아프리카 금융 공사, 잠비아 구리 광산 철도 건설 자금 지원; 간밤 LME 구리와 SHFE 구리 모두 하락 마감 [SMM 구리 모닝 미팅 회의록]

2026년 4월 28일 화요일
선물: 야간장에서 LME 구리는 13,316.5달러/톤에 개장하여, 장 초반 고점 13,329달러/톤을 터치한 후 가격 중심이 점차 낮아져 13,193달러/톤까지 하락 탐색했습니다. 이후 변동 상승을 거쳐 최종 13,226.5달러/톤으로 마감하며 0.47% 하락했습니다. 거래량은 15,500롯, 미결제약정은 278,700롯으로 전 거래일 대비 1,326롯 증가해 매도 포지션 증가를 나타냈습니다. 야간장에서 가장 활발히 거래된 SHFE 구리 2606 계약은 102,540위안/톤에 개장하여, 장 초반 102,660위안/톤의 고점을 탐색하다가 하락 변동하여 저점 102,050위안/톤을 터치했습니다. 이후 급격한 변동을 보이며 최종 102,280위안/톤으로 마감하여 0.64% 하락했고, 거래량은 35,000롯, 미결제약정은 208,000롯으로 전 거래일 대비 4,047롯 감소해 매수 포지션 감소를 나타냈습니다.
[SMM 구리 모닝 미팅 요약] 뉴스:
(1) 아프리카 금융공사(AFC)와 아프리카개발은행은 잠비아 구리 벨트를 앙골라 로비투 항구를 통해 글로벌 시장에 연결하는 철도 회랑 건설을 위해 각각 5억 달러를 약속했습니다. AFC의 Sameh Shenouda 전무 이사 겸 최고투자책임자는 최근 케냐 나이로비에서 열린 회의에서 이탈리아도 이 프로젝트에 3억 2천만 달러를 지원할 것이라고 밝혔습니다. 주도 개발사이자 발기인으로서 이 범아프리카 금융 기관이 회랑 건설을 주도하고 있습니다. 830km 철도는 총 투자액이 최대 50억 달러에 이를 것으로 예상되며, 올해 안에 착공되어 2030년 완공을 목표로 합니다. Shenouda는 다음과 같이 말했습니다: “프로젝트의 상업적 타당성을 확보하려면 연간 약 250만~300만 톤의 화물량이 필요합니다. 우리는 이미 100만 톤에 대한 확약을 받았으며, 명확한 기대로 500만 톤까지 더욱 증가시킬 것입니다.”
현물:
(1) 상하이: 4월 27일 SHFE 구리 2605 계약은 갭업 개장하여 오전 장중 여러 차례 급등 후 후퇴하며 전반적으로 약한 상승세를 보였습니다. 개장가는 102,700위안/톤이었습니다. 개장 후 가격은 103,000위안/톤까지 점프했다가 102,620위안/톤의 저점을 탐색했습니다. 이후 다시 상승하여 102,700위안/톤에서 103,000위안/톤 사이에서 등락하다가 추가 상승하여 고점 103,170위안/톤을 터치했습니다. 마감 시에는 다소 후퇴하여 종가 103,070위안/톤으로 마감했습니다. 선물 계약 간 월간 콘탱고 가격 스프레드는 160위안/톤에서 110위안/톤 사이였습니다. 이번 달 날짜가 기재된 인보이스 화물에 대한 SHFE 구리 2605 계약 대비 수입 이익 마진은 320~230위안/톤 손실이었습니다. 인보이스 구조: 상하이 현물 구리 시장에서 이번 달 날짜의 인보이스 화물 공급 부족은 완화될 기미를 보이지 않았으며, 공급업체들은 이러한 화물에 대한 호가를 전반적으로 높였고 저가 물량은 찾기 어려웠습니다. 일부 하류 기업들은 당월 인보이스 발급을 확보하기 위해 제련소에서 직접 구매하는 것을 선호하여 무역 시장에서 일부 현물 수요를 분산시켰습니다. 공급업체 행동: 월말 결제가 다가오면서 일부 공급업체들은 출하 열의가 낮고 매도를 보류하여 현물 공급원을 더욱 압박했습니다. 수요 측면에서는 다음 주 노동절 연휴가 다가옴에 따라 하류 기업들은 연휴 전 재고 축적 수요를 보일 것으로 보이며, 구매가 어느 정도 증가할 것으로 예상됩니다. 이번 달 날짜의 인보이스 화물에 대한 선호는 현물 시장의 구조적 타이트함을 심화시킬 것입니다. 종합적으로 인보이스 부족, 공급업체 매도 보류, 연휴 전 재고 축적 등의 복합적 영향으로 오늘 상하이 현물 구리 가격은 2605 계약 대비 프리미엄을 유지하며 전반적인 강세 추세를 이어갈 것으로 예상됩니다.
(2) 광둥: 4월 27일 광둥 1등급 동 음극 현물 가격은 최근월물 대비: 고품질 동은 280위안/톤에 호가되어 전 거래일 대비 보합; 표준품 동은 200위안/톤 프리미엄, 전 거래일 대비 보합; SX-EW 동은 140위안/톤 프리미엄, 전 거래일 대비 보합이었습니다. 광둥 1등급 동 음극 평균 가격은 103,085위안/톤으로 전 거래일 대비 290위안 상승; SX-EW 동 평균 가격은 102,985위안/톤으로 전 거래일 대비 290위안 상승했습니다. 전체적으로 재고가 다시 신저점을 기록했지만 현물 프리미엄은 급등 후 하락했으며 거래 활동은 전반적으로 부진했습니다.
(3) 수입 동: 4월 27일, 평균 창고증권 가격은 전 거래일 대비 보합세를 보이며 67달러/톤(가격 범위 62~72달러/톤)을 기록했고, 평균 선하증권 가격은 전 거래일 대비 보합세를 보이며 65달러/톤(가격 범위 61~71달러/톤)을 기록했으며, 평균 EQ 동(CIF 선하증권 기준) 가격은 전 거래일 대비 보합세를 보이며 35달러/톤(가격 범위 30~40달러/톤)을 기록했습니다. 해당 호가는 4월 말부터 5월 초중순까지 도착 예정인 화물을 기준으로 합니다.
(4) 재생 동: 4월 27일 11시 30분 기준, 선물 종가는 103,070위안/톤으로 전 거래일 대비 670위안 상승했습니다. 평균 현물 프리미엄은 25위안/톤으로 전 거래일 대비 10위안 하락했습니다. 4월 27일, 동 스크랩 가격은 전월 대비 변동이 없었습니다. 동 스크랩 판매 심리 지수는 2.64로 하락했고, 구매 심리 지수는 2.26으로 하락했습니다. 전해동과 동 스크랩 간 가격 차이는 1,861위안/톤으로 전월 대비 93위안 확대되었습니다. 전해동봉과 재생 동봉 간 가격 차이는 1,715위안/톤이었습니다. SMM 조사에 따르면, 재생 동봉 기업들은 현재 어음 금융 제한으로 인해 동 스크랩 구매량이 현저히 감소했습니다. 또한 "역발행 청구서" 도입과 대금 회수 주기 연장으로 인해, 많은 야드들이 상품 판매 후 즉시 재고를 보충하지 못하고 자금이 대금 회수 주기에 묶이면서, 점점 더 많은 동 스크랩 야드에서 자금 제약이 심화되고 있다고 보고했습니다.
가격 동향: 거시적 측면에서, 미국이 협상을 요청했고 이란은 이를 검토 중입니다. 미국 언론 보도에 따르면, 이란은 핵 협상 연기와 함께 호르무즈 해협 재개방을 제안했습니다. 트럼프 대통령은 회의적인 입장을 보였지만 이를 직접 거부하지는 않았습니다. 한편, 루비오 미국 국무장관은 이란의 해협 통제에 반대했고, 푸틴 러시아 대통령은 이란 외무장관과 회담 후 생산적인 만남이었다고 평가했습니다. 추가적으로, 이란은 해협 통행료를 리알화로 결제할 것을 요구했습니다. 펀더멘털 측면에서, 공급 측면에서는 어음 금융 긴축과 월말 출하 기피 현상으로 시장 내 현물 유통이 타이트했습니다. 수요 측면에서는 노동절 연휴를 앞두고 하류 기업들의 사전 재고 확보 수요가 나타나 구매 활동이 회복되었습니다. 재고 측면에서는, 4월 27일(월요일) 기준 전국 주요 지역 SMM 동 재고는 248,600톤으로 전주 대비 10,300톤 감소하며 재고 감소 추세를 이어갔습니다. 종합적으로 볼 때, 오늘 동 가격은 횡보세를 보이며 견조한 흐름을 유지할 것으로 예상됩니다.
[본 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 본 기사는 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 본 정보로 자신의 독립적인 판단을 대체해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 관련이 없습니다.]