다음 주 거시경제 지표로는 중국 3월 소매판매 총액 전년동기비, 중국 3월 지정규모 이상 공업부가가치 증가율 전년동기비, 미국 3월 생산자물가지수(PPI) 연율 등이 발표될 예정이다. 한편, 미 연준은 경제 동향 보고서 베이지북을 발표할 예정이다. 또한, 미국과 이란이 휴전 및 협상 계획을 발표한 지 24시간도 채 안 되어 상황이 반전되면서 지정학적 리스크의 불확실성이 크게 높아졌다.
LME 납 측면에서는 중국 외 지역의 지정학적 이슈가 지속되며 변동성을 보였다. 미국-이란 휴전이 성공할 경우 비철금속에 긍정적 영향을 미치지만, 그렇지 않으면 납 가격이 계속 횡보할 것이다. 기초여건 측면에서 LME 납 재고가 감소세를 보이며 현물 공급 타이트닝을 확인했지만, LME 현물-3개월물 콘탱고 확대가 가격의 기초여건 지지를 다시 제한했다. LME 납은 다음 주 톤당 1,915~1,975달러 범위에서 거래될 전망이다.
SHFE 납 측면에서는 국내 납 소비 약화와 수입 납 유입이 가격 하락을 주도했다. 다음 주 SHFE 납은 인수도 주간에 접어들어 공급자들이 창고로 이동 및 출하하면서 가시 재고로 전환되면 가격이 압박을 받을 수 있다. 한편, 2차 납 제련업체들의 정비 계획 이행 여부에 주목해야 하며, 예정대로 감산이 진행될 경우 납 가격이 하락 후 반등할 가능성이 있다. SHFE 납 최근월물은 다음 주 톤당 16,400~16,800위안 범위에서 거래될 것으로 보인다.
현물가 전망: 톤당 16,350~16,600위안. 납 소비 측면에서는 명절 요인이 해소되었으나 일부 중대형 업체들이 비수기로 감산에 들어가며 하류 기업들의 납 수요는 제한적이었다. 공급 측면에서는 1차 납 제련소 생산이 안정적인 가운데 소폭 증가했으며, 수입 납 보충까지 더해져 2차 납 정비 계획에도 불구하고 현물 공급은 아직 영향받지 않았다. 단기적으로 현물 납은 콘탱고 거래를 유지할 가능성이 높다.
