2026년 3월 31일, 국가통계국 서비스업조사중심과 중국물류구매연합회가 중국 PMI를 발표했다. 이에 대해 후오리휘 국가통계국 서비스업조사중심 수석통계사가 해석을 내놓았다. 3월 제조업 PMI, 비제조업 경기활동지수, 종합 PMI 산출지수는 모두 확장 국면으로 복귀하여 각각 50.4%, 50.1%, 50.5%를 기록하며 전월 대비 1.4%포인트, 0.6%포인트, 1.0%포인트 상승해 중국 경제 경기 수준이 반등했음을 시사했다.
2026년 3월 중국 PMI 실적
I. 중국 제조업 PMI 실적
3월 제조업 PMI는 50.4%로 전월 대비 1.4%포인트 상승하며 기준점을 웃돌아 제조업 경기 수준이 반등했음을 나타냈다.
기업 규모별로 보면, 대기업 PMI는 51.6%로 전월 대비 0.1%포인트 상승하여 기준점을 상회했다. 중견기업과 소기업 PMI는 각각 49.0%와 49.3%로 전월 대비 1.5%포인트, 4.5%포인트 상승했지만 여전히 기준점 아래에 머물렀다.
하위 지수별로는 제조업 PMI를 구성하는 5개 하위 지수 중 생산지수와 신규주문지수는 모두 기준점을 상회했고, 원자재재고지수, 고용지수, 공급업체 배송시간지수는 모두 기준점을 밑돌았다.
생산지수는 51.4%로 전월 대비 1.8%포인트 상승하여 제조업 생산 활동이 빨라졌음을 보여주었다.
신규주문지수는 51.6%로 전월 대비 3.0%포인트 상승하여 제조업 시장 수요 경기 수준이 뚜렷이 개선되었음을 나타냈다.
원자재재고지수는 47.7%로 전월 대비 0.2%포인트 상승하여 제조업 주요 원자재 재고 감소폭이 다소 축소되었음을 시사했다.
고용지수는 48.6%로 전월 대비 0.6%포인트 상승하여 제조업 기업의 고용 경기가 반등했음을 보여주었다.
공급업체 배송시간지수는 49.5%로 전월 대비 0.4%포인트 상승했지만 기준점 아래에 머물러 제조업 원자재 공급업체의 배송 시간이 전월보다 길어졌음을 나타냈다.
II. 중국 비제조업 PMI 동향
3월 비제조업 업황지수는 50.1%로 전월 대비 0.6%포인트 상승하여 기준선을 웃돌며, 비제조업 경기 수준이 다소 개선되었음을 나타냈다.
업종별로 보면, 건설업 업황지수는 전월 대비 1.1%포인트 상승한 49.3%였고, 서비스업 업황지수는 전월 대비 0.5%포인트 상승한 50.2%였다. 서비스업 내에서는 철도 운송, 통신, 방송·위성 전송 서비스, 금융·보험 등의 업종 업황지수가 모두 55.0%를 상회하는 비교적 높은 확장 국면을 유지했으며, 소매, 숙박, 요식, 부동산 등의 업종 업황지수는 모두 기준선 아래에 머물렀다.
신규주문지수는 전월 대비 0.2%포인트 하락한 45.0%로, 비제조업 부문의 시장 수요가 다소 위축되었음을 나타냈다. 업종별로 보면, 건설업 신규주문지수는 전월 대비 1.3%포인트 상승한 43.5%였고, 서비스업 신규주문지수는 전월 대비 0.4%포인트 하락한 45.3%였다.
투입 가격 지수는 전월 대비 1.4%포인트 상승한 52.3%로, 비제조업 기업의 영업 활동에 사용되는 투입물의 전반적인 가격 수준이 계속 상승했음을 나타냈다. 업종별로 보면, 건설업 투입 가격 지수는 전월 대비 3.6%포인트 상승한 52.7%였고, 서비스업 투입 가격 지수는 전월 대비 1.0%포인트 상승한 52.2%였다.
판매 가격 지수는 전월 대비 1.1%포인트 상승한 49.9%로 여전히 기준선을 밑돌았지만, 비제조업 부문의 전반적인 판매 가격 수준 하락폭이 축소되었음을 나타냈다. 업종별로 보면, 건설업 판매 가격 지수는 전월 대비 1.7%포인트 상승한 49.3%였고, 서비스업 판매 가격 지수는 전월 대비 1.0%포인트 상승한 50.0%였다.
고용 지수는 전월 대비 0.8%포인트 하락한 45.2%로, 비제조업 기업의 고용 상황이 위축되었음을 나타냈다. 업종별로 보면, 건설업 고용 지수는 전월 대비 3.4%포인트 하락한 39.1%였고, 서비스업 고용 지수는 전월 대비 0.4%포인트 하락한 46.2%였다.
업황 기대 지수는 54.2%로, 전월보다 0.8%p 하락했지만 여전히 임계점을 상회하여 비제조업 기업들이 시장 발전에 대해 낙관적인 태도를 유지하고 있음을 보여줍니다. 업종별로 보면, 건설업 업황 기대 지수는 50.5%로 전월보다 0.4%p 하락했고, 서비스업 업황 기대 지수는 54.8%로 전월보다 1.0%p 하락했습니다.
III. 중국 종합 PMI 산출 지수 동향
3월 종합 PMI 산출 지수는 50.5%로, 전월보다 1.0%p 상승하여 임계점을 넘어서면서 기업 전반의 생산 및 운영 활동 수준이 개선되었음을 나타냅니다.
중국 PMI, 지난 3월 확장 국면으로 복귀
— 훠리후이 국가통계국 서비스업 조사 센터 수석 통계사, 2026년 3월 중국 PMI 해석
2026년 3월 31일, 국가통계국 서비스업 조사 센터와 중국 물류·구매 연합회가 중국 PMI를 발표했습니다. 이에 대해 훠리후이 국가통계국 서비스업 조사 센터 수석 통계사가 해석을 내놓았습니다.
3월 제조업 PMI, 비제조업 업황 지수 및 종합 PMI 산출 지수는 모두 확장 국면으로 복귀하여 각각 50.4%, 50.1%, 50.5%를 기록했으며, 전월 대비 각각 1.4%p, 0.6%p, 1.0%p 상승하여 중국 전반적인 경제 경기 수준이 반등했음을 보여주었습니다.
I. 제조업 PMI 상승으로 확장 국면 진입
3월에는 춘제 이후 기업들의 생산 및 작업 재개가 가속화되고 시장 활동이 증가함에 따라 제조업 PMI가 50.4%로 확장 국면에 복귀했습니다.
(I) 생산과 수요 동시 확장. 생산 지수와 신규 주문 지수는 각각 51.4%와 51.6%를 기록하여 전월보다 1.8%p, 3.0%p 상승하며 함께 확장 국면으로 올라섰습니다. 제조업 기업들은 생산 활동을 강화했고 시장 수요는 뚜렷하게 개선되었습니다. 업종별로는 농식품 가공, 비철금속 제련 및 압연 가공 등 산업의 생산 지수와 신규 주문 지수가 모두 55.0%를 상회하며 관련 기업들의 생산과 수요가 비교적 빠르게 방출되었습니다. 반면 섬유·의류, 화학 섬유, 고무·플라스틱 제품 등의 산업에서는 두 지수가 여전히 임계점 아래에 머물러 있어 시장 활동이 상대적으로 부진했습니다. 생산과 수요의 회복에 힘입어 기업 구매 의욕이 강화되어 구매량 지수는 50.9%로 전월 대비 2.7%포인트 상승했습니다.
(II) 대·중·소기업 PMI가 모두 반등했습니다. 대기업 PMI는 51.6%로 전월 대비 0.1%포인트 상승하여 경기 수준이 꾸준히 개선되었고, 중기업과 소기업 PMI는 각각 49.0%와 49.3%로 전월 대비 1.5%포인트, 4.5%포인트 상승하며 경기 수준이 크게 호전되었습니다.
(III) 3대 핵심 산업의 확장이 비교적 빨랐습니다. 첨단기술 제조업 PMI는 52.1%로 전월 대비 0.6%포인트 상승하며 14개월 연속 임계점을 상회하여 업계의 지속적인 양호한 발전 모멘텀을 보여주었습니다. 장비 제조업 및 소비재 산업 PMI는 각각 51.5%와 50.8%로 전월 대비 1.7%포인트, 2.0%포인트 상승하며 모두 확장 국면으로 진입했습니다. 고에너지 소비 산업 PMI는 48.9%로 전월 대비 1.1%포인트 상승하여 경기 수준이 일부 반등했습니다.
(IV) 가격 지수가 큰 폭으로 반등했습니다. 최근 일부 벌크 원자재 가격의 지속적인 상승과 기업 구매 활동 가속화 등의 요인으로 주요 원자재 구매가격지수와 출고가격지수는 각각 63.9%와 55.4%로 전월 대비 9.1%포인트, 4.8%포인트 상승하여 제조업 시장 전반의 가격 수준이 뚜렷이 반등했습니다. 업종별로 보면 석유·석탄 및 기타 연료 가공, 화학 원료 및 화학제품 등의 산업에서 두 가격 지수가 모두 70.0%를 상회하며 관련 업종의 구매·판매 가격이 큰 폭으로 상승했습니다.
(5) 시장 기대는 안정적이면서 소폭 상승했습니다. 생산경영활동 기대지수는 53.4%로 전월 대비 0.2%포인트 상승하여 제조업 기업의 단기 시장 전망에 대한 자신감이 다소 회복되었음을 나타냈습니다. 업종별로 보면 특수목적장비, 자동차, 철도·조선·항공우주 설비 등 업종의 생산경영활동 기대지수는 56.0% 이상의 비교적 높은 확장 구간을 유지하여 관련 기업들이 향후 업계 발전에 대해 더욱 낙관적으로 전망하고 있음을 보여주었습니다.
조사 결과, 중동 지역의 지정학적 충돌 등 요인으로 석유, 화학 등 관련 원자재 가격이 급등하고, 물류 운임이 상승하면서 이번 달 원자재 비용과 물류비 부담이 높다고 응답한 기업 비중이 전월 대비 모두 증가했습니다.
II. 비제조업 경기활동지수 반등
3월 비제조업 경기활동지수는 50.1%로 전월 대비 0.6%포인트 상승해 비제조업 부문 경기가 개선되었습니다.
(1) 서비스업 경기활동지수 기준선 상회. 서비스업 경기활동지수는 50.2%로 전월 대비 0.5%포인트 상승했습니다. 업종별로 철도 운수, 통신, 방송, TV 및 위성 전송 서비스, 금융·보험업의 경기활동지수는 모두 55.0% 이상의 높은 확장 국면을 유지하며 총 사업량이 빠르게 증가했습니다. 설 연휴 이후 소매, 숙박, 요식업 등 주민의 여행·소비 관련 업종의 경기활동지수는 기준선 아래로 떨어져 시장 활기가 다소 약화되었습니다. 시장 기대 측면에서 서비스업 경기활동 예상 지수는 54.8%로 계속 높은 수준을 유지해 서비스업 기업들이 단기 시장 발전을 낙관하고 있음을 보여주었습니다.
(2) 건설업 경기활동지수 개선. 지역별 건설 프로젝트가 연휴 이후 점차 재개되면서 건설업 경기활동지수는 49.3%로 전월 대비 1.1%포인트 상승했습니다. 시장 기대 측면에서 건설업 경기활동 예상 지수는 50.5%로 기준선 이상을 기록해 건설 기업들이 향후 업계 발전에 대해 신뢰를 유지하고 있음을 나타냈습니다.
III. 종합 PMI 산출지수 기준선 상회
3월 종합 PMI 산출지수는 50.5%로 전월 대비 1.0%포인트 상승해 중국 기업의 전반적인 생산·경영 활동 수준이 지속적으로 개선되고 있음을 보여주었습니다. 종합 PMI 산출지수를 구성하는 제조업 생산지수와 비제조업 경기활동지수는 각각 51.4%와 50.1%였습니다.
![계약 롤오버 이후, 수요 약세로 상하이 현물 구리 프리미엄 하락 압력 [SMM Shanghai spot copper]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/udUol20251217171712.jpg)
![금속은 혼조세를 보이며, 탄산리튬과 SHFE 알루미늄이 하락을 주도했고, 폴리실리콘이 5% 이상 하락했으며, 스테인리스 스틸은 거의 3% 상승했습니다 [SMM Midday Review]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/obeMy20251217171735.jpg)
![하류 재고 보충 및 화물 인수로 시장 공급 감소 [SMM 북중국 현물 구리]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/arNnt20251217171714.jpeg)
