선물 계약 간 가격 스프레드 확대가 매도 압력을 막지 못했고, 상하이 현물 구리 프리미엄은 계속 압박을 받았다 [SMM 상하이 현물 구리]

SMM 4월 20일 뉴스:

오전 세션에서 SHFE 구리 2605는 갭 하락으로 개장한 후 안정세를 보이며 반등했고, 이후 변동성 흐름 속에서 횡보했다. 개장가는 102,780위안/톤이었다. 개장 후 가격은 갭 하락해 계속 하락하며 102,220위안/톤의 저점을 기록했다. 안정된 후 반등하여 102,930위안/톤까지 상승했다. 그 후 가격은 소폭 하락하여 102,700위안/톤과 102,850위안/톤 사이에서 움직였다. 이어서 다시 상승해 103,020위안/톤의 고점을 터치한 후 약간 밀려, 종가는 102,780위안/톤을 기록했다. 월간 선물 계약 간 콘탱고 가격 스프레드는 160위안/톤에서 120위안/톤 범위였다. SHFE 구리 2605 계약 대비 수입 이익 마진은 톤당 350위안 손실에서 210위안 손실 사이였다.

장중 상하이 지역 전기동 판매 심리는 2.77로 전월 대비 0.08 하락했고, 구매 심리는 2.72로 전월 대비 0.02 하락했다. 이른 오전 세션에서 공급업체들은 강한 관망 심리를 보였다. 표준 품질 구리는 기준가에서 프리미엄 20위안/톤에 호가되었으며, 진촨 ISA, 중탸오산, 진펑, 티에펑, 진촨 ISA 융창은 기준가에서 프리미엄 10위안/톤에 호가되었다. 진촨(판), 구이시, 진툰 판 등 고품질 구리는 프리미엄 40위안/톤에서 50위안/톤에 호가되었다. 두 번째 세션에서 공급업체들은 가격을 추가로 낮췄다. 루팡, JCC 등 표준 품질 구리는 10위안/톤 할인에서 기준가에 거래되었다. 진관, 진신, 진툰 PC는 공장 인도 기준으로 기준가에서 프리미엄 20위안/톤에 연이어 거래되었다. 비등록 구리는 120위안/톤 할인에서 100위안/톤 할인에 연이어 거래되었다.

내일을 전망하면 상하이 현물 구리 프리미엄은 계속 압박을 받을 것으로 예상된다. 수요 측면에서는 SMM에 따르면 일부 하류 기업의 주문이 전주 대비 소폭 개선되었으며, 최종 사용자의 현재 구리 가격 수용도가 개선되었을 가능성이 있어 적시 구매가 지속되고 있다. 시장 구조 측면에서는 선물 계약 간 월간 콘탱고 가격 스프레드가 소폭 확대되었고, 공급업체들은 가격을 고수하는 경향을 보였다. 한편, 일부 공급업체는 재고 수준을 통제하기 위해 호가를 낮추고 출하를 촉진하는 전략을 선택하여, 향후 전망에 대한 시장 기대가 엇갈리고 있다. 재고 측면에서, SMM 데이터에 따르면 상하이 지역의 사회적 재고는 목요일 대비 주간 기준 5,400톤 감소했고, 장쑤 지역은 6,700톤 감소하여 재고 감소세가 지속되고 있습니다. 전반적으로 완만한 수요 회복, 가격 스프레드 구조의 지지, 일부 매도 압력이 복합적으로 작용하면서, SHFE 구리 2605 계약 대비 현물 가격은 내일 할인 상태를 유지할 것으로 예상됩니다．