헤이랜드 코퍼, 미국 정부 승인…밤사이 LME 구리와 SHFE 구리 모두 하락 마감 [SMM 구리 아침 회의록]

2026.4.8 수요일
선물: 야간장 LME 구리는 12,398달러/톤에 개장해 장 초반 12,398달러/톤까지 고점을 찍은 뒤 가격 중심이 하락 변동하며 12,280달러/톤까지 저점을 기록했고, 이후 횡보하다가 최종 12,328.5달러/톤에 마감해 0.16% 하락했다. 거래량은 16,000랏, 미결제약정은 294,000랏으로 전 거래일 대비 473랏 감소했으며, 주로 매수(롱) 포지션 축소를 반영했다. 야간장 SHFE 구리 2605 주력 계약은 96,040위안/톤에 개장해 장 초반 96,300위안/톤까지 고점을 찍은 뒤 가격 중심이 하락해 95,540위안/톤까지 내려갔고, 이후 횡보하다가 최종 95,850위안/톤에 마감해 0.74% 하락했다. 거래량은 33,000랏, 미결제약정은 177,000랏으로 전 거래일 대비 1,074랏 증가했으며, 주로 매도(숏) 포지션 증가에 기인했다.
[SMM 구리 아침 회의 요약] 뉴스:
(1) 미국 정부는 캐나다 광물 기업인 하이랜드 코퍼(Highland Copper Company)를 미국 내 구리 공급 확대에 기여하는 기업으로 지정하며, 해당 기업의 전략적 중요성이 커지고 있음을 부각했다. 지난주 트럼프는 1962년 무역확장법 232조에 따라 6일부터 수입 철강·알루미늄·구리 및 관련 파생제품에 대한 종가세(ad valorem) 관세를 조정하는 문서에 서명했다. 이번 조치로 파생제품 관세가 인하되고 준수 요건이 간소화됐다. 백악관 문서에 따르면 하이랜드 코퍼, 아이반호 일렉트릭(Ivanhoe Electric), 리오틴토(Rio Tinto), 비엘란트(Wieland)가 미국의 채굴·제련·가공 역량 확대 노력의 일환으로 함께 명시됐다. 이는 핵심 광물의 국내 공급을 확보하려는 광범위한 정책 전환의 중심에 해당사의 Copperwood 프로젝트가 있음을 인정한 것이다. 미국은 관세와 금융 지원 수단을 활용해 수입 의존도를 낮추고 산업 회복탄력성을 강화하고 있다. 2023년 타당성 조사에 기반해 하이랜드 코퍼는 Copperwood 프로젝트를 핵심 의사결정 단계로 진전시키고 있다. 타당성 조사에 따르면 광산 수명은 약 11년이며, 연간 생산량은 구리 약 6,460만 파운드와 은 10만 7,000온스 수준이다. 모든 인허가를 완료한 이 프로젝트는 지하 룸앤필러(room-and-pillar) 방식으로 설계됐고, 하루 약 6,800톤의 광석을 처리하도록 계획됐다.
현물:
(1) 상하이: 4월 7일 SHFE 구리 2604 계약은 오전장 급등 출발 후 빠르게 되돌림을 보였고, 이후 안정된 뒤 급등했다가 횡보했으며, 장 마감 무렵 다시 일부 되돌림이 나타났다. 시가는 96,240위안/톤이었고 이후 96,680위안/톤까지 급등한 뒤 96,220위안/톤으로 빠르게 되돌림을 보였다. 이후 안정된 뒤 96,950위안/톤까지 급등해 고점을 기록했고, 96,650~96,920위안/톤 구간에서 변동했다. 마감 무렵 가격이 다소 되돌리며 96,610위안/톤에 마감했다. 선물 월물 간 콘탱고 스프레드는 70~10위안/톤 범위였고, SHFE 구리 근월 수입 채산성은 톤당 100위안 손실에서 20위안 이익 범위였다. 오늘 상하이 구리 현물 시장은 압박이 지속될 전망이다. 공급 측면에서는 장중 일부 공급자가 급매를 내놓았으나 할인폭은 크게 확대되지 않았다. 향후 공급자의 버티기(가격 고수) 의지가 강화되고 일부 기업이 출하 속도를 조절하면서 현물 가격을 지지하고 있다. 장쑤 지역의 가용 물량이 타이트해 공급자의 버티기 의지를 더욱 강화했다. 수요 측면에서는 청명절 이후 첫 거래일에 하류 기업의 조업 재개 의지가 강했고, 조달 심리가 회복되며 적기 조달이 지지 요인으로 작용했다. 종합하면, 공급자의 가격 고수와 하류의 재고 보충이 맞물리며 오늘 상하이 현물 구리는 2604 계약 대비 할인 상태가 유지될 것으로 예상된다.
(2) 광둥: 4월 7일 광둥 #1 전기동 현물의 근월물 대비 호가에서, 고급동은 170위안/톤으로 전 거래일 대비 30위안/톤 하락했고, 표준동은 프리미엄 95위안/톤으로 전일 대비 25위안/톤 하락했으며, SX-EW 동은 프리미엄 40위안/톤으로 전일 대비 20위안/톤 하락했다. 광둥 #1 전기동 평균가는 96,945위안/톤으로 전 거래일 대비 655위안/톤 상승했고, SX-EW 동 평균가는 96,260위안/톤으로 전 거래일 대비 665위안/톤 상승했다. 전반적으로 구리 가격 상승이 하류의 재고 보충 의욕을 약화시켜 거래는 다소 부진했다.
(3) 수입 동: 4월 7일 평균 워런트 가격은 전 거래일 대비 2달러/톤 하락한 63달러/톤(가격대: 58~68달러/톤); 평균 선하증권(B/L) 가격은 전 거래일과 변동 없이 61달러/톤(가격대: 56~66달러/톤); 평균 EQ 동(CIF B/L) 가격은 전 거래일 대비 1달러/톤 하락한 33달러/톤(가격대: 26~40달러/톤)으로, 호가는 4월 중순~5월 초 도착 화물을 기준으로 함.
(4) 2차 동: 4월 7일 11:30 선물 종가 96,630위안/톤, 전 거래일 대비 400위안/톤 상승; 평균 현물 프리미엄 -25위안/톤, 전 거래일 대비 10위안/톤 상승. 4월 8일 동 스크랩 가격 전월 대비 300위안/톤 상승; 동 스크랩 판매 심리 지수 2.49로 상승; 구매 심리 지수 2.35로 상승; 정제 동과 동 스크랩 간 가격차 -62위안/톤, 전월 대비 76위안/톤 확대. 정제 동봉과 2차 동봉 간 가격차 1,100위안/톤. SMM 조사에 따르면, 동 가격은 장중 급등 후 후퇴. 오후 들어 동 스크랩 공급업체의 출하 심리 약화. 2차 동봉 기업들은 동 가격 상승 모멘텀이 부족하며, 다음 날 가격 하락 시 원자재 구매량을 늘릴 의향을 시사.
가격: 거시적 관점, 트럼프 대통령이 이란 공습 2주간 중단에 동의했고, 이란도 2주간 휴전 제안을 수용함. 시장 위험 선호 심리 회복되었으나, 휴전 합의 지속 가능성에 대한 경계감은 유지. 펀더멘털 측면, 공급은 국내 도착 물량 소폭 감소했으나 수입 물량은 지속 유입되어 전반적인 시장 유통 공급 안정화; 수요는 전반기 대비 소폭 둔화, 실수요 위주의 구매 주도. 재고 측면, 4월 7일 화요일 기준 SMM 전국 주요 지역 동 재고는 전주 대비 14.98% 감소하며 모든 지역에서 재고 감소 지속. 종합적으로, 거시 심리 완화 영향으로 오늘 동 가격은 양호한 지지 흐름 전망.
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