[SMM 분석] 리튬 가격 20만 위안/톤 돌파, 에너지 저장 가격 전달 관찰 기간 진입

오늘 SMM 배터리급 탄산리튬 현물 가격은 이전 거래일 대비 상승세를 이어갔습니다. 선물 시장에서는 탄산리튬 2609 계약이 톤당 20만 8천 위안에 높게 시작했으며, 개장 직후 장중 최고가인 톤당 20만 8천 8백 위안까지 빠르게 급등했다가 변동성을 보이며 되돌림되어 평균 가격선 아래로 떨어졌습니다. 세션 중에는 톤당 20만 5천 위안 부근에서 횡보했고, 정오 세션에서 잠시 톤당 20만 3천 3백 위안까지 하락했습니다. 마감 무렵 소폭 반등하여 최종적으로 1.54% 상승한 톤당 20만 5천 3백 위안에 정산되었으며, 미결제 약정은 3,218랏 감소했습니다.

현물 시장에서는 하류 소재 공장들의 적시 조달 가격이 새로운 최고점을 돌파했습니다. 그러나 대부분의 소재 공장들은 여전히 장기 계약 물량, 고객 제공 원자재 및 기존 재고 소진에 주력하며 즉시 구매 의사가 약했습니다. 일부 리튬 화학 공장들은 여전히 비교적 높은 가격 수준에서 현물 주문을 매도하려는 의사를 보였지만, 기존 재고 부담과 높은 자본 점유 비용을 안고 있는 트레이더들은 매수 의사가 제한적이어서 시장 유통 정체 현상이 해소되지 않았습니다. 전반적으로 시장 조회와 실제 거래는 여전히 비교적 부진한 상태를 유지했습니다.

향후를 전망하면, 탄산리튬은 단기적으로 비교적 강세 흐름을 유지할 것으로 예상됩니다. 주목할 점은 에너지 저장 프로젝트가 탄산리튬 가격 변화에 상당히 민감하다는 것입니다. 현재 탄산리튬 선물 가격은 톤당 20만 위안 선을 돌파했지만, 아직 에너지 저장 최종 사용자 부문에 실질적으로 전가되지는 않았습니다. 계약 구조 측면에서, 프로젝트 소유주와 통합업체 간 체결된 대부분의 계약은, 특히 중국 외 지역 고객의 경우 「고정 가격」 방식을 채택하고 있습니다. 중국 내 프로젝트 소유주와 통합업체 간에는 소수는 가격 연동 메커니즘이 포함된 계약을 체결했으며, 중국 내 통합업체와 배터리 셀 제조사 간에는 주로 탄산리튬 월 평균 가격(M-1/M-2)을 기준으로 한 공식 연동 방식을 사용합니다. 현재 중국 내 4시간용 ESS 시스템 견적가는 약 0.52위안/Wh 수준이며, 이에 해당하는 314Ah 에너지 저장용 LFP 배터리 셀 가격은 탄산리튬 가격이 톤당 약 15만 위안 수준일 때를 기준으로 약 0.35위안/Wh입니다. 따라서 신규 에너지 저장 프로젝트는 현재의 리튬 가격 상승에 반응하는 데 뚜렷한 시차가 존재하며, 아직 충분한 가격 탄력성을 보여주지 못하고 있습니다.

즉, 시장은 현재 '하류로의 가격 신호 전달'이라는 중요한 검증 단계에 있습니다. 실제로 하류의 감당 능력을 시험하는 것은 선물 가격 수치가 아니라 배터리 셀 제조업체와 통합업체가 실제 조달 시 확정하려는 탄산리튬 가격 수준입니다. 선물과 현물 가격이 이 부문에까지 효과적으로 파급되어 조달 전략이나 가격 체계에 실질적인 조정을 촉발해야만, 에너지 저장 최종 사용자 부문이 톤당 20만 위안 이상의 가격을 진정으로 수용할지 평가할 수 있습니다. 그 전까지는 '비교적 강세'인 리튬 가격은 대체로 기대 수준에 머물러 있으며, 하류 수요에 대한 실제 부양 효과는 여전히 제한적입니다.