야간 SHFE 납 가격이 갭 상승 출발했으나, 소비 부진으로 하락 압력을 받으며 되돌림 [SMM 납 조간 회의 요약]

선물:

야간, LME 연은 $1,961.5/톤에 개장하여, 장 초반 $1,963/톤의 고점을 잠시 터치한 후 아시아 장중 약세를 보이며 하락했다. 유럽 장에 접어들면서 가격이 일시 반등했지만 다시 압박을 받아 $1,949.5/톤의 저점을 기록한 후 소폭 회복했다. 장 마감 무렵 다시 약세를 보여 결국 $1,951.5/톤에 마감, 0.61% 하락했다.

야간, 가장 거래가 활발한 SHFE 연 2606 계약은 갭 상승으로 16,735위안/톤에 개장했다. 장 초반 SHFE 연 가격은 16,720-16,755위안/톤 범위에서 횡보하며 16,755위안/톤 고점을 터치했다. 이후 압박을 받으며 하락, 전반적으로 하락 변동 추세를 보이며 16,700위안/톤의 저점을 기록했다. 장 마감 직전 소폭 반등하여 최종 16,705위안/톤에 마감, 10위안(0.06%) 상승했다. 미결제약정은 65,269계약으로 전 거래일 대비 1,770계약 증가했다.

거시경제 측면:

미국은 자국 개인 또는 법인이 이란에 호르무즈 해협 통행료를 지불하는 것을 금지했다. 소식통: 이란이 곧 수정된 평화 제안을 제출할 것으로 예상된다. 트럼프: 이란은 미국이 호르무즈 해협을 가능한 한 빨리 재개하기를 원한다. 이란 군부: 전쟁이 끝났다고 믿지 않는다. UAE는 5월 1일부터 OPEC 및 "OPEC+" 메커니즘에서 탈퇴한다고 발표했다. 중국 공산당 중앙정치국이 현재 경제 상황과 경제 업무를 분석하기 위한 회의를 열었다. 중국은 2026년 5월 1일부터 외교 관계를 맺은 모든 아프리카 국가에 대해 무관세를 시행할 예정이다. MIIT: 다음 단계로 "AI + 소프트웨어" 특별 행동을 수행하고, 컴퓨팅 파워 배치 및 엣지 컴퓨팅 구축을 질서 있게 추진할 것이다.

현물 펀더멘털:

전일 SHFE 연은 보합세를 이어갔다. 공급자들은 시장 움직임에 따라 출하했으나 장쑤, 저장, 상하이의 창고증권 호가는 여전히 부족했다. 공급자들은 주로 1차 납 제련소의 생산 현장에서 자체 픽업하는 화물을 제시했으며, 프리미엄은 전일 대비 하향 조정되었다. 주류 산지 제품은 SMM 1호 연 평균 가격 대비 0~30위안/톤의 프리미엄으로 공장 인도 조건으로 호가되었다. 2차 납 측면, 중국 동부 공급은 타이트한 가운데 지역별 가격 차이가 컸다. 2차 정제 납은 SMM #1 납 평균가 대비 톤당 60위안 할인에서 50위안 프리미엄으로 공장도 가격이 제시되었다. 하류 업체들은 적기 구매를 유지했으며, 연휴가 다가오면서 일부 업체는 이미 휴가 모드에 돌입했다. 현물 주문 시장 거래는 보통 수준으로 산발적이었다.

재고: 4월 28일 기준 LME 납 재고는 500톤 감소한 269,200톤을 기록했다. 4월 27일 기준 SMM 납괴 사회 재고는 소폭 감소했다.

오늘 납 가격 전망:

소비 측면, 노동절 연휴가 다가오고 배터리 제조업체들의 이전 재고 보충 수요가 단계적으로 충족되면서, 하류 업체들은 적기 구매에 대한 추격 매수가 약화되었고 전반적인 소비는 부진한 모습을 이어갔다. 공급 측면에서는 원자재 재고 부족으로 일부 2차 납 제련소가 감산 및 가동 중단에 나섰으며, 지역별 2차 납 현물 공급은 계속 타이트해졌다. 해외에서는 납괴 재고 감소가 지속된 반면, 중국 내 1차 납괴 사회 재고도 소폭 감소세를 보였다. 현재 납 시장은 양측 모두 수급 약세를 나타내고 있으며, 단기적으로 납 가격은 변동 장세를 유지할 것으로 예상된다.