[SMM 스테인리스 일일 리뷰] SS 선물 약세, 스테인리스 현물 가격 보합세

SMM은 4월 20일 SS 선물이 약세를 보이며 되돌림을 나타냈다고 보도했다. 금요일 야간장에서 SS 선물은 급락했다. 이후 소폭 반등이 있었으나 상승 동력이 부족해 전반적인 흐름은 부진했다. 정오 마감 기준 최다 거래 SS 계약은 14,960위안/톤에 거래됐다. 현물 시장에서는 SS 선물의 되돌림 영향으로 오전 한 주요 스테인리스 제강사가 신규 가이던스 가격을 발표했다. 가격은 인상됐지만 인상폭이 시장 기대에 못 미쳐 스테인리스 유통업체들은 대체로 호가를 큰 폭으로 조정하지 않고 안정적으로 유지했다.

최다 거래 SS 선물 계약이 되돌림을 보였다. 오전 10시 15분 SS2605는 14,960위안/톤으로 전 거래일 대비 135위안/톤 하락했다. 우시 지역 304/2B 현물 프리미엄은 10~210위안/톤 범위였다. 현물 시장에서 우시 냉연 201/2B 코일 평균가는 보합이었다. 냉연 미절단 304/2B 코일은 우시 평균가가 상승 후 안정됐고, 포산 평균가는 50위안/톤 상승했다. 우시 지역 냉연 316L/2B 코일은 50위안/톤 상승했다. 우시 열연 316L/NO.1 코일은 보합으로 제시됐다. 우시와 포산의 냉연 430/2B 코일은 모두 보합을 유지했다.

현재 스테인리스 시장은 전통적인 성수기인 ‘금삼 은사(3월은 금, 4월은 은)’에 해당한다. 선물 영향으로 현물 호가는 다소 강세를 보였지만, 하류 최종 수요처의 신중한 관망 심리는 지속됐고 단기 가격 변동에 대한 우려도 남아 있었다. 조달 물량은 뚜렷한 증가가 없었으며, 거래는 주로 현물·선물을 병행하는 무역업체의 차익거래성 매수와 기존 주문 물량의 인도(픽업) 중심으로 이뤄져, 전반 수요가 가격 상승폭을 충분히 뒷받침하지 못했다. 선물 측면에서는 인도네시아가 이번 주 니켈 광석 Harga Patokan Mineral(HPM) 산정 공식을 공식 수정했으며, 니켈 광석 가격이 눈에 띄게 상승해 관련 니켈계 제품의 비용을 끌어올릴 것으로 예상된다. 이 호재에 힘입어 상하이선물거래소(SHFE) 니켈과 SS 선물은 모두 큰 폭으로 상승했고, SS 선물은 한때 연중 고점을 돌파하며 시장 심리를 크게 끌어올렸다. 공급·재고 측면에서는 스테인리스 제강사의 생산 일정이 비교적 높은 수준을 유지해 공급 압박이 지속됐다. 선물시장 주도의 시장 문의 증가와 기존 주문 물량의 출고 확대에 힘입어, 이번 주 스테인리스강 사회 재고는 961,100톤으로 추가 감소했으며 전주 대비 1.8% 하락했다. 비용 측면에서는 인도네시아 니켈광 HPM 조정의 영향으로 고급 NPI 가격이 하락을 멈추고 반등했다. 스테인리스강 제강사들은 NPI 조달 물량을 늘려 가격 지지력을 한층 강화했다. 스테인리스 스크랩 시장은 고급 NPI 대비 비용 우위와 스테인리스 완제품 가격 강세에 힘입어 보합~상승 흐름을 보이며 동반 상승했다. 스테인리스 생산원가는 상승 전환했으나 완제품 가격 상승폭을 따라가지 못했고, 제강사 수익성은 점진적으로 회복됐다. 전반적으로 이번 주 핵심 시장의 모순은 높은 공급 수준 속에서 비용·기대에 따른 가격 상승과 실질적인 하류 수요 부족이 맞물린 데 있었다. 인도네시아 니켈광 정책의 호재가 스테인리스 선물 가격을 끌어올리고 비용 측면의 지지를 제공했지만, 하류 최종 수요처의 신중한 태도는 쉽게 바뀌기 어려웠다. 제강사의 높은 생산 일정 패턴이 유지되는 점을 감안하면, 단기적으로 스테인리스 가격은 고점에서 안정될 것으로 예상되며 추가 상승에는 일정한 저항이 있을 전망이다.