리오 틴토, AI 주도 구리 수요 낙관으로 랠리

내일을 앞두고 오늘 구리 가격은 소폭 상승했습니다. 매수·매도 심리가 회복되긴 했으나 전반적으로는 여전히 약세였습니다. 오전 장에서 공급업체들은 패리티에서 10위안/mt의 프리미엄까지 호가를 제시했지만 실제 거래는 부진했습니다. 오후 장 들어 20위안/mt 수준의 할인까지 가격을 지속적으로 낮춘 후에야 거래가 성사되었는데, 이는 현재 구리 가격에 대한 하류 수요처의 수용도가 제한적이고 높은 가격을 쫓으려 하지 않음을 보여줍니다. 월간 콘탱고 스프레드는 소폭 확대되었으나 100위안/mt 수준에 머물렀고, 공급업체들은 가격을 고수하려는 의지가 비교적 강했습니다. 내일 창고증권 유출에 주목해야 합니다. 일시에 대량으로 출고될 경우 현물 프리미엄에 하방 압력으로 작용하겠지만, 출고가 제한적이라면 스프레드 구조의 지지를 받아 할인폭이 더 확대될 여지는 제한적입니다. 전반적으로 약한 수요와 창고증권 유출의 불확실성 간의 줄다리기 속에서, SHFE 구리 2607 계약 대비 상하이 현물 구리 가격은 내일 현 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.

[SMM 상해 현물 구리] 내일을 전망하면, 오늘 구리 가격이 소폭 상승했다. 매수·매도 심리는 반등했지만 전반적으로 여전히 약세를 보였다. 초반 거래에서 공급자들은 평가(parity)에서 10위안/톤 프리미엄 수준까지 호가했으나 실제 거래는 부진했다. 2차 세션에서는 호가가 지속적으로 낮아져 약 20위안/톤 할인 수준에서야 거래가 체결되었으며, 이는 하류 구매자들이 현재 구리 가격을 받아들이는 정도가 제한적이고 추격 매수 의지가 부족함을 반영한다. 월물 간 콘탱고 스프레드는 소폭 확대되었지만 여전히 100위안/톤 부근이었고, 공급자들은 가격을 고수하려는 의지가 비교적 강했다. 내일은 창고증권 유출에 주목해야 한다. 집중 유출될 경우 현물 프리미엄에 부담을 줄 것이며, 유출이 제한적이면 스프레드 구조에 지지되어 할인폭의 추가 하락 여지는 제한적이다. 전반적으로 약한 수요와 불확실한 창고증권 유출 사이의 줄다리기 속에서 SHFE 구리 2607 계약 대비 상해 현물 구리 가격은 내일도 현 수준을 유지할 것으로 예상된다.

유황 실물 인도 가격은 이번 주에도 하락세를 이어갔습니다. 시장 소식통에 따르면 6월 15일 유황 거래 가격이 9,500위안/톤까지 하락했으며, 6월 16일에는 9,600위안/톤으로 소폭 반등했습니다. 그러나 지난 목요일(6월 11일) 최고 거래가인 11,985위안/톤과의 격차는 이미 2,000위안/톤을 넘어섰습니다. 오늘(6월 17일) SMM EXW 산둥 유황 가격은 9,507~10,000위안/톤 범위로 추가 하락했으며, 평균 가격은 9,753.5위안/톤으로 전일 대비 600위안/톤 하락해 하락폭이 눈에 띄게 확대되었습니다. 최근 흐름을 돌아보면, 6월 5일 이후 유황 가격이 8,075위안/톤에서 빠르게 반등하기 시작해 6월 8일 9,625위안/톤까지 급등했으며, 이후 지난주 고점까지 오른 뒤 빠르게 후퇴하면서 시장 심리가 급격히 위축되었습니다. 현재 하류 구매 심리는 약세입니다. 가격 급락에 직면한 구매자들은 강한 관망 태도를 보이며, 경직적 수요 물량만 유지하는 동시에 가격 인하를 압박하고 있습니다. 주요 하류 수요인 인산비료와 황산의 지지가 부족해, 유황 시장은 당분간 추가 하락 압력에 직면할 전망입니다.