은값, 장기 횡보 위험? 애널리스트 경고: 은 수급 역학 근본적 변화!

은 시장이 6년 연속 연간 공급 부족을 기록할 것으로 예상되지만, 한 시장 전략가는 이것이 은 가격을 1월 사상 최고치로 다시 밀어 올리기에 충분하지 않을 수 있다고 생각합니다.

블룸버그 인텔리전스의 수석 시장 전략가인 마이크 맥글론은 은에 대한 최신 보고서에서 이 귀금속에 대한 비교적 평범한 전망을 재확인했습니다. 그는은 가격이 50달러에서 100달러 사이에서 "수년간 방황"할 수 있다고 말했습니다.

맥글론은 은가 80달러의 초기 저항선을 돌파하는 데 어려움을 겪고 있을 때 위와 같은 발언을 했습니다.

맥글론은 은가 1월에 기록한 120달러 고점을 다시 테스트할 가능성을 배제하지 않았지만, 상승하는 가격이 수요-공급 역학의 근본적인 변화를 초래할 것이라고 지적했습니다.그는 말했습니다: "핵심 요점은 이 포물선형 가격 조정으로 인해 공급 부족이 변할 것이라는 점이며,시장은 높은 가격으로 인한 수요 파괴 단계로 전환될 수 있습니다."

맥글론은 은의 현재 궤적이 다른 시기의 포물선형 변동과 유사하다고 언급했습니다. 그는 2025년 중반에 시작된 은의 랠리가 정점에서 10년 이동 평균의 2.6배 프리미엄에 도달했으며, 이는 2011년의 마지막 포물선형 움직임과 매우 유사하다고 설명했습니다.

맥글론은 말했습니다: "우리는 유사점을 봅니다. 4월 15일 은은 약 79달러였으며,은은 50달러에서 100달러 사이에서 장기간 정체될 것으로 보입니다.평균 회귀 위험을 감안할 때, 은가 10년 이동 평균인 약 33달러로 되돌아갈 확률이 100달러 위에 머무를 확률보다 더 큽니다."

한편, 맥글론은 은의 180일 변동성이 S&P 500의 5배 이상이라고 투자자들에게 상기시켰습니다. 이 지표는 1980년 이후 최고 수준에 도달했는데, 당시 은은 50달러 바로 아래에서 정점을 찍었고, 이 고점은 2011년에 동일하게 기록되었으며 2025년까지 돌파되지 못했습니다.

앞으로 맥글론은추세가 반전된다면 은가 50달러까지 되돌림될 수 있다고 믿습니다.

맥글론의 약세 전망은 올해 연간 은 적자가 4,630만 온스에 달할 것으로 예상하는 Silver Institute의 연례 보고서를 시장이 소화하는 가운데 나왔습니다. 그러나 태양광(PV) 전지 패널의 은 소비가 19% 감소할 것으로 예상됨에 따라, 올해 산업 수요는 3% 감소할 것으로 예상됩니다.

조사 담당 리서치 회사인 Metals Focus는 올해 은 시장의 가장 큰 동력이 투자 수요가 될 것으로 예상합니다. 조사에 따르면, 은 상장지수상품(ETP)으로의 30톤 규모의 실물 유입에 힘입어, 올해 은 투자 수요는 18% 증가할 것으로 예상됩니다.