펀더멘털 소폭 개선됐으나 거시경제 전망 여전히 불확실, 국내외 납 가격 다음 주 소폭 차별화 전망 [SMM 납 시장 주간 전망]

         다음 주 거시경제 지표 측면에서는 미국 3월 소매판매 전월 대비 증가율과 미국 4월 미시간대 소비자심리지수 확정치가 주요 발표로 예정돼 있다. 이번 주 중동 평화협상은 우여곡절을 겪었으며 일부 진전이 있었지만 불확실성은 여전히 크다. 분쟁의 영향으로 원유 공급과 물류망에 대한 부담이 지속됐고, 항공 운송 급감, 해상 보험료 급등, 항로 장기화 등이 나타났다. IMF는 전망을 추가로 수정해 2026년 중동·북아프리카·아프가니스탄·파키스탄(MENAP) 지역의 경제성장률이 1.4%로 둔화될 것으로 예상했다.

LME 납: 최근 2개월간 LME 납 재고는 지속적인 감소세를 보였고, 최근 2주간 감소 속도가 빨라지며 납 가격 상승을 지지했다. 최근 베트남이 납 제련에 대한 환경보호 점검을 실시하면서 동남아 시장의 납괴 유통 타이트닝이 심화됐고, 현물 프리미엄이 상승했다. 중동 정세가 긍정적으로 전개될 경우 납 가격 중심은 추가로 상향 이동할 것으로 예상된다. 다음 주 LME 납은 1,930~2,000달러/톤 범위에서 거래될 전망이다.

SHFE 납: 중국 납산 배터리 시장은 비수기에 진입해 납괴 재고가 증가했으며, 이는 납 가격에 강한 하락 요인으로 작용했다. 최근 2차 납 업체의 정비가 늘었고 납(정련 납) 수입 창구가 좁아지면서 공급이 비교적 타이트해져, 소비 감소를 일부 상쇄했다. 납 가격은 변동성 장세를 이어갈 것으로 예상된다. 다음 주 최다 거래 SHFE 납 계약은 16,550~16,950위안/톤 범위에서 거래될 전망이다.

현물가 전망: 16,450~16,700위안/톤. 납 소비 측면에서는 최종 수요 시장의 비수기 흐름이 심화되며, 하류 업체들은 대체로 판매에 맞춰 생산하고 납 수요는 약세를 유지했다. 공급 측면에서는 2차 납 업체의 정비와 재가동 기대가 공존했고, 수입 조납 유입이 지속돼 공급 감소 폭을 제한했다. 또한 다음 주 인도 이후 물량이 다시 시장에 유입될 예정이다. 현물 납은 할인 거래가 지속될 것으로 예상된다