SMM 5월 12일:
텅스텐 시장은 최근 고점에서 후퇴한 뒤 침체 국면을 이어갔다. 상류 원료 장기계약과 현물 주문 간 가격 격차는 계속 확대됐다. 장기계약 호가는 지속적으로 인하됐지만, 하락 폭은 현물 주문의 현물시장 거래가격보다 작았다. 관망 심리가 강해 거래는 극히 제한적이었다. 5월 11일 광둥의 한 기업은 5월 상반기 고정 장기계약 가격을 취소하고 시장 기반 협상으로 전환해 가격 결정력을 현물시장 쪽으로 더 가깝게 이동시켰다. 이는 단기적으로 관망 심리를 심화시키는 한편 원료 가격 책정을 더 유연하게 만들었다. 텅스텐 스크랩은 앞선 급락 이후 하락을 멈추고 안정되며 소폭 반등했다. 공급업체들은 저가 판매를 자제해 시장에 일부 지지력을 제공했다.
광산 측면에서 SMM 65% 흑중석 정광은 오늘 61만~61만 1,000위안/표준톤(65% WO3 기준)으로 제시됐으며, 전일 대비 2만 위안/표준톤 하락했다. 3월 13일 연중 고점과 비교하면 텅스텐 정광 가격은 누적으로 약 42% 하락했으며, 연초 이후 누적 상승폭은 약 34.6%로 축소됐다. 텅스텐 시장은 최근 계속 하락했고, 산시 지역 경매 유찰까지 겹치며 시장 거래 신뢰는 여전히 부족했다. 저품위 광석은 시장에서 비교적 느슨하게 유통됐고 일부 광산은 재고가 비교적 많았다. 시장 매수 의지는 부족했으며, 수급 불균형은 타이트한 상태에서 점차 소폭 공급 과잉으로 전환되는 모습이다.
제련 APT 부문에서 SMM APT는 오늘 약 97만 위안/톤으로 제시됐으며, 전일 대비 1만 위안/톤 하락했다. 3월 13일 연중 고점 대비 35.8% 하락했고, 연초 이후 누적 상승폭은 약 44.8%로 축소됐다. 최근 APT 시장 거래는 부진했다. 주요 기업들은 주로 장기계약 물량 출하를 유지했으나, 현물 주문 수요가 부진해 업계 재고 압력이 커졌다. 실제 거래가격은 공시 가격 대비 큰 폭의 할인으로 형성됐고, 장기계약과 현물 주문 간 가격 격차는 20만 위안/톤까지 확대됐다. 하류 분말 기업들은 주로 필요 물량만 적시에 보충하는 수준으로 재고를 채웠다. 월초 장시의 APT 공장 2곳은 정비를 위한 생산 중단을 발표했다. 5월 국내 APT 생산량은 전월 대비 소폭 감소할 것으로 예상되나, 업계의 재고 소진 압력은 지속되고 있다. 중국 시장의 계속된 침체 영향으로, 중국 외 지역의 하류 텅스텐 업체들은 관망 심리가 강했으며, 고가 APT에 대한 구매 의향이 뚜렷하게 감소했다. 시장은 교착 상태에 접어들었고, 유럽 APT 가격은 mt당 2,900-3,200달러(1억 7,700만~1억 9,540만 원 상당) 범위에서 안정세를 유지했다. 국내외 시장 간 가격 차이는 계속 확대되었고 수출 마진은 다소 회복되었다. 그러나 텅스텐 제품 수출 통제 정책의 제약으로 수출 물량 증가는 여전히 제한적이어서 중국 내 현물 공급 과잉 압력을 상쇄하기 어려웠으며, 국내 시장에 대한 지지도는 미미했다.
텅스텐 분말 시장은 추격 하락을 이어갔다. SMM 텅스텐 분말은 kg당 1,780위안으로 전일 대비 70위안 하락했다. 탄화 텅스텐 분말은 kg당 1,700위안으로, 3월 13일 고점 대비 누적 27.7% 하락했다. 분말 업계의 수요는 약세였고, 하류 초경합금 분야의 주문이 부족했다. 구매는 대부분 필요에 의해 이루어졌으며 거래는 여전히 부진했다. 재생 탄화 텅스텐 분말은 kg당 1,040위안에 호가되었다. 폐텅스텐 시장은 최근 하락을 멈추고 안정세를 보였으며, 재생 텅스텐 업체들은 저가 매도 의사가 충분하지 않아 시장이 하락을 멈추고 안정될 것으로 예상된다.
앞서 큰 폭 하락 이후 폐텅스텐 시장은 하락을 멈추고 안정세를 보였다. 공급업체들의 매도 보류 심리가 강화되면서 호가가 소폭 반등했고, 주류 거래 가격이 안정되어 텅스텐 가격에 일정 부분 지지력을 제공했다. SMM 폐텅스텐 드릴 비트와 폐텅스텐 봉 가격은 각각 kg당 680위안과 720위안을 유지하며, 지난 이틀간 누적 20~50위안 상승했다. 일부 트레이더들은 시장 전망을 낙관하며 매수에 나서기 시작해 거래량이 이전보다 개선되었다.
페로텅스텐 시장은 낮은 가동률을 유지했으며, 거래량과 공급 모두 큰 폭 감소했다. 제철소들은 주로 주문 기반으로 구매했다. 폐텅스텐의 뚜렷한 가격 우위로 인해 일부 제철소는 페로텅스텐 대체재로 폐텅스텐 블록 등의 제품을 선택했습니다. 페로텅스텐은 약세 흐름을 이어갔으며, SMM 70%급 페로텅스텐 가격은 97만 위안/톤으로, 연중 고점 대비 누적 31.4% 하락했습니다.
전반적으로 하류 초경합금의 실수요 회복은 여전히 부진했고, APT와 정광 가격도 저점에서 횡보세를 이어갔습니다. 단기적으로 텅스텐 시장은 저점 조정과 회복을 동반한 침체가 지속될 가능성이 높으며, 수요 회복과 국내외 시장 간 가격 차이의 수렴 신호를 기다리고 있습니다. 중장기적으로는 중국의 지속적으로 강화되는 연간 텅스텐 채굴 쿼터에 따른 공급 경직성으로 인해 원자재 공급 축소 로직은 변함없으며, 추가 하락 여력은 상당히 축소되었습니다. 향후 시장 반전의 핵심은 여전히 하류 초경합금, 특수강, PV 텅스텐 와이어 등 최종 수요 분야의 실수요 회복과 저가 구간에서의 집중적인 재고 확보에 달려 있으며, 수요 변곡점과 산업 정책 방향이 동시에 구체화되기까지 인내심을 가지고 기다려야 합니다. 또한 2026년 5월 9일 국무원 상무회의에서 《중화인민공화국 광산자원법 실시 조례(초안)》(이하 《조례 초안》)를 심의·통과시켰으며, 동 조례는전략 광물 목록을 지정하고,자원 비축 및 비상 대응 체계를 개선하며, 채굴권 및 채굴 질서를 엄격히 통제하고,생태 복원 책임을 강화하는 내용을 규정하고 있습니다. 국가 전략 광물 자원인 텅스텐은 산업 수급에 정책의 영향을 크게 받으므로, 향후 시행 세칙과 집행 상황을 지속적으로 추적 관찰해야 할 것입니다.
