[SMM 분석] 5월 6일 현물 탄산리튬 가격 급등, 2분기 가격 동향 전망

오늘 배터리급 탄산리튬 SMM 현물가격은 전 거래일 대비 큰 폭으로 상승했다. 선물 시장에서는 탄산리튬 2609 계약이 오늘 191,500위안/톤에 높게 개장했으며, 개장 후 잠시 191,000위안/톤까지 밀렸다가 빠르게 반등해 오전 장중 193,000위안/톤선 위에서 안정세를 보였다. 정오 무렵 매수 세력이 미결제약정을 계속 늘리며 가격 상승을 가속화했다. 오후 장은 고점에서 등락을 거듭하며 상승 흐름을 이어갔고, 장 마감 무렵 가격은 199,600위안/톤까지 추가 상승했으며, 최종적으로 199,400위안/톤으로 마감해 7.31% 상승했고, 미결제약정은 21,281계약 증가했다.

현물 시장에서는 상류 현물 주문 호가가 비교적 견조하게 유지되었으며, 가격 급등으로 가격 고수 심리가 더욱 강화되었다. 하류 소재 공장들의 구매 의지는 약했다. 월간 장기 계약 물량과 고객 공급 물량이 월초에 순차적으로 창고에 입고되어 재고를 보충함에 따라 현물 주문 구매 수요는 더욱 위축되었기 때문이다. 시장 문의와 실제 거래는 부진했고, 현물 가격은 따라잡기 어려웠다. 오늘의 급등은 공급 측 차질이 지속되면서 2분기 공급 부족 전망이 더욱 강화된 것 외에도, 원월물 계약으로의 대규모 자금 유입과 200,000위안/톤 심리적 저항선을 둘러싼 투기 심리가 작용한 결과로 보인다.

향후 전망을 살펴보면, SMM의 연간 수급 펀더멘털 평가에 따르면 2026년 탄산리튬 시장은 공급 부족 상황에 직면할 가능성이 높다. 구체적으로 5~6월에는 지속적인 재고 감소가 예상된다. 수요 측면에서는 가격 민감도가 뚜렷하게 차별화되었다. 탄산리튬 가격이 200,000위안/톤을 초과할 경우, 중국 내 일부 에너지 저장 프로젝트는 IRR 압박으로 관망 심리를 보일 수 있지만, 중국 외 지역의 에너지 저장 수요는 전반적으로 긍정적이며, 해외 프로젝트는 국내보다 리튬 배터리 가격에 훨씬 덜 민감해 가격 상승 여력을 어느 정도 확장시킨다. 공급 측면에서는 불확실성이 계속 쌓이고 있다. 짐바브웨 리튬 정광은 운송 계획이 마련되어 있지만 상황은 여전히 유동적이며 관련 리스크가 완전히 해소되지 않았다. 한편, 장시성의 광산 4곳이 면허 갱신 기간에 돌입할 수 있다. 현재 제련소들은 재고 버퍼를 보유하고 있지만, 면허 갱신이 3분기까지 이어지고 생산 재개가 이루어지지 않는다면 공급 측면의 영향은 더욱 심화될 것이다. 재고 구조를 보면, 현재 SMM 탄산리튬 표본 재고는 약 10만 4,000톤 수준이고, 재고 대비 판매 비율은 약 한 달분에 해당한다. 낮은 재고 구조 하에서는 경미한 수급 교란만 발생해도 시장 심리가 크게 증폭되고 가격 탄력성이 증가할 것이다. 종합하면, 단기적으로 탄산리튬 공급 제약이 아직 해소되지 않았고, 재고는 상대적으로 낮은 수준에 머물러 있으며, 수요 전망은 대체로 긍정적이다. 탄산리튬 가격은 비교적 강세를 유지할 전망이다.