철금속, 단기 고점 변동 지속 전망 [SMM 철강 산업 체인 주간 보고서]

다음 주 전망: 철강, 단기 고점 등락 지속될 듯

이번 주 철강 가격은 좁은 범위에서 소폭 상승하는 등락을 보였다. 주중 미국-이란 협상 부진과 호르무즈 해협 봉쇄 지속, 미국 원유 재고 감소로 브렌트유가 급등해 점결탄 가격을 끌어올렸다. BHP항구 현물이 구매 가능하다는 소식은 약세 재료였으나 선물이 이미 이를 반영해 철광석 하락폭이 제한됐고, 원가 지지는 대체로 중립적이었다. 중순 정치국 회의가 철강에 미친 직접적 영향은 적었으며, 철강은 이번 주 고점에서 등락했다. 현물 시장에서는 연휴를 앞둔 저점 매수 수요가 이뤄졌고, 주 후반 선물 상승에 투기적 수요도 가세했다.
단기적으로, SMM 조사 추적에 따르면 일부 제철소가 단기 정비 계획을 수립해 이번 주 일평균 쇳물 생산량이 전주 대비 8,900톤 감소했다. 환경보호 등 후속 요인이 계속 부담으로 작용할 수 있고 쇳물 생산량은 고점에서 후퇴할 수 있으나, 코크스는 3차 가격 인상이 실현될 전망이다. 불확실한 해외 상황과 맞물려 원가 지지가 여전히 존재한다. 철강 측면에서는 연휴 전 집중 구매 수요가 출시되면서 재고 소진이 견조했으며, 연휴 후 재고는 계절적 추세를 유지할 수 있고 현재로선 뚜렷한 불균형이 없다. 전반적으로 철강 수급 불균형은 두드러지지 않지만, 미국-이란 사태가 시장 심리에 미치는 영향을 경계해야 한다. 연휴 후 철강은 고점에서 계속 등락할 가능성이 있다.

철광석: 강한 수급, 연휴 후 가격 고점 등락 전망

이번 주 철광석 가격은 약세 후 강세 흐름을 보였다. 주 초반, 일부 품목의 출항 금지가 공식 해제되면서 시장 가격이 소폭 하락했으나, 이 정책이 한 달 이상 영향을 미친 탓에 해제 시 약세 심리가 집중되면서 광석 가격이 빠르게 반등했다. 거시 및 총 수급 측면에서 철광석 항구 도착량이 전주 대비 411만 톤이나 크게 증가했다. 그러나 쇳물 생산량이 높은 수준을 유지했고, 노동절 연휴를 앞둔 제철소 재고 확보 수요가 더해지면서 항구 반출량이 증가하여 사상 최고치를 갱신, 항구 재고 감소가 뚜렷했다. 업계 차원에서 최종 수요자의 실질 수요는 성장 단계를 유지했고, 완성강재의 재고 감소 폭이 확대되었으며, 업계 불균형은 아직 크지 않았다. 높은 쇳물 생산량이 철광석 수요를 견인하여 광석 가격을 지지했다. 그러나 짐블바 파인즈(Jimblebar fines) 물량이 집중 출하되면서 주류 중등급 PB파인 가격이 하락 압력을 받아 현물 가격 상승을 제한하고 현물-선물 스프레드를 좁혔다.
다음 주를 전망하면, 수입 철광석 시장의 전반적인 공급은 여전히 증가세를 보이며, 글로벌 선적량과 항구 도착량은 계속 증가할 것으로 예상된다. 수요 측면에서는 SMM 고로 정비 조사 데이터에 따르면, 용선 생산량이 기본적으로 정점에 도달했다. 일부 제철소는 앞으로 정기 정비를 실시할 예정이며, 용선 생산량은 소폭 감소할 수 있지만 전반적으로 높은 수준을 유지할 것이다. 전반적으로 수입 철광석 시장은 공급과 수요가 모두 강한 양상을 보이며, 가격을 지속적으로 지지하고 있다. 그러나 지속되는 중동 분쟁과 빈번한 정책 관련 소식에 주목해야 하며, 이는 선물 시장에 지속적인 교란을 일으킬 것이다.연휴 후 수입 철광석 가격은 고점에서 변동할 것으로 예상된다.

코크스: 펀더멘털은 타이트한 균형을 유지하며, 연휴 후 시장은 대체로 안정적이면서 소폭 상승할 전망

공급 측면에서 코크스 생산업체들은 견고한 비용 지지를 바탕으로 안정적인 생산을 유지했으며, 출하가 비교적 원활해 자체 코크스 재고는 감소 추세를 보였다. 수요 측면에서는 제철소의 코크스에 대한 일부 강성 재고 보충 수요가 있었으나, 용선 생산량이 소폭 감소하고, 철강 시장의 약세와 제철소 수익성 부진으로 인해 코크스 구매가 더욱 신중해졌고 도착량이 통제되었다. 코크스용 석탄 측면에서는 대부분의 탄광이 정상적으로 생산했다. 노동절 연휴가 다가옴에 따라 하류 수요가 지속적으로 구매했고, 펀더멘털은 양호했다. 그러나 시장에는 고점 부담감이 있었고, 이전에 크게 상승했던 일부 석탄 품종의 가격이 소폭 반락했다. 연휴 후 코크스용 석탄 가격은 당분간 안정세를 유지할 것으로 예상된다. 요약하면, 코크스 펀더멘털은 여전히 타이트한 균형을 유지하며 비용 지지도 견고하다.연휴 후 코크스 시장은 대체로 안정적이면서 소폭 상승할 것으로 예상된다.

철스크랩: 신중한 시장 거래, 다음 주 가격은 횡보할 가능성

공급 측면에서 연휴 전 트레이더들의 출하 의욕은 보통이었고, 시장 유통 자원은 완만하게 증가했으며, 철스크랩 야드 재고는 낮은 수준을 유지했다. 수요 측면에서는 최근 제철소 도착량이 거의 변동이 없었지만, 세금계산서 비용 증가로 인해 제철소 수익성이 여전히 제한적이었고, 생산 의욕도 다소 위축되어 원자재 구매는 주로 필요에 따른 재고 보충에 그쳤다. 전반적으로 현재 시장은 관망 심리가 강하고 거래 심리가 신중했다. 단기 고철 가격은 추세적인 움직임을 보이기 어렵다.다음 주 가격은 횡보할 가능성이 가장 높다.

철근: 연휴 전 재고 축적 수요 방출, 현물 가격 소폭 상승

이번 주 철근 가격은 견조했으며, 현재 전국 평균 가격은 3,202위안/톤으로 전주 대비 20위안/톤 상승했다. 공급 측면에서, 화동 및 서남 지역 철강사들은 이번 주 계획된 압연 라인 정비를 진행했고, 서북 지역의 한 철강사가 선재 생산 라인을 재가동했다. 전체 생산량은 거의 변동 없었다. EAF 철강사들은 고철 조달에 어려움을 겪었고, 일부 지역에서 가격 발표가 늦어지며 생산 수익성이 저조해져 이번 주 일부 철강사는 가동 시간을 줄여 소폭 감산했다. 수요 측면에서는 노동절 연휴가 다가오면서 하류 건설 현장의 재고 축적 수요가 점진적으로 방출되어 전체 수요가 지난주보다 강세를 보였다. 재고 측면에서는 철강사들이 시장에 자원을 더 빨리 투입하고 최종 수요처들이 연휴 전 재고를 확보하면서 철강사 및 사회 재고의 감소가 가속화되어 전반적인 재고 감소가 두드러졌다. 이번 주 일부 지역 철강사들이 소형 규격 할증료를 계속 조정한 것으로 파악되는데, 한편으로는 특정 규격에 대한 시장 수요가 증가하고 할증료 수용도가 상대적으로 높아졌기 때문이며, 다른 한편으로는 철강사의 전반적인 수익성을 더욱 개선하기 위함이다. 향후 연휴 동안 시장은 대부분 휴장하지만 생산은 대체로 이전 수준을 유지할 것이므로, 철강사 및 사회 재고는 연휴 후 일시적으로 반등할 전망이다. 연휴 후 첫 주에는 하류 수요가 집중 구매에 나설 수 있으며, 이후 재고는 지속적으로 감소할 것이다. 현재 수급 불균형은 비교적 작고 원자재 지지력은 유지되고 있다.연휴 후 현물 가격은 계속 견조하겠지만, 연휴 후 수요 방출에 주의해야 한다.

열연 코일: 펀더멘털 불균형이 뚜렷하지 않으며, 연휴 후 가격은 고점에서 등락할 수 있음

이번 주 열연 코일 가격은 강세를 보였으며 주간 평균 가격은 소폭 상승했지만, 전체 거래량은 전주 대비 소폭 감소했다. 공급 측면에서는 이번 주 압연 라인 정비가 증가해 전체 열연 생산이 감소세로 전환됐다. 수요 측면에서는 노동절 연휴 전 재고 비축이 끝나고 고점 부담감이 작용하면서 이번 주 시장 수요가 약화되었고 구매도 신중했다. 재고 측면에서, SMM이 추적한 HRC 사회적 재고는 이번 주 476만 3,600톤으로, 전주 대비 23만 8,600톤 감소, 전주 대비 4.77% 감소했습니다. 전국 사회적 재고는 계속 감소했으며, 지역별로는 화남, 동북, 화동 시장의 감소세가 더 빨랐습니다. 비용 측면에서, 철광석 가격이 상승하고, 3차 코크스 가격 인상은 별다른 반응을 얻지 못했으며, HRC 비용 지지가 소폭 강화됐습니다. 향후 전망으로, HRC 펀더멘털 불균형은 두드러지지 않고, 비용 지지 강화 기대감이 있습니다. HRC 가격은 고점에서 변동될 수 있습니다. 요약하면,거래량이 가장 많은 HRC 선물 계약은 연휴 후 3360~3450 범위에서 거래될 것으로 예상됩니다.

1. 본 보고서에서 인용된 데이터는 SMM 데이터베이스 (

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*본 보고서의 견해는 시장에서 수집한 정보와 SMM 리서치팀의 종합적인 평가에 기반합니다. 본 보고서에서 제공되는 정보는 참고용일 뿐이며, 위험은 사용자 본인이 부담합니다. 본 보고서는 직접적인 투자 연구 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 독립적으로 결정을 내려야 하며, 이를 자신의 판단을 대체해서는 안 됩니다. 고객이 취하는 모든 결정은 SMM과 무관합니다. 또한, SMM은 본 보고서의 견해를 무단으로 또는 불법적으로 이용하여 발생한 손실에 대해 책임을 지지 않습니다.

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