정책과 고가에 재생 동봉 시장 제약, 수급 균형 붕괴

이번 주, 2차 동봉 시장은 동 가격이 10만 위안 선을 상회하는 고공행진 속에서 운영되었으며, 산업 체인의 모든 부문이 정책 제약과 가격 협상 속에서 균형을 찾기 위해 안간힘을 쓰고 있습니다. 시장은 전반적으로 “생산 측면의 한계적 회복, 원자재 측면의 가격 압박, 신중한 시장 거래”라는 복합적인 특성을 나타냈습니다. 생산 측면에서 2차 동봉 가동률은 전주 대비 4.31%p 반등한 9.25%를 기록했고, 전기동봉과 2차 동봉 간 평균 가격차는 1,605위안/톤이라는 상대적으로 높은 수준을 유지했으며, SMM 모델로 산출한 주간 평균 매출 총이익은 적자에서 흑자로 전환되어 78위안/톤에 달했습니다. 이는 부분적으로 동 가격이 고공행진하는 가운데 전기동봉과 2차 동봉 간 가격 스프레드가 유지한 상대적 우위에 기인한 것으로, 2차 동봉 소비에 경제적 유인을 제공했기 때문이며, 동시에 일부 기업이 가격 변동성 속에서 단기적인 수익 창구를 포착했음을 반영합니다. 그러나 이러한 생산 활동의 한계적 개선은 시장의 구조적 난국을 반전시키지 못했습니다.

공급 측면의 핵심 모순은 “역발행” 정책으로 인한 규정 준수 문제와 재고 압박으로 남아 있었습니다. 동 스크랩 부문에서 주목할 만한 이상 현상은, 주간 동 가격이 상승세를 보였음에도 불구하고 국내 동 스크랩 가격이 오히려 하락했다는 점입니다. 근본적인 이유는 정책의 엄격한 인보이스 요건이 다운스트림 스크랩 이용 기업의 구매 능력을 심각하게 제약했기 때문으로, 동 가격 상승이 일부 공급량을 거래 부문으로 유입시키는 자극이 되었음에도 불구하고 효과적으로 흡수되지 못했습니다. 따라서 무역업체들의 재고는 누적되었고 자금 압력이 높아지면서 자금 회수를 위해 가격 인하를 강요당했습니다. 한편, 13% 부가가치세 전용 인보이스를 동반하여 규정 준수 요건을 완벽하게 충족하는 수입 동 스크랩은 다운스트림 기업이 앞다퉈 구매하는 대상이 되었으며, 인보이스가 부재한 국내 원자재와 극명한 대조 및 가격 괴리를 형성했습니다. 이러한 “세금 포함” 원천과 “세금 제외” 원천 간 가치 격차는 시장의 유통 구조와 가격 체계를 심각하게 왜곡했습니다.

수요 측면은 높은 가격 민감도와 전략적 관망 행태를 나타냈습니다. 다운스트림 2차 동봉 및 스크랩 동 양극판 기업들의 구매 행위는 극히 이성적이었으며, 전반적으로 저가의 소스를 선호하는 경향을 보였습니다. 동 가격이 눈에 띄게 하락할 때 일부 기업은 원가를 확정 짓기 위해 저점 매수에 나섰지만, 가격이 변동성 장세로 전환되거나 방향성이 불투명해지면 대부분의 기업은 신중한 관망으로 태도를 전환하며 보다 분명한 신호를 기다렸습니다. 이로 인해 주간 시장 거래는 가격과 함께 변동하면서 “긴축된 수급 균형”에서 “평범한 거래”, 다시 “적정 수준의 거래”로 이동하였으며, 수요 방출은 현저한 맥박형 특성을 보이며 안정성과 연속성이 결여되었습니다. 전기동봉과 2차 동봉 간의 가격차가 상대적으로 유리한 수준을 유지했음에도 불구하고, 높은 절대 동 가격 자체가 케이블 등 최종 수요 산업의 주문 방출을 억제했으며, 이로 인해 다운스트림 조달은 강성 수요와 기회적 재고 보충이 주를 이루면서 대규모의 지속적인 구매 열기를 창출하기 어려웠습니다. 총체적으로 볼 때, 2차 동봉 시장은 현재 “정책 주도”와 “고가”라는 두 가지 동인 사이에서 이중의 고통을 겪고 있습니다. 한편으로, “역발행” 정책으로 야기된 인보이스 부족과 규정 준수 비용은 중국 내 동 스크랩의 정상적인 유통을 심각하게 저해하여, 판매 의지가 있음에도 출하에 구조적 장벽이 발생했고 대세에서 동떨어진 비정상적인 가격 하락이 나타났습니다. 다른 한편으로, 지속적으로 높은 동 가격은 수요 측의 신중함을 고착화시켰으며, 구매 행위를 단기적·투기적으로 변모시켰습니다. 시장이 현재의 공급·수요 부진과 거래 정체라는 난국에서 벗어나기 위해서는, 시장의 변동성을 진정시키고 기업의 기대를 안정화시킬 수 있는 보다 명확하고 안정적인 거시 동 가격 방향성뿐 아니라, 더욱 근본적으로는 국내 동 스크랩의 규정 준수 유통 경로를 원활히 하고 거래 비용을 낮춰 건강한 수급 순환과 가격 발견 메커니즘을 재구축하기 위한 산업 재정·조세 정책의 추가적인 최적화와 명확화가 필요합니다. 단기적으로 시장은 정책 제약과 가격 협상 속에서 신중한 등락 양상을 지속할 것으로 전망됩니다.