거시적 불확실성과 다가오는 휴일로 납 가격 횡보 지속 전망 [SMM 납 조간회의 요약]

선물:

간밤 LME 연은 개장가 $1,931.5/톤을 기록했다. 아시아 세션에서 LME 연 거래는 부진했고 대부분 $1,925~$1,930/톤 사이에서 등락을 거듭했다. 유럽 세션에 접어들면서 LME 연은 점차 하락세를 보였다. 중동 지정학적 긴장이 재차 격화되면서 LME 연의 낙폭이 확대되어 한때 5일 및 20일 이동평균선을 하회하기도 했다. 야간 세션에서는 상해 연의 강세에 힘입어 LME 연이 대부분의 손실을 만회하며 최종 $1,934.5/톤에 마감, 0.23 하락했다. 또한 성금요일로 인해 LME 연은 오늘 휴장했다.

간밤 상해 연 최근월물 2605 계약은 16,680위안/톤에 개장했다. 중국의 연괴 재고 소진과 비수기 소비 전망이 공존하는 가운데, 세션 내내 매수세와 매도세가 팽팽히 맞서며 상해 연은 16,700~16,760위안/톤에서 장기간 등락하다 최종 16,750위안/톤에 마감, 0.21 상승했다. 미결제약정은 56,412장으로 전 거래일 대비 554장 감소했다.

거시경제 측면:

트럼프 미국 대통령은 스스로 이란과의 전쟁에서 "압도적인 승리"를 거두었다고 주장하며 향후 2~3주 내에 극도로 맹렬한 타격을 가할 것이라고 밝혔다. 이란과 오만은 호르무즈 해협 공동 관리를 위한 협정 초안을 마련했다. 이란은 누구든 지상전을 감행한다면 생존자를 남기지 않을 것이라고 경고했다. 이란은 적의 첨단 전투기를 타격했다고 밝혔으나 미국은 이를 부인했고, 트럼프는 교량 폭격 영상을 공개하며 압박했다. 이란은 미국과 이스라엘이 이란의 능력에 대해 전혀 알지 못하며 적이 항복할 때까지 싸울 것이라고 말했다. 기술 인프라는 "새로운 전장"이 되었고, 이란은 아마존의 중동 데이터 센터를 재차 공격했다.

:

어제 현물 연 시장에서 상해 연은 계속해서 양호한 지지력을 보였다. 공급업체들은 시장 상황에 맞춰 출하했으나, 1차 제련소의 프리미엄 자가 픽업 물량 거래는 어려움을 겪었다. 주요 생산 지역은 SMM #1 연 평균 가격 대비 0~50위안/톤의 프리미엄으로 공장도 가격을 유지했고, 일부 지역에서는 100위안/톤의 프리미엄을 제시했다. 재생 납의 경우, 납 가격 상승으로 재생 납의 손실이 회복되었고 제련소들은 대부분 적극적으로 출하에 나섰습니다. 재생 정제 납은 공장도 가격 기준 SMM #1 납 평균가 대비 50~0위안/톤 할인된 가격으로 제시되었습니다. 청명절이 다가오면서 일부 하류 기업들은 휴무를 계획했습니다. 높은 납 가격과 맞물려 하류 기업들의 구매가 비교적 신중해지면서 현물 시장 거래는 부진했습니다.

재고: 4월 2일 기준, LME 납 재고는 전일 대비 50톤 감소한 281,650톤을 기록했으며, SHFE 납괴 등록 재고는 전 거래일 대비 1,103톤 감소한 50,141톤이었습니다. 이번 주 SMM 5개 지역 사회 납괴 재고는 지속적으로 감소했으나 감소 폭은 크게 둔화되었습니다.

오늘의 납 가격 전망:

금요일까지 유럽과 미국 일부 시장이 성금요일로 휴장하고 중국도 청명절 연휴를 앞두면서, SHFE 납은 금요일 야간 거래를 실시하지 않았고 시장 거래 활동이 감소했습니다. 중국의 사회 납괴 재고는 계속 감소했지만, 4월에는 윈난, 허난 등 지역에서 1차 납 제련소의 정기 보수와 재가동이 동시에 있었습니다. 또한 상대적으로 북부 지역에 위치한 재생 납 기업들의 생산량 증가로 전반적인 공급은 비교적 충분했습니다. 한편, 납축전지 시장은 전통적인 비수기에 접어들면서 납 소비에 대한 기대가 제한적이며, 일부 하류 기업들은 청명절 연휴 동안 휴무를 계획하고 있어 일시적으로 소비가 부재할 것으로 보입니다. 명절 이후 사회 납괴 재고가 쌓일 위험이 커지면서 납 가격 상승 속도를 제한하고 있습니다.

데이터 출처 안내: 공개된 정보를 제외한 모든 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 커뮤니케이션 및 SMM 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 처리 및 도출한 것으로, 참고용으로만 제공되며 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.