아르헨티나, 향후 10년간 구리 수출 200억 달러 이상 예상, LME 구리 밤사이 급등 마감 [SMM 구리 모닝 미팅 회의록]

2026년 5월 7일 목요일
선물: 야간 LME 구리는 $13,400.5/mt에 개장, 세션 초반 $13,462/mt 고점 터치 후 중심 하락하다가 $13,328/mt까지 하락한 뒤 중심 반등, 최종 횡보하며 $13,391.5/mt 마감, 2.22% 상승. 거래량 2만7,000로트, 미결제약정 26만8,000로트로 전 거래일 대비 1,485로트 증가, 매수 포지션 구축 시사. 야간 가장 활발한 SHFE 구리 2606 계약은 103,350위안/mt 개장, 개장 즉시 103,370위안/mt 고점 터치 후 중심 102,850위안/mt로 하락, 이후 고가에서 좁은 범위 횡보, 최종 103,160위안/mt 마감, 0.49% 상승. 거래량 3만6,000로트, 미결제약정 19만9,000로트로 전 거래일 대비 185로트 감소, 주로 매도 포지션 감축 시사.
[SMM 구리 모닝 미팅 요약] 뉴스:
(1) 5월 6일 (수요일) 아르헨티나 광업부 장관 루이스 루세로는 인터뷰에서 향후 10년간 리튬 수출액 121억 달러, 구리 수출액 206억 달러를 예상한다고 밝혔다. 루세로는 대규모 투자 인센티브 제도(RIGI) 하에 승인 또는 제출된 광업 프로젝트 총액이 506억9,200만 달러에 달한다고 덧붙였다. 하비에르 밀레이 대통령 주도로 출범한 RIGI 제도는 아르헨티나가 BHP, 리오 틴토 등 광업 대기업들의 투자를 유치하는 데 도움이 되었다. 아르헨티나 정부는 광업을 에너지, 농업과 함께 핵심 산업으로 육성하는 것을 목표로 한다. 아르헨티나 광업회 회장 로베르토 카치올라는 이번 주 초 아르헨티나 광업 수출이 가속화되며 2026년 49% 급증할 전망이라고 말했다.
현물:
(1) 상하이: 5월 6일 SHFE 구리 2605 계약은 갭 상승 개장 후 초반 지속 상승세를 보였다. 개장가 101,100위안/mt에서 가격이 102,160위안/mt로 급등한 후 101,860위안/mt 저점까지 소폭 하락했다가 안정 후 102,680위안/mt로 상승 마감했다. 월물간 콘탱고 가격 스프레드는 90위안/mt에서 30위안/mt 사이, 당월 2605 계약 대비 SHFE 구리 수입 수익 마진은 110위안/mt 이익에서 240위안/mt 이익 범위를 보였다. 재고 측면, SMM 데이터에 따르면 연휴 후 상하이 지역 사회재고는 18만8,300mt 기록, 전월 대비 6,500mt 증가, 장쑤 지역 재고는 4만1,700mt로 전월 대비 1,000mt 감소했다. 사회재고 감소 추세가 첫 변곡점을 맞아 연휴 기간 소폭 재고 축적으로 전환되었으나 증가폭이 아직 크지 않아, 향후 재고 축적 지속성에 주목해야 한다. 공급 측면, 수입 창구가 수익성을 유지했지만 아프리카 물류 차질로 수입 도착량이 감소하여 단기 현물 공급 증가가 제한적이다. 수요 측면, 구리 가격 상승 후 최종 수요자 구매 의지가 약화되고 공급자 매물 억제와 맞물려 현물 프리미엄이 상승, 거래는 양측 모두 부진했다. 종합하면, 고가의 수요 억제, 재고 변곡점 초기, 공급자 매물 억제, 수입 도착량 감소 등 여러 요인으로 오늘 상하이 현물 구리 프리미엄은 2605 계약 대비 프리미엄 상태를 유지할 전망이다.
(2) 광둥: 5월 6일 광둥 1등급 전기 동 현물 최근월물 대비: 고품질 동 270위안/mt 호가, 전 거래일 대비 40위안 하락; 표준 동 프리미엄 180위안/mt, 50위안 하락; SX-EW 동 프리미엄 120위안/mt, 50위안 하락. 광둥 1등급 전기 동 평균가 102,550위안/mt, 전 거래일 대비 975위안 상승; SX-EW 동 평균가 102,445위안/mt, 970위안 상승. 전반적으로 구리 가격 상승에 공급자들이 프리미엄을 낮춰 출하를 촉진했으며 거래는 평범했다.
(3) 수입 동: 5월 6일, 평균 워런트 가격은 전 거래일 대비 $5/톤 상승한 $69/톤(가격 범위: $62~76/톤); 평균 B/L 가격은 전 거래일 대비 $5/톤 상승한 $66/톤(가격 범위: $61~73/톤); 평균 EQ 동(CIF B/L) 가격은 전 거래일 대비 $5/톤 상승한 $36/톤(가격 범위: $30~42/톤)으로, 호가는 5월 초~중순 도착 화물 기준입니다.
(4) 재생 동: 5월 6일, 11시 30분 선물 종가는 102,680위안/톤으로 전 거래일 대비 1,380위안/톤 상승했습니다. 평균 현물 프리미엄은 100위안/톤으로 전 거래일 대비 40위안/톤 상승했습니다. 5월 6일, 동 스크랩 가격은 전월 대비 600위안/톤 상승했습니다. 동 스크랩 판매 심리 지수는 2.49로 상승했고, 구매 심리 지수는 2.22로 상승했습니다. 전기동과 동 스크랩의 가격 차이는 1,774위안/톤으로 전월 대비 749위안/톤 상승했습니다. 전기동봉과 재생동봉의 가격 차이는 1,360위안/톤입니다. SMM 조사에 따르면, 연휴 이후 동 가격이 급등하면서 재생동봉 업체들의 구매 의지는 미온적이었습니다. 동 가격 상승으로 동 스크랩 공급업체들의 출하 유인이 커졌지만, 하류 수요 확보는 부진했으며 장중 거래도 저조했습니다.
가격: 거시적 관점에서, 미국 언론은 미국과 이란이 먼저 적대 행위를 종식시킨 후 30일 협상 주기를 시작할 것으로 예상된다고 보도했습니다. 트럼프는 합의 가능성에 낙관적인 신호를 보내면서 지정학적 리스크 회피 심리를 완화시켰습니다. 또한 일본 엔화가 대폭 절상되고 시장에서 일본의 외환 시장 개입이 예상되면서, 이들 요인이 함께 미국 달러 지수를 낮추고 동 가격에 강세 지지를 제공했습니다. 펀더멘털 측면에서, 공급 측면으로는 수입 및 국내산 동 화물이 잇따라 도착해 전반적 공급이 소폭 완화되었습니다. 수요 측면으로는 하류 가동 재개 속도가 더디고 전반적 구매 의지가 미온적이었습니다. 재고 측면으로는 5월 6일 수요일 기준, SMM 집계 전국 주요 지역 동 재고는 연휴 전 대비 주간 9,900톤 증가한 252,900톤을 기록했습니다. 전반적으로 오늘 동 가격은 좁은 범위에서 등락하며 견조한 흐름을 보일 전망입니다.
[제공된 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 이 글은 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언이 아닙니다. 고객은 신중한 결정을 내려야 하며, 본 정보로 독립적 판단을 대체해서는 안 됩니다. 고객의 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]