먼저, 3월 2차 알루미늄 합금 가격 동향을 검토하겠습니다. 선물 시장: 3월에 가장 활발하게 거래된 주조 알루미늄 합금 계약은 뚜렷한 변동성을 보였습니다. 3월 초 급등하여 24,565위안/톤 고점을 기록했고, 중순부터 고점에서 하락해 22,230위안/톤 저점을 찍었으며, 월말에 다시 반등하며 전반적인 'N'자형 패턴을 형성했습니다. 4월 들어 시장은 횡보세로 전환되었고, 가격은 23,500~24,000위안/톤 범위에서 거래되었습니다.
현물 시장: 3월 초 알루미늄 가격 강세가 ADC12를 급등시켰으나, 중하순에는 알루미늄 가격 하락과 수요 약화 압력으로 하락세를 보이다 월말 소폭 반등했습니다. 4월 3일 기준 SMM ADC12 가격은 24,600위안/톤으로, 3월 초 대비 누적 700위안/톤 상승했습니다. 가격 스프레드: 3월 중순 이후 A00 알루미늄 가격은 하락한 반면, ADC12는 비용 지지를 받아 하락폭이 상대적으로 제한되며 스프레드가 한때 확대되었습니다. 월말에 중동 사태로 A00이 반등했지만, ADC12 수요 약화로 가격 추종이 어려워 스프레드가 빠르게 축소되었습니다. 현재는 100위안/톤 이내로 좁혀져 동기간 대비 낮은 수준입니다.
비용 측면: 최신 SMM 데이터에 따르면, 3월 ADC12 산업의 이론적 총비용은 23,560위안/톤으로 상승해 2월 대비 4.7%포인트 증가했습니다. 비용 구조별로는, 알루미늄 스크랩 비용이 톤당 21,344위안으로 상승하며 비중이 90.6%로 소폭 확대되어 절대적인 비용 요소로 남았습니다. 구리 가격 중심 하락 영향으로 구리 비용은 톤당 826위안으로 하락해 비중이 3.5%로 감소했고, 실리콘 비용도 톤당 484위안으로 소폭 하락해 2.1%를 차지했습니다. 전반적으로 알루미늄 가격 상승과 규정 준수 공급물 가격 인상으로 알루미늄 스크랩 가격이 빠르게 동반 상승하며 총비용 내 비중을 더욱 높였습니다. 같은 기간 산업의 이론적 ADC12 수익은 톤당 약 694위안으로, 업계 전반이 이익 구간에 머물렀습니다. 4월에도 알루미늄 스크랩은 ADC12 비용 변동의 핵심 요인으로 작용할 것이며, 그 가격 추세는 1차 알루미늄 시장을 밀접하게 추종할 것입니다. 동시에 규정 준수 공급 제약의 영향으로 4월 산업 비용은 높은 수준을 유지하며 횡보할 가능성이 클 것으로 보입니다.
공급 측면: 3월 2차 알루미늄 합금 산업의 가동률은 53.8%로, 전월 대비 22.4%포인트 급등했으나 전년 동기 대비로는 1.3%포인트 하락했습니다. 정월대보름 이후 기업들이 전반적으로 작업과 생산을 재개했고, 하류 수요 회복과 신규 주문 개선이 동시에 진행되며 가동률을 크게 끌어올렸습니다. 다만 이러한 반등은 여러 요인에 의해 제약을 받았습니다. 4월에도 단기적으로 비용 압력이 완화되기 어려울 전망이며, 최종 수요 회복 강도가 불확실하고 업계 주문이 다소 약화될 것으로 예상되어, 가동률은 3월 대비 소폭 하락할 가능성이 있지만 전반적으로 안정세를 유지할 것입니다.
수요 측면: 3월에 하류 기업들이 점진적으로 작업과 생산을 재개했지만, 자동차 등 최종 사용 부문의 주문 회복이 기대에 미치지 못했고, '골든 마치'로 불리는 전통적 성수기 효과가 완전히 실현되지 않았습니다. 하류 기업의 이익 마진이 이미 제한적이어서 구매자는 원자재 가격에 매우 민감했습니다. 고가의 ADC12에 대한 수용도가 뚜렷이 감소했고, 가격 전달이 부진하며 시장의 부정적 피드백이 점차 나타났습니다. 가격 상승기에는 거래가 가격을 따라가지 못했고, 가격 하락기에는 재고 보충 의지도 신중한 수준에 머물렀으며, 조달은 주로 소량의 즉시 필요분 구매에 집중되었습니다. 또한 중동 시장에 의존하는 일부 다이캐스팅 기업들은 운송 차질로 수출 주문이 감소하며 수요에 추가 부담을 주었습니다. 전반적으로 3월 수요는 전년 동기 대비 약했고, 시장 관망 심리가 비교적 강했으며, 가격은 효과적인 지지를 받지 못했습니다.
4월에 접어들며 소비 측면의 회복은 여전히 더디고, 하류 기업의 수익은 계속 압박을 받고 있습니다. 적기 조달은 지속되고 있지만, 고가의 억제 효과가 점차 나타나고 있습니다. 일부 기업들은 감산으로 대응할 수 있으며, 전체 수요는 대체로 안정적이지만 소폭 하락할 것으로 예상됩니다. 공급 측면에서는 월초에 일부 중소 기업들이 일시적으로 생산을 중단하며 가동률이 소폭 하락하여, 단기적인 공급 증가 여력이 제한적입니다. 전반적으로 시장의 주요 모순은 소비 모멘텀 부족으로 이동했으며, 상승 추진력이 부족해 가격이 상승세를 지속하기 어렵습니다. 향후 연휴 이후 실제 주문 회복, 알루미늄 가격 추세, 거시 심리 변화에 주목해야 합니다. 수요가 약세를 유지한다면 가격 중심이 소폭 하락할 것으로 예상되며, 하류 수요가 한계적으로 개선되거나 알루미늄 가격이 강세를 보인다면 가격이 일시적 지지를 받을 수 있습니다.
