Teck Resources, 비용 증가 경고 속 LME 구리 가격 변동하며 하락 마감 [SMM 구리 모닝 미팅 회의록]

2026년 4월 27일 월요일
선물: 지난 금요일 저녁, LME 구리는 13,239.6달러/톤에 개장하여 세션 초반 13,220달러/톤까지 하락했다가 급등하며 13,336달러/톤을 기록했습니다. 이후 구리 가격 중심이 하락하여 최종적으로 13,289달러/톤에 마감, 0.16% 하락했으며 거래량은 1.7만 로트, 미결제 약정은 27.7만 로트로 전 거래일 대비 1,004로트 증가하여 매도 포지션 증가를 나타냈습니다. 지난 금요일 저녁, 거래량 상위 SHFE 구리 2606 계약은 102,650위안/톤에 개장하여 세션 초반 102,600위안/톤의 저점을 기록한 후 가격 중심이 상승해 103,120위안/톤에 도달했으며, 이후 하락 변동하며 최종 102,780위안/톤에 마감, 0.03% 하락했습니다. 거래량은 3.95만 로트, 미결제 약정은 21.1만 로트로 전 거래일 대비 249로트 증가하여 매도 포지션 증가를 나타냈습니다.
[SMM 구리 모닝 미팅 요약] 뉴스:
(1) Teck Resources는 글로벌 공급이 타이트해지면서 2분기에 디젤 및 운임 비용 상승으로 칠레 구리 광산 운영 비용이 증가할 수 있다고 경고했습니다. 이 캐나다 광산 회사는 칠레 사업장이 수입 디젤에 의존하고 있으며, 호르무즈 해협 관련 공급 차질로 인해 연료 및 운송 비용이 더 높아졌다고 밝혔습니다. 다만 심각한 부족은 예상되지 않습니다. "2026년 2분기 운임은 계속 상승할 것으로 예상되며, 폭약 비용도 이에 따라 증가할 것입니다. 주요 공급국의 제품 수출 금지 가능성 등 시장을 더욱 교란할 수 있는 전개 상황을 계속 면밀히 주시할 것입니다"라고 회사 측은 전했습니다. 이 경고는 광범위한 공급망 압력과 정부 개입이 금속 시장을 타이트하게 만들 위험을 부각시키며, 수요 강세에 따라 구리와 아연에 대한 기업 전략적 비축을 촉발할 가능성을 시사합니다.
현물:
(1) 상하이: 4월 24일, SHFE 구리 2605 계약은 오전 세션에서 갭 하락 개장하여 소폭 반등 후 계속 하락했습니다. 개장가는 103,060위안/톤이었습니다. 개장 후 가격은 빠르게 102,720위안/톤까지 하락한 뒤 102,900위안/톤까지 소폭 반등했으나, 이내 102,410위안/톤까지 계속 하락했습니다. 안정화된 후 가격은 102,440~102,580위안/톤 사이에서 변동하다가 다시 102,310위안/톤 저점까지 하락했으며, 종가는 102,400위안/톤이었습니다. 월간 콘탱고(Contango) 가격 스프레드는 140위안/톤에서 70위안/톤 사이였으며, SHFE 구리 2605 계약 대비 당월 수입 수익률은 40위안/톤 손실에서 20위안/톤 이익 범위였습니다. 금일 전망: 인보이스 구조 측면에서 국내 무역 공급자들은 이번 달 인보이스가 발행된 화물의 오퍼 가격을 전반적으로 인상하여 SHFE 현물 구리 프리미엄을 할인에서 프리미엄으로 전환시켰습니다. 한편 이번 달 인보이스 화물과 다음 달 인보이스 화물 간 가격 차이는 더 확대되어, 주기적인 인보이스 부족이 현물 가격에 미치는 지속적인 영향을 반영했습니다. 그 결과 일부 다운스트림 기업들은 당월 인보이스 발행을 확보하기 위해 직접 제련소에서 구매하는 것을 선호했습니다. 수요 측면에서는 구리 가격이 여전히 높은 수준에 머물러 있어 다운스트림 구매가 전반적으로 신중하며, 강력 수요에 주로 의존하고 고가 추종 의지는 제한적입니다. 게다가 다음 주 노동절 연휴로 인해 일부 다운스트림 기업의 명절 전 재고 비축 수요가 있어 구매가 어느 정도 늘어날 가능성이 있어 현물 프리미엄에 단기적인 지지력을 제공할 수 있습니다. 전반적으로 타이트한 인보이스 구조, 명절 전 비축 기대감, 고가로 인한 수요 억제가 복합적으로 작용하여, 금일 2605 계약 대비 상하이 현물 구리 가격은 프리미엄을 유지할 것으로 예상됩니다.
(2) 광둥: 4월 24일, 광둥 #1 전해동 현물 가격은 최근월물 계약 대비: 고품질 구리는 280위안/톤에 호가되어 전 거래일 대비 10위안/톤 하락; 표준품 구리는 200위안/톤 프리미엄으로 호가되어 전 거래일 대비 10위안/톤 하락; SX-EW 동은 140위안/톤 프리미엄으로 호가되어 전 거래일 대비 10위안/톤 하락했습니다. 광둥 #1 전해동 평균 가격은 102,795위안/톤으로 전 거래일 대비 515위안/톤 상승; SX-EW 동 평균 가격은 102,695위안/톤으로 전 거래일 대비 515위안/톤 상승했습니다. 전반적으로 공급자들은 보유 물량을 적극적으로 청산하려 했으며 프리미엄을 낮췄고, 전체 거래 활동은 4월 23일보다 다소 개선되었습니다. 하지만 대부분의 다운스트림 기업이 노동절 연휴 동안 휴무에 들어갈 것으로 알려졌으며, 금일 수요는 계속 감소할 것으로 예상되어 현물 프리미엄이 약세를 보일 가능성이 있습니다.
(3) 수입 동: 4월 24일, 평균 창고증권 가격은 전 거래일 대비 2달러/톤 하락한 67달러/톤(가격 범위 62-72달러/톤), 평균 선하증권 가격은 전 거래일 대비 1달러/톤 하락한 65달러/톤(가격 범위 61-71달러/톤), 평균 EQ 동(CIF 선하증권) 가격은 전 거래일 대비 2달러/톤 하락한 35달러/톤(가격 범위 30-40달러/톤)으로, 4월 말부터 5월 상중순까지 도착 예정인 화물을 기준으로 호가가 제시되었다.
(4) 재생 동: 4월 24일, 11:30 선물 종가는 102,400위안/톤으로 전 거래일 대비 140위안/톤 상승했다. 평균 현물 프리미엄은 35위안/톤으로 전 거래일 대비 35위안/톤 상승했다. 4월 24일, 구리 스크랩 가격은 전월 대비 변동이 없었다. 구리 스크랩 판매 심리 지수는 2.61로 하락했고, 구매 심리 지수는 2.33으로 하락했다. 전기동과 구리 스크랩의 가격 차이는 1,593위안/톤으로 전월 대비 225위안/톤 축소되었다. 전기동봉과 재생 동봉의 가격 차이는 1,650위안/톤이었다. SMM 조사에 따르면, 구리 스크랩 수입업체들은 이번 주 가격 계수를 조정하지 않았으며 해외 공급 상황도 큰 변화가 없었다고 밝혔다. 이에 따라 구매량은 지난 2주와 거의 비슷한 수준을 유지했으며, 4월 구리 스크랩 수입량은 3월과 거의 비슷할 것으로 예상된다.
가격: 거시경제 측면에서는 미국 내 파월 조사와 관련해 상반된 발언이 나왔다. 검찰은 조사 중단을 발표했지만 백악관은 조사가 계속 진행 중이라고 밝혔다. 외교적으로는 이란 외무장관이 파키스탄에 휴전 조건을 전달했고, 미국 국방장관은 이란이 합의에 도달할 수 있지만 절대 핵무기를 보유해서는 안 된다고 말했다. 군사적으로는 이스라엘 국방장관이 적대행위 재개 시 공격 목표를 확인했으며, 이란은 자국 에너지 시설에 대한 공격에 강력한 보복을 경고하고 여전히 호르무즈 해협을 통제하고 있으며 전쟁 전 상황으로 돌아가서는 안 된다고 강조했다. 펀더멘털 측면에서는 현물 공급이 전반적으로 타이트한 상태를 유지했으며, SX-EW 동과 이번 달 인보이스가 발행된 화물은 특히 부족한 반면, 비등록 동은 상대적으로 풍부했다. 수요 측면에서는 구리 가격이 높은 수준에서 변동하면서 하류 구매 심리는 신중했으며, 주로 즉각적인 필요에 따른 재고 보충에 집중했다. 노동절 연휴가 다가오면서 시장은 연휴 전 비축 활동을 주시하고 있다. 전반적으로 오늘 구리 가격은 횡보하며 지지력을 유지할 것으로 예상된다.
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