[SMM 스테인리스 일일 리뷰] 원자재 가격 강세와 낮은 재고로 스테인리스 가격 고점에서 변동

SMM 4월 24일 보도에 따르면, SS 선물이 급등세를 보였다. 인도네시아 니켈 광 관련 뉴스에 힘입어 상하이 선물거래소 니켈과 SS 선물이 크게 상승했으며, SS 선물은 2023년 이후 고점을 다시 돌파해 한때 15,230위안/톤을 기록했다. 오전 장 종가 기준, 거래량 기준 주력 SS 계약은 15,160위안/톤에 호가됐다. 현물 시장에서는 SS 선물 강세에 따라 스테인리스 현물 가격도 동반 상승했다. 단기적으로 가격이 올랐으나, 하류 수요가들은 신중한 관망 심리로 인해 이를 완전히 수용하지 못했다. 하지만 시장에서 저가 매물은 이미 찾아보기 어려워졌다. 또한 스테인리스 사회 재고가 지속적으로 감소해 유통업체들의 재고 부담은 상대적으로 낮았다.

거래량 기준 주력 SS 계약은 강세 속에 상승 시도를 이어갔다. 오전 10시 15분 기준, SS2605 계약은 전 거래일 대비 320위안/톤 오른 15,165위안/톤에 호가됐다. 우시 지역 304/2B 현물 프리미엄은 145~155위안/톤 범위였다. 현물 시장에서 우시 냉연 201/2B 코일 평균 가격은 보합세였고, 냉연 비절단 304/2B 코일 평균 가격은 우시와 포산 모두 50위안/톤 상승했다. 우시 냉연 316L/2B 코일은 200위안/톤, 우시 열연 316L/NO.1 코일은 100위안/톤 상승했으며, 냉연 430/2B 코일은 우시와 포산 모두 안정세를 유지했다.

현재 스테인리스 시장은 SS 선물 급등에 힘입어 현물 호가를 잘 지지하고 있으나, 하류 수요가들은 신중한 관망 심리를 견지하고 있다. 실제 거래량은 전반적으로 약세를 보이며 선물 가격 변동에 크게 좌우되고, 단계적 집중 거래 패턴을 나타내며 전반적인 수요가 가격 상승 폭을 완전히 따라가지 못하고 있다. 선물 시장에서 이번 주 스테인리스 시세는 '하락 후 상승' 패턴을 보였다. 주초에는 펀더멘털이 부진한 모습을 보이며 SS 선물이 고점에서 소폭 하락했다. 이후 인도네시아의 한 니켈 광이 5월 중순 생산을 중단할 것이라는 소식이 전해지면서 니켈 공급 부족 우려가 커졌고, SS 선물은 더 큰 폭으로 올라 2023년 이후 고점을 다시 돌파하며 시장 심리를 크게 끌어올렸다. 공급 및 재고 측면에서는 이번 달 제철소의 스테인리스 할당 물량이 여전히 낮은 수준을 유지해 시장에서 특정 규격의 품귀 현상이 발생했다. 거래상들은 재고 수준이 비교적 낮고 할인 의지가 약해 현물 가격이 견조하게 유지됐다. SS 선물 강세와 단계적 거래 해소로 시장 문의가 늘어나면서 이번 주 스테인리스 사회 재고는 94만 9,940톤으로 전주 대비 1.22% 감소하여 재고 부담이 다소 완화됐다. 다만 스테인리스 제강사는 여전히 적정 수익을 내고 있어 단기적으로 높은 생산 일정 패턴이 바뀌기 어려워 공급 측 압력은 지속됐다. 비용 측면에서는 인도네시아 니켈 광석 소식과 SHFE 니켈 선물 강세에 힘입어 고급 NPI 가격이 계속 견조하게 유지됐지만, 스테인리스 제강사들이 가격 인하 협상 의사를 여전히 갖고 있고 구매량도 적어 고급 NPI 가격 상승폭을 일정 부분 억제했다. 스테인리스 스크랩 가격은 주중 완제품과 동반 상승하여 스테인리스 생산 비용을 더욱 끌어올렸다. 비용과 완제품 가격이 동시에 강세를 보이면서 제강사의 스테인리스 이익률은 큰 변동 없이 대체로 안정적으로 유지됐다. 전반적으로 인도네시아 니켈 광석 정책 강화가 선물 가격을 끌어올리고 비용 측면에서 지속적인 지지를 제공했으며, 재고 감소도 시장 압력을 완화했지만, 하류 최종 사용자의 신중한 정서는 바뀌기 어려워 실제 주문 거래가 부진했다. 제강사의 높은 생산 일정 패턴이 유지되는 점을 고려하면, 스테인리스 가격은 단기적으로 고점에서 안정될 것으로 예상되며, 추가 상승 시도에는 일정 저항이 있을 전망이다.