이번 주 니켈 시장은 전반적으로 "하락 후 반등, 박스권 횡보" 양상을 보이며 매수·매도 간 치열한 줄다리기가 펼쳐졌다. 상하이선물거래소(SHFE) 최근월물 니켈 주력 계약의 핵심 변동 구간은 톤당 133,000~138,000위안 수준으로 전주 대비 1.82% 하락했으며, 런던금속거래소(LME) 니켈 3개월물도 이번 주 하락세를 보이며 0.67% 내렸다. 현물 시장에서는 SMM 1호 정제 니켈의 주간 평균 가격이 톤당 136,600위안으로 전주 대비 3,300위안 하락했다. 진촨 니켈 프리미엄은 크게 약화되어 주 초 톤당 5,000위안에서 금요일 3,650위안까지 떨어졌고, 주간 평균은 약 3,900위안을 기록했다. 중국 내 높은 재고를 배경으로 수입 물량은 여전히 유통 압력을 받았으며, 공급자들의 판매 의지가 강해지면서 프리미엄이 동반 하락했다. 전반적인 현물 거래는 한산했다. 청명절이 다가오고 가격이 높게 유지되면서 하류 구매자들의 매수 열기가 부족해 견조한 수요 위주로 거래가 이루어졌다.
거시 측면에서는 2026년 1분기 말 미국 경제 지표가 예상보다 강한 회복력을 보이면서, 6월 이전 연방준비제도(연준) 금리 인하에 대한 시장 신뢰가 약화되었다. 이는 단기적으로 달러 강세를 지지하며 니켈 등 원자재에 가치평가 압력을 가했다. 중국의 3월 공식 제조업 PMI는 50.5%로 두 달 연속 확장 국면을 유지하며 제조업 회복 조짐을 나타냈다. 중동 정세의 반복적인 변동은 유가 변동을 초래해 원자재 시장 전반의 위험 선호 심리에 변동성을 부여했으며, 니켈 가격은 금융 요인과 비교적 강한 연관성을 보였다.
재고 측면에서는 이번 주 상하이 보세구역 재고가 약 1,700톤으로 전주 대비 변동이 없었다. 중국의 사회 재고는 약 92,000톤으로 전주 대비 약 1,800톤 증가했다.
단기적으로 니켈 가격은 "원가 바닥의 강한 지지, 실제 수요 약세, 정책 기반 심리 교란"이라는 줄다리기 양상이 유지되며 박스권 등락을 보일 가능성이 높다. SHFE 니켈 주력 계약의 핵심 변동 구간은 톤당 130,000~138,000위안으로 예상된다.
