함량 기준 0.06톤 미만으로 떨어졌습니다. 그럼에도 불구하고 전기차 시장의 총 코발트 수요는 계속 증가했지만, 성장률은 이전 예상보다 낮았습니다.
2.2 3C 제품 시장
3C 제품 시장 역시 상당한 압력에 직면했습니다. 작년 말 이후 칩 가격의 급등이 3C 제품 가격을 상승시켰습니다. 또한 비용 압력에 대응하기 위해 일부 기업들은 NCM 배합을 통해 양극재의 코발트 사용량을 줄였으며, 올해 3C 용 코발트 수요는 감소할 것으로 예상됩니다.그러나 중장기적으로 3C 제품의 코발트 수요는 여전히 성장 여지가 있습니다.
III. 가격 동향 및 전망
코발트 가격 동향에 관해, 이론적 계산에 따르면 2026년 2분기~3분기에 이전에 지연되었던 코발트 중간재가 항구에 집중적으로 도착함에 따라 코발트 원료 수급 균형이 일시적으로 재고 증가 상태로 전환되어 코발트 가격에 하락 압력을 가할 것으로 예상되지만, 시장에서 이용 가능한 코발트 중간재의 양이 재고 수준 및 시장 판매 속도에 의해 제한되어 있기 때문에, 이는 코발트 가격에 강한 지지력을 제공할 것입니다. 가격은 상승할 것으로 예상되 소폭 상승할 앞으로 몇 달 동안, 그러나 뚜렷한 상승 상한선이 있다.
그녀는 또한 원자재 재고 수준, 기타 원자재 공급(예: MHP 및 정제 코발트), 그리고 코발트 중간제품의 출하 속도가 가격 추세에 영향을 미치는 가장 큰 불확실성이라고 언급했다.
