온화한 거시 심리와 거래량 부진이 서로 상쇄되면서, SHFE 주석은 급등 후 후퇴하여 423,000에 마감했다 [SMM SHFE 주석 단평]

2026년 5월 11일 주석 일일 시황

오늘 중국 주석 선물은 전반적으로 급등 후 후퇴 양상을 보였습니다. 가장 많이 거래된 SHFE 주석 계약은 오전 42만 1,420위안/mt에 개장하여 장중 최고 43만 2,690위안/mt까지 오른 후 하락세로 돌아섰고, 오후 42만 3,310위안/mt에 마감하며 0.69% 하락했습니다. LME 3개월 주석은 중국 시간 오후 4시 이후 소폭 반등하여 잠정 54,645달러/mt에 1.19% 상승했습니다.

최근 선물 움직임은 거시 심리, 자금 배분 의지, 공급 측 소식이 복합적으로 작용한 결과입니다. 연휴 이후 중국 제조업 가동 재개 가속화에 대한 기대감이 산업재에 대한 자금의 롱 포지션 의지를 키웠고, 해외 기술주 강세와 맞물려 기술 응용과 연관된 산업 금속에 대한 시장 심리가 온기 있게 변하며 강세 심리를 부추겼습니다. 한편 4월 해외 원광 및 주석괴 공급이 일부 위축된 가운데 연휴 후 자금이 복귀하면서 선물 상승에 추진력을 더했습니다. 현재 해외 지정학적 정세는 실질적 진전이 없는 상태로, 미국과 이란은 여전히 평화 조건을 두고 협상과 줄다리기를 이어가고 있습니다. 중동 정세가 선물에 미치는 직접적 영향은 약화되었으며, 결정적 전개가 없는 한 혼란의 규모는 축소됐지만 여전히 어느 정도의 방향성은 남아 있습니다. 동시에 미국 연준의 매파적 신호가 달러 강세를 이끌었고, 절대 가격 수준이 높아 하류 수요 추종이 부진한 점과 맞물려 추가 상승을 제한하며 장중 급등 후 후퇴로 이어졌습니다.

오늘 현물 시장은 종일 무난한 흐름을 보였으며, 오후 출하량은 오전과 대체로 비슷했습니다. 장중 선물이 급등하면서 높은 절대 가격이 계속해서 현물 거래를 압박했습니다. 또한 전통적인 “3월 금, 4월 은” 성수기 소비 시즌이 물러가면서 최종 수요처의 주문 속도가 둔화되고 하류 기업들의 구매 모멘텀도 약해졌으며, 시장 참여자들은 매수에 신중을 기했습니다. 관망세가 광범위하게 우세해 전반적인 거래 활동은 저조했습니다.

전반적으로, 주석 가격 급등 후 오늘 하락세는 개선된 거시 심리와 고가 펀더멘털 현실 간의 상호 억제를 반영했습니다. SHFE에서 거래량이 가장 많은 주석 선물 계약은 단기적으로 높은 가격대에서 횡보세를 이어갈 전망입니다. 거시 심리 변화와 더불어, 5월 중 주요 해외 주석 생산지의 주석괴 실제 유통량이 공급 측면에 제공할 시사점에도 지속적인 주의를 기울여야 합니다.