안토파가스타의 1분기 현금 비용은 강력한 실적을 보였으며, LME 구리와 SHFE 구리는 전일 야간 거래에서 모두 하락 마감했다 [SMM 구리 모닝 미팅 회의록]

2026.4.16 목요일
선물: 간밤 LME 구리는 톤당 13,250달러에 개장하여 초반 거래에서 하락하며 톤당 13,222.5달러의 저점을 찍은 후, 가격 중심이 점차 상승하여 톤당 13,304.5달러에 도달했으나, 이후 급격한 변동을 보이며 최종적으로 톤당 13,276달러에 마감, 0.15% 하락했습니다. 거래량은 22,800로트, 미결제약정은 289,000로트로 전 거래일 대비 174로트 감소하여 매수 포지션 축소를 나타냈습니다. 간밤 SHFE 구리 2605 주력 계약은 톤당 102,160위안에 개장하여 초반 거래에서 상승하며 톤당 102,450위안까지 올랐다가, 가격 중심이 점차 하락하여 톤당 101,760위안을 터치한 후, 다시 반등하여 최종적으로 톤당 102,060위안에 마감, 0.22% 하락했습니다. 거래량은 27,700로트, 미결제약정은 157,000로트로 전 거래일 대비 2,533로트 감소하여 매수 포지션 축소를 나타냈습니다.
[SMM 구리 모닝 미팅 요약] 뉴스:
(1) 4월 15일(수요일), 칠레의 Antofagasta 광산 회사가 2026년 1분기 생산 보고서를 발표했습니다. CEO 이반 아리아가다는 강력한 현금 비용 성과를 기록한 또 다른 분기를 보고하게 되어 기쁘다고 말했습니다. 그룹의 순 현금 비용은 분기 동안 파운드당 108센트였으며, Los Pelambres 광산은 파운드당 72센트, Centinela 광산은 파운드당 34센트였습니다. 이는 금과 몰리브덴 사업에 대한 상당한 노출을 포함한 회사 자산 포트폴리오의 품질을 완전히 보여주었습니다.
현물:
(1) 상하이: 4월 15일, SMM #1 전기동 현물 가격은 2604 최근월물 계약 대비 톤당 40~190위안의 프리미엄을 기록했으며, 평균 프리미엄은 톤당 115위안이었습니다. 이날은 SHFE 구리 2604 계약의 최종 거래일이었습니다. SMM #1 전기동 가격 평가 방법론에 따라, SMM은 지속적으로 최근월물 계약 대비 가격을 제시합니다. 장 초반 SHFE 구리 2604 계약은 대부분 톤당 102,200~102,950위안 사이에서 거래되었고, SHFE 구리 2605 계약은 톤당 102,250~103,100위안 사이에서 거래되었습니다. 선물 계약 간 월간 콘탱고 스프레드는 100~30위안 범위였으며, 2604 계약 대비 SHFE 구리 수입 수익은 톤당 390~250위안의 손실 범위였습니다. 앞으로 상하이 현물 구리 시장은 2605 계약 대비 호가로 공식 전환될 것으로 예상됩니다. 시장 구조 측면에서, 2604 계약과 2605 계약 간 콘탱고 스프레드는 100~30위안 범위에서 움직였습니다. 이전 백워데이션 구조 하에서 차익거래 매수 포지션을 구축한 공급자들은 현 구조에서 스프레드 이익을 포착하기 위해 인도를 위해 포지션을 보유하는 경향이 강해 현물을 낮은 가격에 판매하려는 의지가 제한적이어서 현물 프리미엄에 일부 지지를 제공했습니다. 수요 측면에서는 구리 가격이 장중 다시 상승하여 하류 기업들은 일반적으로 관망 자세를 취하며 현재 가격 수준에 대한 수용도가 낮아 신중한 구매를 보였습니다. 또한, 최종 거래일 후 미매칭 워런트의 유출에 주의를 기울여야 합니다. 워런트가 집중적으로 해제될 경우 현물 프리미엄에 주기적인 압력을 가할 수 있습니다. 전반적으로, 스프레드 구조의 지지와 고가로 인한 수요 억제라는 이중 효과 하에, 오늘도 2605 계약 대비 상하이 현물 구리 가격은 프리미엄을 유지할 것으로 예상됩니다.
(2) 광둥: 4월 15일, 광둥 지역 #1 전기동 현물 가격은 최근월물 대비: 고품질 동은 톤당 240위안의 프리미엄으로 전 거래일 대비 10위안 상승; 표준 품질 동은 톤당 160위안의 프리미엄으로 전 거래일 대비 10위안 상승; SX-EW 동은 톤당 100위안의 프리미엄으로 전 거래일 대비 10위안 상승했습니다. 광둥 #1 전기동 평균 가격은 톤당 102,905위안으로 전 거래일 대비 1,825위안 상승; SX-EW 동 평균 가격은 톤당 102,805위안으로 전 거래일 대비 1,825위안 상승했습니다. 전반적으로 계약 이월일 거래는 부진했지만 공급자들은 가격을 유지하려는 의지를 보였고 현물 프리미엄은 계속 상승했습니다.
(3) 수입 동: 4월 15일, 평균 워런트 가격은 전 거래일 대비 1달러/톤 하락한 73달러/톤(가격 범위 68~78달러/톤); 평균 B/L 가격은 전 거래일 대비 1달러/톤 하락한 71달러/톤(가격 범위 66~76달러/톤); 평균 EQ 동(CIF B/L) 가격은 전 거래일 대비 1달러/톤 하락한 40달러/톤(가격 범위 36~44달러/톤). 호가는 4월 말에서 5월 초중순 도착 화물 기준입니다.
(4) 2차 동: 4월 15일, 11시 30분 선물 종가는 102,390위안/톤으로 전 거래일 대비 1,620위안 상승했습니다. 평균 현물 프리미엄은 115위안/톤으로 전 거래일 대비 50위안 상승했습니다. 4월 15일 동 스크랩 가격은 전 거래일 대비 900위안/톤 상승했습니다. 동 스크랩 판매 심리 지수는 2.69로 상승한 반면, 구매 심리 지수는 2.27로 하락했습니다. 동 캐소드와 동 스크랩의 가격 차이는 1,172위안/톤으로 전 거래일 대비 670위안 확대되었습니다. 동 캐소드 봉과 2차 동 봉의 가격 차이는 1,830위안/톤입니다. SMM 조사에 따르면, 동 가격이 지속 상승하면서 많은 스크랩 이용 기업들의 고가 부담이 심화되어 추가 구매를 꺼리거나 심지어 구매를 중단했으며, 장중 거래는 부진했습니다.
가격: 거시 측면에서, 트럼프 대통령은 이란 충돌이 거의 종료 단계에 있으며 이란의 민간 인프라를 타격하겠다고 위협했습니다. 또한 파월 의장에게 적시에 사임하라고 경고하고 연준 지명자 워시가 조속히 인준되기를 바란다며, 그가 임명된 후 금리가 하락할 것으로 예상했습니다. 미국은 2주간의 휴전 연장을 요청했지만 이란은 아직 동의하지 않았습니다. 백악관은 공식적으로 그러한 요청을 한 적이 없다고 부인했으며, 양측은 여전히 접촉 중입니다. 미국 언론은 협상에 진전이 있으며 전쟁 종식을 위한 기본 합의안이 점차 구체화되고 있다고 보도했습니다. 레바논 휴전이 곧 발효될 예정이며, 헤즈볼라는 동의했지만 이스라엘에 약속 이행을 요구했습니다. 미국은 휴전을 희망하지만 이스라엘에 압력을 가하지는 않았습니다. 또한 이란은 호르무즈 해협 오만 측에서 선박의 자유 통행을 허용하자고 제안했습니다. 전반적으로, 새로운 미-이란 평화 협상에 대한 기대는 대체로 시장 예상에 부합했으며 동 가격은 안정세를 보였습니다. 펀더멘털 측면에서, 공급 측면은 선물 계약 간 가격 차이로 인해 공급업체들이 스프레드 수익을 위해 인도 물량을 보유하는 것을 선호하여 현물 유통이 타이트했습니다. 수요 측면에서는 동 가격이 다시 상승하여 하류 기업들의 관망 심리가 강했으며 구매가 더욱 신중해졌습니다. 종합적으로, 오늘 동 가격은 횡보할 것으로 예상됩니다.
[본 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 이 글은 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언을 구성하지 않습니다. 고객께서는 신중하게 결정을 내리시고 본 정보를 독립적인 판단을 대체하는 용도로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]