SMM 5월 5일 뉴스:
선물: 중국의 노동절 연휴(5월 1일~5일) 동안 SHFE 알루미늄은 휴장했다. LME 알루미늄은 상승세로 등락했다. 5월 5일 16시 기준 LME 알루미늄은 시가 톤당 3,508.5달러, 고가 3,535달러, 저가 3,492달러, 종가 3,528.5달러를 기록하며 전 거래일 대비 0.87% 상승했고 휴일 전 마감가(4월 30일)보다 약 1.38% 높았다.
거시경제 측면: 연휴 동안 글로벌 거시 환경, 지정학적 구도, 에너지 동향, 중국 외 통화정책 및 국제 무역 정책이 동시에 여러 차례 중대한 변화를 겪었다. 이러한 요인들이 얽혀 중국 외 원자재의 전반적인 거래 분위기를 근본적으로 재편하며 국제 알루미늄 가격에 견고한 외부 지지력을 제공했다. 알루미늄 시장은 전반적으로 국제적으로 강세 요인이 집중 발효되고 중국 외 펀더멘털이 양호한 가운데 중국 알루미늄 시장의 약한 수요와 재고 누적과 뚜렷한 대비를 이루며 LME가 SHFE보다 우위를 보이는 핵심 패턴이 지속되었다.
연휴 동안 글로벌 지정학적 긴장이 다시 고조되었다. 중동 지역의 대립과 분쟁이 계속 확대되며 호르무즈 해협의 주요 해상 운송로가 막혔다. 지역 지정학적 불확실성이 급증하면서 글로벌 에너지 공급망 안정성을 직접적으로 교란시켰고, 국제 유가가 단기적으로 급등하게 했으며, 글로벌 에너지 인플레이션 기대심리를 재점화했다.
주요 글로벌 중앙은행들의 통화정책 보폭이 계속 다변화되며 유동성 환경이 눈에 띄게 재편되었다. 미 연준은 4월 회의에서 금리를 동결했다. 뉴욕 연은 윌리엄스 총재는 인플레이션 데이터가 2% 정책 목표치를 향해 지속적으로 후퇴하면 연준이 적절한 시기에 금리를 인하할 것이라고 공개적으로 밝혔다. 한편 호주중앙은행은 추세를 거슬러 통화 긴축을 단행하며 3회 연속 금리 인상을 발표해 기준금리를 4.35%로 올려 이전의 완화 사이클을 완전히 뒤집었다. "미국·유럽은 동결, 호주는 긴축, 중국은 신중한 완화를 유지"하는 글로벌 중앙은행 간 다변화된 양상이 굳어졌다.
국제 무역에서 보호무역주의 정서가 계속 강화되면서 미국-EU 간 무역 마찰이 공식적으로 확대되었다. 현지시간 5월 1일, 트럼프 미국 대통령은 EU가 이전에 합의한 무역 합의를 이행하지 않았다는 이유로 다음 주 EU산 수입 승용차 및 트럭에 추가 관세를 부과할 것이라고 발표했으며 세율은 25%로 대폭 인상되었다. 핵심 교역 경제권인 미국과 EU 간의 마찰 심화는 전 세계 제조업 무역 비용을 끌어올리고 글로벌 최종 사용자 제조업 회복 수요를 억제할 뿐만 아니라 글로벌 자동차 및 관련 산업 공급망의 재편을 가속화할 것이다. 자동차 산업은 알루미늄 반제품의 핵심 하류 최종 소비 부문이므로 무역 장벽 상승은 글로벌 알루미늄 반제품의 최종 소비 속도에 간접적으로 영향을 미칠 것이다. 또한 글로벌 무역 불확실성 증가는 원자재 시장의 안전자산 선호 심리를 더욱 강화시켰다.
펀더멘털: 재고 측면에서 2026년 5월 1일 기준 LME 알루미늄 재고는 약 36만 4,700톤으로 지속적으로 감소하며 약 20년 만의 최저치를 기록했다. 중국 재고 측면에서는 휴일 전(4월 30일) 주요 소비 지역의 알루미늄괴 재고가 143만 2,000톤이었다. 사회 재고의 추세 반전은 여전히 형성되기 어려우며 중국 알루미늄괴 재고는 노동절 연휴 이후 145만~150만 톤 높은 수준에 머물 것으로 보인다.
전반적으로, 노동절 연휴 동안 국제적으로 여러 호재가 겹쳤다. 지정학적 갈등, 해외의 낮은 재고, 미 달러 약세, 높은 에너지 비용 등이 동시에 작용하며 LME 알루미늄 가격의 견조한 흐름을 강력하게 뒷받침했다. 중국 외 알루미늄 시장은 공급 부족, 높은 비용, 온화한 투자 심리가 특징이다. 이와 대조적으로 중국 알루미늄 시장은 사회 재고 누적과 비수기 하류 수요 회복 부진으로 인해 상승 모멘텀이 제한되었다. 단기적으로 LME가 SHFE보다 우위를 보이는 핵심 패턴은 반전되기 어렵다. 해외 시장 강세는 SHFE 알루미늄의 휴일 후 따라잡기 잠재력을 뒷받침하겠지만 높은 국내 재고와 약한 수요가 전체 상승 폭을 제한할 것이다. 향후 주목할 핵심은 중국 알루미늄괴 재고 감소 속도와 하류 생산 재개에 따른 실수요 회복 강도이다.
