납 시장 수급 동반 감소, 연휴 후 납 가격 전망 여전히 비관적 [SMM 납 시장 주간 전망]

         다음 주는 노동절 연휴로 인해 중국 SHFE 등 거래소가 5월 4~5일에 휴장하고, 해외 LME는 5월 4일 5월 초 은행 휴일로 휴장합니다. 주요 거시 경제 지표로는 미국 4월 ADP 고용, 4월 실업률, 4월 계절조정 비농업 고용 등이 발표될 예정입니다. 또한, 최신 뉴스에 따르면 미국 관세 환급 1차분이 5월 11일경 지급될 예정으로, 이는 관세 정책 완화를 시사하며, 미국-이란 협상 진행 상황을 계속 주시해야 합니다.

LME 연 시장에서는, LME 연 재고 감소세가 둔화되었고, LME 현물-3M 스프레드는 거의 일주일 동안 소폭 할인을 유지하여 연 가격에 강한 지지를 시사했습니다. 중동 사태의 해운 영향은 아직 해소되지 않았고, 동남아시아 현물 공급은 여전히 타이트하며, 특히 고급 연괴 프리미엄이 높은 수준을 유지하고 있습니다. 연 가격은 당분간 조정을 지속하며 새로운 요인을 기다릴 전망입니다. LME 연은 다음 주 $1,935~1,975/mt 범위에서 거래될 것으로 예상됩니다.

SHFE 연 시장에서는, 노동절 기간 동안 하류 기업들이 집중 휴가를 가며, 4~5월에는 연 제련소 정비 또는 가동 중단이 증가했습니다. 그러나 단기 소비 감소 집중으로 연휴 후 연괴 재고 증가 위험이 큽니다. 5월 새로운 인도 요인과 맞물려 연 가격은 연휴 전 압박을 받고 약세를 보일 수 있습니다. 주력 SHFE 연 선물은 다음 주 16,450~16,800위안/mt 범위에서 거래될 전망입니다.

현물 가격 예측: 16,350~16,650위안/mt. 공급 측면에서, 1차 연 및 2차 연 제련소가 집중 정비 중이며, 연괴 공급이 지역적으로 타이트해지고, 연괴 수입 창이 닫혀 수입 연 유입이 감소했습니다. 이후 연 가격이 약세를 보이면 일부 지역의 현물 할인(선물 대비)이 축소되고, 2차 연은 심지어 역전(즉, SMM #1 연 평균 가격 대비 프리미엄)을 보일 수 있습니다. 연휴 후 하류 기업들은 조업을 재개하지만, 수주 실적이 부진해 생산자들은 판매 기반 생산 방식을 유지할 것입니다.