이번 주 동 스크랩 시장은 거시적 요인으로 촉발된 강한 동 가격 상승세에 힘입어 움직였다. 선물과 현물 가격이 동반 상승했지만, 산업 체인 상류와 하류 참여자들 간의 심리와 행동의 차이가 커지면서 시장은 "약한 수급 구도가 지속되는 가운데 가격 주도 거래"로 특징지을 수 있는 복잡한 성격을 띠게 되었다. 공급 측면에서는 구조적 위축과 관망 심리가 공존했다. 동 스크랩 부문에서, 동 가격 상승과 함께 공급자들의 판매 의지가 눈에 띄게 살아나면서 출하 활동이 활발해졌다. 특히 동 가격이 10만 위안 선을 돌파하자 일부 공급자들은 높아진 가격대에서 차익 실현에 나섰다. 그러나 가격이 더욱 상승하자 시장 전망에 대한 공급자들의 낙관적 기대가 다시 살아나면서 판매를 미루는 경향이 재발했고, 대부분 재고를 쌓아 두고 추가 가격 상승을 기다리기로 했다. 그 결과, 가격 상승에도 불구하고 시장에서 실제로 유통되는 공급량은 큰 폭으로 늘어나지 않았다. 한편, 재생 동봉 생산 측은 더 직접적인 공급 충격에 직면했다. SMM 조사에 따르면, 중국 동부 지역 일부 기업들은 현지 정책의 불확실성 재개로 인해 생산을 중단하고 관망 자세를 취했으며, 중부 및 남서부 지역 기업들은 세무 준수 압력에 따라 가동 일수를 단축해야만 했다. 이로 인해 재생 동봉 가동률이 전주 대비 4.94%로 하락했고, 적극적인 공급 위축이 시장 유동성을 제약하는 핵심 요인이 되었다.
수요 측면에서는 "가격 민감성"과 "불충분한 모멘텀" 사이의 뚜렷한 모순이 나타났다. 정제동봉과 재생 동봉의 평균 가격 차가 전주 대비 410위안/톤 확대된 1,600위안/톤으로 벌어지면서 재생 동봉의 이론적 비용 우위가 다시 부각되고 하류 전선·케이블 기업 및 상인들의 구매와 수령 의지를 자극했지만, 실제 거래량은 여전히 제한적이었다. 이는 주로 세 가지 압력에 의해 제약되었다. 첫째, 높은 절대 동 가격이 최종 소비 부문의 실질 구매력과 의사를 심각하게 위축시키면서 최종 수요 주문이 제한되어 수요 지속성을 억제했다. 둘째, 상인들은 일부 구매 열의를 보였지만, 재생 동봉 기업들이 원자재 재고 확보 어려움으로 인해 수주 가능 주문을 제한했다고 널리 전하면서 수요 전달이 방해를 받았다. 셋째, 하류 스크랩 활용 기업들의 구매 심리가 빠르게 변화했다. 초기에는 신중한 관망에서, 가격이 주요 선을 돌파하자 연속 상승 중에 재고 확보를 위해 급히 사들였으며, 이후 가격이 계속 급등하자 "고점 부담"에 따라 구매를 중단하는 패턴을 보였다. 이러한 심리 변동으로 인해 수요 발현이 간헐적 패턴을 보였고, 안정적인 지지 기반을 형성하기 어려웠다. 업계 수익성은 여전히 심각한 상태였다. SMM 모델 계산에 따르면, 이번 주 재생 동봉 판매의 평균 매출총이익률은 -698위안/톤으로 깊은 손실 영역에 머물렀으며, 원자재·스크랩 간 가격 차(정제동과 동 스크랩 간 스프레드)의 회복은 상대적으로 뒤처졌다. 이는 "역매출" 정책 하의 세금계산서 세율 비용이 뒷받침되는 조세 포함 동 스크랩 가격의 더딘 조정을 반영하며, 계속해서 하류 가공 마진을 압박했다. 전반적으로, 동 스크랩 시장은 현재 "고가 자극"과 "취약한 펀더멘털 제약" 사이의 치열한 줄다리기 속에서 움직이고 있다. 동 가격 상승이 시장 거래 심리를 일시적으로 활성화했지만, 높은 가격 수준 자체가 수요의 강도와 지속성을 억제했으며, 정책 요인으로 인한 공급 위축과 비용 경직성은 장기적인 장애물로 작용했다. 단기적으로 정책 영향을 받는 지역의 생산능력은 빠르게 회복되기 어려울 것으로 예상된다. 공급이 계속 위축될 경우 재생 동봉 가격이 상대적으로 강세를 보이면서 현재 확대된 정제동봉과 재생 동봉 간 가격 차가 다시 축소 압력을 받을 수 있다. 현재의 관망 교착 상태를 돌파하려면 거시 심리 안정, 최종 수요 주문의 실질적 회복, 그리고 산업 정책 세부 사항의 추가 명확화가 필요하다.
