중국의 정제 납 수입 3월 급증, 이후 유입 속도 둔화 전망

SMM, 4월 27일:

중국 해관총서 최신 데이터(SMM 집계)에 따르면, 2026년 3월 정제연 및 납 합금의 수출입은 다음과 같음: 중국의 정제연 수출은 총 3,190톤으로 전월 대비 36.83% 감소, 전년 동기 대비 12.78% 증가.

1~3월 누적 정제연 및 납 제품 수출은 총 1만 2,950톤으로 누적 기준 전년 동기 대비 23.43% 감소. 수입 측면에서는, 3월 중국의 정제연 수입은 2만 4,824톤, 납 합금 수입은 2만 4,575톤. 1~3월 누적 정제연 및 납 제품 수입은 총 13만 799톤으로 누적 기준 전년 동기 대비 285.95% 증가.

3월 납 가격은 전반적으로 하락 후 안정화되는 패턴을 보임. SMM 현물 호가에 따르면, 3월 초 중국 외 지역 납 가격 하락에 끌려 SHFE/LME 납 가격 비율이 확대되고 연괴 수입 기대감이 상승했으며, 중국의 연괴 사회재고가 16개월 최고치를 기록한 가운데 납 가격이 연속 하락함. 3월 중하순에는 납 가격이 하락을 멈추는 조짐을 보였고, 납 제련소 및 사회 창고 재고가 감소하기 시작함. 전반적으로 3월에는 연괴 수입 창구가 계속 열려 있어 수입 납이 항구로 지속 유입되며 국내 현물 프리미엄을 억제함.

4월에는 납축전지 시장이 전통적 소비 비수기에 접어들면서 일부 중대형 기업이 감산 계획을 발표하고 연괴 구매 수요가 약화됨. 또한 4월 중순 공급업체들이 연괴를 인도 창고로 이전하여 사회적 재고가 더 가시화되면서 납 가격에 압박을 가함. 축소되는 SHFE/LME 가격 비율은 수입 납의 지속적 유입에 대한 열기를 더욱 떨어뜨림.

5월에는 중국 납 시장에 강세 요인과 약세 요인이 공존할 전망 — 하류 비수기가 지속되겠지만 대형 제련소 정비가 공급 측면을 지지하여 납 가격은 박스권에 머물 것으로 예상됨. 반면 LME 납 재고는 계속 감소하고 취소 창고증권이 증가하여 LME 납 가격이 고공에서 변동하는 것을 지지함. 수입 수익성은 축소될 것으로 예상되며, 수입량은 전월 대비 감소할 전망.