금속 전반 상승; LME 주석, LME 니켈, COMEX 금, COMEX 은, 원료탄, 코크스 1% 이상 상승; 폴리실리콘 5% 이상 상승; SHFE 은 하락 주도 [SMM 정오 리뷰]

SMM 4월 22일:

금속 시장:

국내 시장 비철금속은 대부분 상승했다. SHFE 구리는 0.12% 올랐고, SHFE 알루미늄은 0.26% 상승했다. SHFE 납은 0.59% 하락했으며, SHFE 아연은 0.23% 상승했다. SHFE 주석은 0.58% 하락, SHFE 니켈은 0.79% 상승했다.

또한, 가장 거래가 활발한 주물용 알루미늄 선물은 0.17% 상승했고, 산화알루미늄 주력 계약은 0.14% 올랐다. 탄산리튬 주력 계약은 0.21% 상승했다. 실리콘메탈 주력 계약은 0.4% 상승, 폴리실리콘 주력 선물은 5.24% 급등했다.

철금속도 대부분 상승했다. 철광석은 0.64% 상승했고, 철근과 열연코일은 모두 0.5% 미만으로 올랐으며, 스테인리스는 0.1% 하락했다. 강점탄과 코크스: 강점탄 주력 계약은 1.31% 상승했고, 코크스 주력 계약은 1.12% 올랐다.

해외 시장 비철금속: 11시 48분 기준, LME 금속은 거의 전부 상승했다. LME 구리는 0.79% 상승, LME 알루미늄은 0.59% 올랐고, LME 납은 0.26% 하락했으며, LME 아연은 0.1% 상승했다. LME 주석은 1.44% 상승, LME 니켈은 1.02% 올랐다.

귀금속: 11시 48분 기준, COMEX 금은 1.2% 상승했고, COMEX 은은 2.04% 올랐다. 국내 시장 귀금속: SHFE 금 주력 계약은 0.54% 하락했으며, SHFE 은 주력 계약은 1.91% 하락했다.

또한, 오전 장 마감 기준으로, 백금 주력 선물은 0.17% 하락했고, 팔라듐 주력 선물은 0.35% 상승했다.

오전 장 마감 기준으로, 유럽 컨테이너선 운임지수 주력 계약은 3.92% 상승하여 2,205.7포인트를 기록했다.

4월 22일 11시 48분 기준 주요 계약의 오전 선물 시세:

현물 및 펀더멘털

아연:톈진 시장에서 #0 아연괴는 주로 23,980~24,120위안/톤에 거래되었으며, 쯔진 브랜드는 24,060~24,140위안/톤, #1 아연괴는 23,980~24,060위안/톤 수준이었다. 쯔진은 2605 계약 대비 30~40위안/톤 할인 호가, 후아연은 25,170위안/톤에 호가되었다. #0 아연괴는 2605 계약 대비 50~120위안/톤 할인 호가로 제시되었다. 톈진은 상하이 대비 약 50위안/톤 할인된 가격으로 호가됐다.

매크로 동향

중국:

[응급관리부: 중국의 1분기 생산안전사고 총량이 현저히 감소]4월 22일 - 응급관리부에 따르면, 중국의 1분기 생산안전사고 총량이 현저히 감소했으며 대부분의 지역과 업종에서 안전 상황이 뚜렷하게 개선됐다. 응급관리부 선전홍보국 선잔리 국장은 1분기 전국에서 각종 생산안전사고가 총 3,258건 발생해 전년 동기 대비 26.7% 감소했다고 밝혔다. 특별 중대사고는 발생하지 않았으나 일부 지역과 업종에서는 중대사고 및 중대사고로 이어질 뻔한 사건이 빈번히 발생했다. 광산, 화학, 소방, 불꽃놀이 등 업종의 불법 생산 활동이 반등 조짐을 보였으며, 중대 및 특별 중대사고를 예방하고 억제해야 하는 압박이 더욱 커져 생산안전 상황은 여전히 엄중한 상태다. 자연재해 측면에서는 중국 1분기에 저온 동결 비와 눈, 눈폭풍, 강풍 및 우박, 지진이 주를 이루었고, 가뭄, 홍수, 산림 화재, 지질 재해도 다양한 정도로 발생했다. (신화통신사) (진10 데이터)

[중국 오토바이 상회: 1분기 오토바이 수출 462만 6,800대 달성]세관 데이터 분석에 따르면, 2026년 1월부터 3월까지 중국의 오토바이 수출은 총 462만 6,800대로 전년 동기 대비 13.49% 증가했으며, 수출 금액은 30억 1,400만 달러로 전년 동기 대비 16.93% 증가했다. 라틴아메리카는 최대 수출 대상 지역으로 수출량이 148만 1,200대에 달해 전년 동기 대비 8.47% 감소했고, 수출 금액은 9억 6,300만 달러로 전년 동기 대비 0.99% 감소했다. 아프리카는 성장폭이 가장 큰 지역으로 수출량이 175만 3,000대로 전년 동기 대비 44.95% 증가했으며, 수출 금액은 9억 4,900만 달러로 전년 동기 대비 48.01% 증가했다. (진10 데이터 APP)

[태양광 특허 풀 전문가 자문위원회 출범식 및 태양광 특허 풀 공동 구축 세미나, 베이징에서 개최]4월 21일, 태양광 특허 풀 전문가 자문위원회 출범식 및 태양광 특허 풀 공동 구축 세미나가 베이징에서 개최됐다. 전문가 자문위원회 설립은 중국 태양광 특허 풀의 구축과 운영에 대한 규제 감독 및 지도를 제공하여 합법적이고 규정을 준수하며 건전한 발전을 촉진하는 것을 목표로 한다. 사전 공모, 선별 및 심사를 거쳐 지식재산권 관리, 태양광 기술 연구개발, 법률 소송, 반독점 연구 등의 분야를 포괄하는 1차 전문가 14명이 선정됐다. 행사에서는 트리나솔라(TrinaSolar Co., Ltd.), JA솔라(JA Solar Technology Co., Ltd.), 진코솔라(Jinko Solar Holdings Co., Ltd.) 등 기업 대표들이 TOPCon 전지 기술 분야의 태양광 특허 풀을 공동으로 출범시켰다. (국가산업정보보안발전연구센터)

[중국 인민은행, 역환매조건부채권을 통한 순투입 55억 위안 집행]중국 인민은행은 오늘 7일물 역환매조건부채권을 60억 위안 규모로 운영했다. 5억 위안 규모의 7일물 역환매조건부채권 만기 도래로 55억 위안의 순투입이 이루어졌다. (진10 데이터 APP)

미국 달러 측면:

11시 48분 기준, 미국 달러 지수는 0.01% 상승한 98.4를 기록했다. 연준 의장 지명자 케빈 워시는 자신이 대통령의 '꼭두각시'가 될 것이라는 민주당의 우려를 일축하며, 상원 인준이 확정되면 독립적인 의사 결정자가 될 것이라고 거듭 강조했다. 워시는 화요일 상원 은행위원회 청문회에서 새로운 인플레이션 대응 프레임워크 구축 및 대중과의 소통 개선을 포함한 미 연준의 의사 결정 방식에 대한 일련의 개혁이 이루어져야 한다고 밝혔다. 하지만 구체적인 내용은 거의 밝히지 않았고, 단기 금리의 향후 경로에 대한 질문에는 답변을 회피했다. (월스트리트CN)

CME '페드워치'에 따르면, 미 연준이 4월에 25bp 금리를 인상할 확률은 0%, 금리를 동결할 확률은 100%다. 미 연준이 6월까지 25bp 누적 금리 인하를 단행할 확률은 1.7%, 금리를 동결할 확률은 98.3%다. (진10 데이터)

중신증권 연구 보고서는 워시의 증언이 그가 직면한 고난도의 균형 잡기를 보여줬다고 밝혔다. 한편으로는 트럼프를 어느 정도 '기쁘게' 해야 하며, 이에 따라 트럼프가 금리에 대해 의견을 표명할 권리를 인정해야 한다. 다른 한편으로는 시장과 연준 내부의 신뢰를 얻어야 하므로 물가 안정이라는 사명과 연준의 독립성을 강조했다. 민주당 상원 의원들의 질의에 직면했을 때 워시의 성과가 미흡했지만, 이는 워시가 파월의 뒤를 이을 수 있을지 여부에 미치는 영향이 비교적 작다. 워시가 상원 은행위원회 표결을 순조롭게 통과할 수 있을지는 공화당 상원 의원 틸리스의 지지를 확보할 수 있느냐에 달려 있다. 우리는 트럼프가 TACO를 발휘하여 파월에 대한 조사를 철회해 워시의 상원 표결 통과를 도울 가능성이 가장 높다고 본다. 워시는 질의응답 세션에서 트럼프의 '꼭두각시'가 되지 않겠다고 강조했고, 시장은 매파적 거래 쪽으로 기울었다. 미 연준 개혁에 대한 워시의 구상은 시장의 더 큰 주목을 받을 만하며, 특히 연준에 새로운 인플레이션 프레임워크가 필요하다는 그의 제안과 현재 연준의 포워드 가이던스 접근 방식에 대한 비판이 그러하다. 워시는 연준이 대차대조표를 축소하고 금리를 주요 정책 수단으로 삼아야 한다고 강조했다. 그러나 우리는 여전히 워시의 대차대조표 축소 계획에는 상당한 준비 기간이 필요하며, 실행 속도는 점진적일 것이라고 본다.

중금 연구 보고서는 연준 의장 지명자 케빈 워시가 상원 은행위원회 청문회에 참석하여 '대차대조표 축소 및 금리 인하'라는 이중 트랙의 핵심 정책 기조를 드러냈다고 밝혔다. 대차대조표 차원에서는 양적 완화의 정상화를 명시적으로 반대하며, 연준의 대차대조표 규모를 점진적이고 질서 있게 축소하고 준재정적 기능에서 벗어나 통화 정책 본연의 책무로 복귀할 것을 주장했다. 금리 차원에서는 명시적인 약속은 없었지만, 그의 발언은 이미 금리 인하 쪽으로 기울어진 입장을 보여줬다. 우리가 보기에 워시의 정책 기조는 통화 전달 메커니즘의 조정일 뿐만 아니라, 탈세계화의 물결 속에서 '미국 우선주의' 전략이 통화 영역으로 확장된 것으로, 이는 세계에 무한정 유동성을 공급하는 '글로벌 중앙은행'에서 통화 공급을 단단히 통제하고 국내 생산성에 주력하며 통화 주권을 강조하는 새로운 접근으로의 전환이다. 우리는 이러한 전환이 지속적인 과잉 달러 유동성이라는 서사가 수정에 직면할 것이며, 순수하게 유동성 주도 상승에 의존하고 '달러 과잉 발행'의 수혜를 입는 자산들이 압박을 받을 수 있음을 의미한다고 본다. (진10 데이터)

기타 통화:

일본의 3월 수출입은 지속적으로 증가했으나, 향후 몇 달간의 무역 전망은 중동 전쟁으로 인해 여전히 불투명하다. 미즈호증권의 이리에 야스히사 경제학자는 단기적으로 공급 제약이 수입을 억제하고 높은 에너지 가격이 소비 심리를 위축시켜 수요를 제한함에 따라 일본의 총 수입액은 대체로 보합세를 유지할 가능성이 높다고 밝혔다. 노린추킨종합연구소의 미나미 타케시 경제학자는 4월부터 에너지 부족의 결과가 더욱 뚜렷해질 것으로 예상했다. 미나미는 "일본 정부가 원유 비축유 방출을 시작했고 호르무즈 해협에 의존하지 않는 대체 조달 경로를 확보했다고 주장하지만, 봉쇄가 장기화될 경우 석유 비축량이 적은 신흥 시장의 경제가 크게 위축될 수 있다"고 말했다. 그는 이러한 상황이 경제 활동 둔화와 인플레이션 압력 심화 등 여러 측면에서 일본 경제에 타격을 줄 것으로 예상된다고 덧붙였다. (진10 데이터)

데이터:

4월 유로존 소비자 신뢰 지수 잠정치, 영국 3월 CPI 전월 대비, 영국 3월 소매 물가 지수 전월 대비가 오늘 발표될 예정이다. 또한 연준 이사 월러가 브루킹스 연구소에서 연설할 예정이다.

원유:

11시 48분 기준, 양대 시장 유가는 소폭 하락세를 보이며 WTI는 0.22%, 브렌트유는 0.07% 하락했다. 시장이 미국-이란 평화 협상 전망을 저울질하면서 유가는 횡보했다.

미국 석유협회(API) 데이터에 따르면 미국 원유 재고가 감소했다. 4월 17일까지의 주간 API 원유 재고는 -447만 배럴(예상치: -180만 배럴, 이전치: 610.1만 배럴)이었다. 같은 주 API 휘발유 재고는 -516.5만 배럴(예상치: -133.3만 배럴, 이전치: 62만 6,000배럴)이었다. (진10 데이터)

MUFG 애널리스트 로이드 찬은 리서치 노트에서 미국-이란 갈등이 신속한 해결보다 장기 교착 상태로 접어든 것으로 보인다고 밝혔다. 수석 통화 애널리스트는 미국이 이란 항구 봉쇄를 통해 테헤란에 평화 협정을 압박하거나 추가적인 군사 확전 위험을 감수하고 있는 것으로 보인다고 말했다. 찬은 "시장에 있어 이 환경은 호르무즈 해협을 통한 에너지 수송의 지속적인 차질을 의미한다"고 밝혔다. 애널리스트는 필리핀 페소, 태국 바트 등 원유에 민감한 통화에서 압력 포인트가 더욱 뚜렷하다고 덧붙였다. (진10 데이터)

중신증권 연구 보고서는 호르무즈 해협의 긴장 재고조가 이번 사태의 유류 해운 시장 영향이 여전히 3단계 전개 논리에 따라 진화하고 있음을 나타낸다고 지적했다. 4월 17일의 짧은 재개방 이후 4월 18일 이란이 다시 봉쇄를 복원함으로써 정세가 아직 안정되지 않았음을 시사했다. 향후 미-이란 대치가 어떻게 전개되든, 시장은 여전히 호르무즈 해협 봉쇄 충격이 유류 해운 펀더멘털로 점진적으로 전가되는 과정에 있다. 유류 해운 운임은 3단계로 전개되었는데, 분쟁 기간 중 운임 상승, 선박 재배치에 따른 운송 거리 확대 및 운임 중심 상승, 재개방 후 원유 확보 경쟁이 두 달 이상 지속되며 운임을 끌어올리는 단계였다. 현재 호르무즈 해협 재개방 이후 불가피한 글로벌 원유 확보 경쟁인 3단계가 유조선 해운 시장으로 불가피하게 전가될 것이다. (진10 데이터)

현물 시장 개요:

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