SMM 알루미나 모닝 코멘트 3.27
선물:야간장에서 알루미나 최근월물(AO2605)은 2,940위안/톤에 개장해, 고점 2,947위안/톤, 저점 2,904위안/톤을 기록했으며, 전날 대비 22위안 하락한 2,917위안/톤에 마감했다. 미결제약정은 1,414계약 증가한 224,400계약으로, 강세와 약세 세력이 계속 대결하고 있다. 기술적 관점에서, 종가는 MA5(2,983.60)와 MA10(3,007.20) 아래에 위치하여 상단 저항을 확인했지만, MA30(2,892.70) 위에 있어 하단 지지를 받고 있다. 한편, MACD 지표의 DEA(50.64)가 DIF(43.42)를 상향 돌파하며 저점에서 약세 교차가 발생했고, 히스토그램은 -14.44를 기록했다. 알루미나 선물은 단기적으로 부진할 전망이다. 지정학적 영향, 신규 증설 계획, 재고 변화에 지속적인 관심이 필요하다.
업계 동향:
1) 해외 알루미나 거래: 2026년 3월 25일, 30,000톤의 알루미나가 자메이카 FOB 기준 355달러/톤에 6월 선적 조건으로 거래됨.
2) 해외 알루미나 거래: 2026년 3월 25일, 30,000톤의 알루미나가 자메이카 FOB 기준 351달러/톤에 5월 선적 조건으로 거래됨.
광석:2026년 3월 26일 기준, SMM 수입 보크사이트 지수는 68.32달러/톤으로 전 거래일 대비 1.13달러 상승했다. SMM 기니 FOB 평균 가격은 38.5달러/톤으로 보합이었다. SMM 기니 보크사이트 CIF 평균 가격은 68달러/톤으로 전 거래일 대비 1달러 상승했다. SMM 호주 저온 보크사이트 CIF 평균 가격은 61.5달러/톤으로 보합이었다. SMM 호주 고온 보크사이트 CIF 평균 가격은 56.5달러/톤으로 보합이었다. 말레이시아 보크사이트 CIF 평균 가격은 52달러/톤으로 전 거래일 대비 2달러 상승했다. 말레이시아 보크사이트 CIF(세척) 평균 가격은 62.5달러/톤으로 전 거래일 대비 2.5달러 상승했다. 가나 보크사이트 CIF 가격은 75.5달러/톤으로 전 거래일 대비 1달러 상승했다. 보크사이트 CFR(터키) 가격은 톤당 76.5달러로 지난 금요일 대비 3.5달러 상승했습니다. 전반적으로 국내 광석 공급은 비교적 충분한 상태를 유지했으며, 광석 가격 협상이 계속되고 있습니다. 수입 광석 측면에서는 해상 운임 상승과 기니의 연료 공급 부족 영향으로 주요 광산들이 출하를 통제하면서 보크사이트 선적량이 크게 감소했습니다. 비용 지지로 광석 가격 상승 기대감이 커졌습니다. 그러나 중국 내 알루미나 정제소 재고가 높은 수준(약 93일분)을 유지하면서 구매 수요가 억제되었고, 매수자-매도자 간 가격 협상이 계속되고 있습니다. 단기적으로 광석 가격은 단계적으로 상승할 것으로 예상됩니다. 앞으로 기니의 '할당제' 정책 시행과 해상 운임 추이에 주목해야 합니다.
현물 가격:2025년 3월 26일 기준, SMM 알루미나 지수는 톤당 2,773.34위안으로 전월 대비 4.69위안 상승했습니다. SMM 산둥 알루미나 지수는 톤당 2,754.43위안으로 전월 대비 3.74위안 상승했습니다. SMM 허난 알루미나 지수는 톤당 2,806.48위안으로 전월 대비 9.11위안 상승했습니다. SMM 산시 알루미나 지수는 톤당 2,794.15위안으로 전월 대비 9.35위안 상승했습니다. SMM 구이저우 알루미나 지수는 톤당 2,800.98위안으로 전월 대비 7.2위안 상승했습니다. SMM 광시 알루미나 지수는 톤당 2,768.81위안으로 전월 대비 0.42위안 상승했습니다.
현물-선물 가격 스프레드 일일 보고서:SMM 데이터에 따르면, 3월 26일 SMM 알루미나 지수는 가장 활발하게 거래된 계약의 오전 11시 30분 최신 거래 가격 대비 165.66위안/톤 할인되었습니다.
창고증권 일일 보고서:3월 26일, 전체 알루미나 등록 창고증권은 전 거래일 대비 2,399톤 증가한 412,600톤을 기록했습니다. 산둥 지역 등록 창고증권은 변동 없이 36,755톤을 유지했습니다. 허난 지역 등록 창고증권은 변동 없이 6,011톤을 유지했습니다. 광시 지역 등록 창고증권은 2,399톤 증가한 29,800톤을 기록했습니다. 간쑤 지역 등록 창고증권은 변동 없이 49,500톤을 유지했습니다. 신장 지역 등록 창고증권은 변동 없이 290,500톤을 유지했습니다.
중국 외 시장:2026년 3월 26일 기준, FOB 서호주 알루미나 가격은 톤당 312달러, 해상 운임은 톤당 31.05달러, USD/CNY 매도 환율은 약 6.92였습니다. 이는 중국 주요 항구에서의 판매 가격으로 환산하면 약 2,762.32위안/톤이며, 알루미나 지수 가격보다 11.02위안/톤 낮았습니다. SMM 모델에 따르면 수입 창구가 열렸습니다.
요약:
이번 목요일, 중국 알루미나 시장은 재고 증가 추세를 보였으며, 전체 재고는 6만 2,000톤 증가했고 증가 속도는 전주 대비 확대되었습니다. 공급 측면에서는 이번 주 업계 가동률이 0.21%포인트 하락했지만, 광시의 한 알루미나 정제소가 정식 생산을 시작하면서 주간 생산량은 전월 대비 3만 톤 증가한 165.2만 톤을 기록했습니다. 재고 측면에서는 부문별로 상이한 양상을 보였습니다. 알루미늄 제련소 재고는 1만 1,000톤 증가했는데, 주로 북부 지역의 한 알루미늄 제련소로 알루미나가 집중 입고되면서 전체 재고 수준을 끌어올렸습니다. 알루미나 정제소 완제품 재고도 증가하여 전월 대비 1만 7,000톤 증가한 123.3만 톤을 기록했으며, 이는 광시의 신규 알루미나 정제소가 시운전을 시작했기 때문입니다. 항구 재고는 이번 주 5만 톤 증가한 23만 5,000톤으로, 대량의 수입 알루미나가 연이어 항구에 도착하면서 항구 재고가 계속 증가했습니다. SHFE 선물 보증 재고는 7,000톤 증가한 41만 2,000톤을 기록했습니다. 앞서 대량의 물량이 신장의 인도 창고로 운송되었으나, 현지 창고 용량이 점차 부족해지면서 인도 창고로의 출하 속도가 둔화되었습니다. 전반적으로 보증 재고는 완만한 재고 증가세를 유지했습니다. 또한, 이동 중 및 플랫폼 비축 재고는 2만 4,000톤 감소한 112.3만 톤을 기록했습니다. 종합하면, 이번 주 전국 알루미나 재고는 지난주에 이어 증가 추세를 이어갔습니다. 향후 광시의 신규 알루미나 프로젝트들이 잇따라 정식 가동에 들어감에 따라 시장 공급 압력은 더욱 커질 것으로 예상되며, 재고 변화에 지속적인 영향을 미칠 것입니다.
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