시장 공급 충분, 납 가격에 큰 저항 [SMM 납 조간 회의록]

선물:

간밤 LME 납은 1,919달러/톤에 개장하여 아시아 세션에서 1,913달러/톤의 저점까지 하락했다. 유럽 세션에서 반등하여 마감 직전 1,931달러/톤의 고점을 기록했으며, 최종적으로 1,928달러/톤에 정산되어 0.13% 하락했다.

간밤 SHFE 납 최대 거래 종목인 2605 계약은 16,600위안/톤에 개장하여 개장 후 16,545위안/톤의 저점까지 하락했다가, 숏 포지션 감소로 반등하여 최종적으로 16,610위안/톤의 고점에 정산되며 0.24% 상승했다.

거시경제 측면:

월요일, 트럼프 대통령은 이란이 협상 타결을 원한다고 밝혔다. 이는 미국이 주말 평화 회담 결렬에 대해 이란 항구를 봉쇄하는 조치를 취한 이후 나온 발언이다. 미 연준의 굴스비: 유가가 연속 몇 달간 배럴당 90달러를 유지하면 다른 물가로 전이되기 시작할 것이다. 폰데어라이엔: 유럽연합 집행위원회는 4월 22일 에너지 가격 대책을 발표하고 5월에는 에너지세 인하를 제안할 계획이다. 3월 OPEC 원유 생산량은 하루 788만 배럴 감소한 2,079만 배럴을 기록했으며, 이는 1980년대 데이터 집계 이후 월간 최대 감소폭이다. 트럼프는 중국이 이란에 무기를 제공할 경우 추가 관세를 부과하겠다고 위협했다. 중국 외교부: 관세 전쟁에 승자는 없다. 중국 인민은행: 3월 말 사회융자총액 잔액은 456조 4,600억 위안으로 전년 동기 대비 7.9% 증가했다. 3월 말 광의통화(M2) 잔액은 353조 8,600억 위안으로 전년 동기 대비 8.5% 증가했다.

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SHFE 납의 하락폭이 지난주 금요일 대비 확대되었다. 일부 공급업체는 출하 시 가격을 고수하며 시세 대비 프리미엄을 인상했다. 생산지에서 직접 픽업하는 일차 납 화물의 할인폭도 축소되었다. 주류 생산지역은 SMM #1 납 공장도 가격 대비 톤당 30위안 할인에서 50위안 프리미엄 수준으로 호가했으며, 일부 지역은 톤당 100위안 프리미엄을 제시했다. 이차 납 측면에서는 제련소들이 저가 판매를 자제하면서 할인된 화물이 눈에 띄게 감소했다. 이차 정련 납은 SMM #1 납 평균가 대비 공장도 가격 기준 거의 동등한 수준에서 호가되었으며, 일부는 톤당 25~75위안 프리미엄을 제시했다. 하류 기업들의 구매 의욕이 상대적으로 개선되며 문의가 증가했습니다. 일부는 낮은 가격에 실수요 구매에 나서면서 현물 시장 거래가 지역별로 호전되었습니다.

재고: 4월 13일 LME 납 재고는 900톤 감소한 277,325톤을 기록했고, SMM 5개 지역 납괴 사회 재고는 소폭 증가했습니다.

오늘의 납 가격 전망:

4월 들어 납축전지 시장이 전통적인 소비 비수기에 접어들면서 일부 중대형 기업들이 감산 계획을 발표함에 따라 납괴 구매 수요가 약화되었습니다. 한편, 이번 주는 인도 주간에 진입해 납괴 사회 창고 재고가 전주 대비 증가했으며, 4월 중 수입 납괴의 중국 내 지속 유입으로 시장 유통 물량이 충분해 납 가격에 하락 요인으로 작용했습니다.

데이터 출처 고지: 공개 정보 외 데이터는 공개 정보, 시장 소통 및 SMM 자체 데이터베이스 모델을 바탕으로 SMM이 가공한 데이터이며, 참고용으로만 제공될 뿐 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.