코델코, 중동 분쟁으로 비용 상승 초래... LME 구리·SHFE 구리 간밤 동반 상승 마감 [SMM 구리 모닝 미팅 회의록]

2026.4.14 화요일
선물: 익일 LME 구리는 $12,865/톤에 개장하여 세션 초반 $12,859/톤까지 하락한 후 등락 속에서 가격 중심이 점차 상승하여 마감 무렵 $13,133/톤의 고점을 기록했으며, 최종적으로 $13,123.5/톤에 결제되어 2.07% 상승했습니다. 거래량은 27,000계약, 미결제약정은 292,000계약으로 전 거래일 대비 1,540계약 감소하여 매도 포지션 청산을 시사했습니다. 익일 최대거래 SHFE 구리 2605 계약은 99,760위안/톤에 개장하여 세션 초반 99,520위안/톤까지 하락한 후 가격 중심이 점차 100,940위안/톤까지 상승했다가 횡보하며 최종적으로 100,820위안/톤에 결제되어 1.67% 상승했습니다. 거래량은 50,000계약, 미결제약정은 170,000계약으로 전 거래일 대비 1,518계약 감소하여 매도 포지션 청산을 시사했습니다.
[SMM 구리 모닝 미팅 요약] 뉴스:
(1) 4월 13일 (월요일) Codelco 회장 막시모 파체코는 미국과 이스라엘의 이란과의 분쟁으로 인한 가격 급등이 생산 비용을 상승시켰지만, 회사는 올해 생산 목표를 달성할 궤도에 있다고 말했습니다. 올해 회사의 구리 생산 목표는 134만4,000톤이며, 2030년까지 170만톤으로 생산량을 확대하는 것을 목표로 하고 있습니다. 2022년과 2023년에는 구리 생산량이 25년래 최저치로 떨어졌습니다. 파체코는 중동 분쟁으로 현금 생산 비용이 최소 파운드당 10센트 상승했으며 “이는 상당한 수치입니다.”라고 말했습니다. “업계가 직면한 가장 큰 과제는 운영 연속성이며, 구리 생산이 나날이 어려워지고 있습니다.” 가격 상승 전에 Codelco는 연간 생산 수요를 충당할 충분한 황산을 구매했습니다. 파체코는 회사의 1분기 구리 생산량이 27만1,300톤이었다고 밝혔습니다. 예정된 유지보수로 인해 생산량이 전년 대비 감소했지만 예상 범위 내에 있었습니다.
현물:
(1) 상하이: 4월 13일 오전 SHFE 구리 2604 계약은 하락 개장 후 등락 횡보했습니다. 개장가는 99,250위안/톤이었습니다. 개장 후 가격이 급락하여 98,500위안/톤까지 하락한 후 98,300위안/톤~98,400위안/톤 사이에서 등락했습니다. 이후 가격이 반등하여 98,600위안/톤~98,900위안/톤 사이에서 등락하고, 종가는 98,880위안/톤이었습니다. 월물 간 콘탱고 스프레드는 100위안/톤에서 30위안/톤 범위였으며, SHFE 구리 근월물 수입 환율차이는 340위안/톤~250위안/톤의 적자였습니다. 오늘 전망으로는 상하이 현물 구리 시장이 비교적 강세 분위기를 이어갈 것으로 예상됩니다. 시장 흐름을 보면, 일부 공급업체가 세션 중 매물 출회를 통해 일부 물량을 저가에 판매했지만, 이것이 현물 프리미엄을 억제하지 못했고, 전반적인 호가가 견조하게 유지되어 현재 프리미엄 아래로의 강한 지지를 반영했습니다. 인도 논리 측면에서, 인도일이 다가올수록 월물 간 콘탱고 스프레드는 여전히 일정 폭을 유지하고, 공급업체의 인도 대기 포지션 보유 의지가 지속되어 현물 프리미엄을 지지합니다. 또한, 일부 공급업체가 오늘부터 차월물에 대한 잠정 오퍼를 시작할 수 있으며, 시장 초점은 계약 이월 후의 가격 결정으로 점차 이동하고 있습니다. 전반적으로, 오늘 SHFE 구리 2604 계약 대비 현물 가격은 프리미엄을 유지할 것으로 예상됩니다.
(2) 광둥: 4월 13일 광둥 #1 전기동 현물 가격(근월물 대비): 고급 구리는 200위안/톤으로 전 거래일과 동일; 표준 구리는 130위안/톤 프리미엄으로 전 거래일과 동일; SX-EW 구리는 70위안/톤 프리미엄으로 전 거래일과 동일했습니다. 광둥 #1 전기동 평균 가격은 98,930위안/톤으로 전 거래일 대비 525위안 상승; SX-EW 구리 평균 가격은 98,835위안/톤으로 전 거래일 대비 525위안 상승했습니다. 전반적으로 재고가 19거래일 연속 감소했지만, 구리 가격 상승으로 하류 소비가 약화되어 거래 활동이 한산했습니다.
(3) 수입 동: 4월 13일, 평균 창고증권 가격은 전 거래일 대비 $2/mt 상승한 $75/mt(가격 범위 $70–80/mt)을 기록했습니다. 평균 선적증권(B/L) 가격은 전 거래일 대비 $3/mt 상승한 $72/mt(가격 범위 $66–78/mt)입니다. EQ 동(CIF B/L) 평균 가격은 전 거래일 대비 $1/mt 상승한 $41/mt(가격 범위 $36–46/mt)으로, 4월 하순부터 5월 중순까지 도착하는 화물을 기준으로 합니다.
(4) 2차 동: 4월 13일, 11:30 선물 종가는 98,780위안/mt으로 전 거래일 대비 360위안 상승했습니다. 현물 평균 프리미엄은 80위안/mt으로 전 거래일 대비 40위안 상승했습니다. 4월 13일, 동 스크랩 가격은 전일 대비 600위안/mt 상승했습니다. 동 스크랩 판매 심리 지수는 2.59로 상승했고, 구매 심리 지수는 2.31로 하락했습니다. 전기 동과 동 스크랩의 가격 차이는 460위안/mt으로 전일 대비 167위안 축소되었습니다. 전기 동봉과 2차 동봉의 가격 차이는 1,390위안/mt입니다. SMM 조사에 따르면, 동 가격이 상승하면서 많은 동 스크랩 공급업체들이 적극적으로 출하했지만, 해외 지정학적 정책 불확실성으로 인해 동 가격 변동 가능성이 우려되어 하류 구매 의사는 약했고, 시장 거래는 미온적이었습니다.
가격: 거시적으로, 트럼프 전 대통령은 이란이 협상 타결을 바라며 사전 접촉했다고 밝혔지만, 미국은 이란의 핵무기 보유를 결코 용납하지 않을 것이라고 말했습니다. 미국과 이란은 계속 접촉 중이며, 다음 협상은 조만간 이슬라마바드에서 열릴 가능성이 있으며, 휴전 연장이 예상됩니다. 이스라엘 총리는 휴전이 곧 종료될 수 있다고 경고하고, 미국의 해상 봉쇄를 지지한다고 밝혔습니다. 미국은 이란에 우라늄 농축을 20년간 중단할 것을 요구했지만, 이란은 한 자리 수 년만 동의했습니다. 미국은 이미 해상 운송 제한을 시행했으며, 15척 이상의 전함을 배치했습니다. 밴스 부통령은 협상에서 상당한 진전이 있었다고 말하며, 2차 회담은 이란에 달려 있다고 했습니다. 시장은 추가 협상에 대한 기대를 가지고 있으며, 공급 부족과 수요 회복력과 함께 동 가격에 강세 지지 요인을 제공하고 있습니다. 공급 측면에서, 국내 도착 물량이 제한적이고, 수입 동 보충이 부족하여 전반적인 공급이 여전히 타이트합니다. 수요 측면에서, 동 가격이 높은 수준에서 변동하고 있어 하류 구매자들은 주로 적시 구매에 나서 소비는 안정적입니다. 재고 측면에서, 4월 13일(월) 기준 전국 주요 지역의 SMM 동 재고는 전주 대비 12.52% 감소하여 5주 연속 재고 감소를 기록, 동 가격 상승에 지지를 제공하고 있습니다. 종합적으로, 오늘 동 가격은 좁은 범위 내에서 상승 변동할 것으로 예상됩니다.
[제공된 정보는 참고용입니다. 본 기사는 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 본 정보를 자신의 독립적 판단을 대체하는 용도로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내리는 모든 결정은 SMM과 관련이 없습니다.]