현물 납 유통 타이트로 시세 견조 지지, 하류 수요 구매에 거래 부진 [SMM 납 조간 회의 요약]

선물:

야간 거래에서 LME 납은 $1,906.5/톤에 개장했습니다. 초반 소폭 상승했으며, $1,908/톤의 고점을 기록한 후 하락 변동하며 가격 중심이 지속적으로 하락해 $1,883.5/톤의 저점을 기록했습니다. 이후 빠르게 반등하여 $1,889.5~1,897.5/톤 범위에서 횡보했으며, 최종적으로 $1,890/톤에 마감했습니다. 작은 음봉을 기록하며 $21.5/톤, 1.12% 하락했습니다.

야간 거래에서 가장 활발히 거래된 SHFE 납 2605 계약은 16,390위안/톤에 갭 하락 개장했습니다. SHFE 납 가격은 초반 급락하여 16,365위안/톤의 저점을 기록한 후, 상승 변동하며 16,450위안/톤의 고점을 기록했습니다. 세션 중 SHFE 납 가격은 16,405~16,435위안/톤 범위에서 횡보했으며, 최종적으로 16,415위안/톤에 마감했습니다. 작은 양봉을 기록하며 45위안/톤, 0.27% 하락했습니다.

거시적 측면:

1. 미국 언론: 미국 국방부가 우크라이나에 대한 군사 원조를 중동에서 사용하기 위해 전환하는 것을 고려하고 있었습니다. 2. 터키가 한 주에 22톤의 금을 매도했으며, 이는 2018년 이후 최고치입니다. 3. 트럼프: 이란 정부의 요청에 따라 이란의 에너지 시설 공격이 연기되었습니다; 이란은 이를 부인했습니다. 4. 트럼프가 이란을 위한 “큰 선물”을 공개했습니다: 유조선 10척이 해협을 통과할 수 있도록 허용하는 것입니다. 5. 중국 국내선 유류할증료가 4월 5일에 인상될 예정이었습니다.

현물 펀더멘털:

SHFE 납은 여전히 침체된 상태였습니다. 공급업체들의 호가는 다소 견조했으며, 유통 물량 감소로 인해 일부는 프리미엄에 호가를 제시했습니다. 한편, 생산 현장에서 직접 픽업하는 원납 화물의 호가는 차이가 비교적 작았습니다. 주요 생산 지역에서는 SMM #1 납 가격 대비 공장도 30~120위안/톤의 프리미엄이 붙었습니다. 2차 납 쪽에서는 제련소들이 저가 판매를 꺼렸고, 시장 호가는 제한적이었습니다. 일부 지역에서는 2차 정제 납이 SMM #1 납 평균 가격 대비 공장도 25~50위안/톤의 프리미엄으로 호가되었습니다. 하류 기업들은 필요에 따라 구매했으며, 일부는 주로 장기 계약을 통해 구매했고 다른 일부는 일부 현물 화물을 보충 구매했습니다. 전반적인 시장 거래는 보통 수준이었다.

재고: 3월 26일 기준, LME 납 재고는 50톤(0.02%) 감소한 283,100톤을 기록했다. SMM 5개 지역 납괴 사회적 재고는 소폭 하락했다.

오늘의 납 가격 전망:

공급 측면: 1차 납 공급업체의 호가는 약간 강세였고, 유통 물량 감소로 일부는 프리미엄에 호가되었다. 이번 주 인도 가능한 1차 납 브랜드 재고는 전주 대비 6,800톤 감소하여 1차 납 가격에 일부 지지력을 제공할 것으로 예상된다. 대부분의 2차 납 제련소는 호가를 제시하지 않았고, 일부 물량은 SMM #1 납 평균가 대비 약 50위안/톤의 프리미엄에 공장도 가격이 제시되었다. 이번 주 2차 납 제련소의 조업 재개 속도가 빨라져 가동률이 전주 대비 3.69% 반등했고, 생산량은 3,090톤 증가했으며, 완제품 재고도 주간 기준으로 증가했다. 수요 측면: 하류 구매 심리는 엇갈렸으며, 시장 참가자들은 다음 달 장기 계약을 관망하는 가운데 필요에 따른 구매도 공존하여 전반적인 시장 거래는 평범했다. SMM은 단기적으로 납 가격이 변동 추세를 유지할 것으로 예상했다.