【SMM 고철 알루미늄 시장 분석】병목 현상 돌파： 중동 지정학이 글로벌 알루미늄 고철 흐름을 재편하는 방법
I. 서론： 거시경제적 촉매제
현재 글로벌 2차 알루미늄 시장은 심각한 물류적 난관을 헤쳐나가고 있습니다。 중동 전역의 제련 및 가공 시설이 지역적 압박에 직면한 가운데， 이 지역을 세계와 연결하는 해상 동맥이 근본적으로 손상되었습니다。 홍해와 같은 전통적 수로를 통한 선박 통행이 심각하게 제한되면서， 운송업체들은 희망봉 주변으로 대대적인 강제 우회 항로를 실행하고 있습니다。
이 지리적 우회로 인해 글로벌 무역 흐름에 측정 가능한 상당한 마찰이 발생했습니다。 유럽 및 중동에서 주요 아시아 항구까지의 운송 시간이 12~14일 더 늘어났습니다。 이에 따라 컨테이너당 운임도 최대 60~70% 상승한 것으로 보고되었습니다。 단순한 해상 운임을 넘어， 이 지연은 수백만 달러의 운전 자본이 부유 재고에 묶이면서 글로벌 트레이더들의 유동성을 심각하게 압박하고 있습니다。
2차 알루미늄 가격과 공급의 미래를 이해하려면， 시장은 이러한 혼란이 공급망 전체에 어떻게 파급되는지 살펴봐야 합니다。 물류적 여파는 운전 자본 역학과 지역 가격을 영구적으로 변화시키는 대규모 공급 충격을 초래했습니다。 이러한 구조적 변화는 서방 공급 허브에서부터 동남아시아의 고갈된 가공 센터를 거쳐， 궁극적으로는 마진이 압박되어 글로벌 고철 조달 환경을 재편하고 있는 중국 및 기타 아시아의 최종 사용자 시장까지 추적될 수 있습니다。
II. 중동： 병목 현상의 진원지
중동은 알루미늄 고철의 중요한 저장소 역할을 하며， 현재 수출 지표는 이 물류 병목 현상에 갇힌 방대한 규모의 자재를 잘 보여줍니다。 아랍에미리트(UAE)와 사우디아라비아는 이 지역에서 확실한 지배적 공급국으로 자리잡고 있습니다。 최근 상호 관세 데이터에 따르면 UAE는 2025년에 30만 9천 톤(MT) 이상을 수출했으며， 사우디아라비아는 2024년에 27만 7천 톤(MT) 이상， 2025년 10월까지 최대 26만 톤(MT)을 수출하며 비슷한 물량을 기록했습니다。 역사적으로 이 물량의 대부분은 아시아 구매자들을 위해 지정되었으며， 이전에는 방해받지 않던 해상 항로를 통해 원활하게 이동했습니다。인도와 한국은 2020년 이후 UAE와 사우디아라비아의 최대 수출 대상국으로, 두 아시아 국가가 사우디아라비아(2020~2024년) 전체 알루미늄 스크랩 수출의 81%, UAE(2020~2025년)의 74%를 차지한다.
중견 수출국들도 이러한 유출 흐름을 보완한다. 이스라엘(연간 약 8만 8천~9만 5천 톤 수출), 쿠웨이트(4만 1천~4만 4천 톤 이상), 그리고 요르단, 바레인, 이란의 꾸준한 물량이 합쳐져 상당한 추가 물량을 세계 시장에 공급한다. 사우디아라비아와 UAE의 상황과 유사하게, 남아시아와 한국이 가장 큰 영향을 받는다. 2020년부터 2025년 사이 인도, 파키스탄, 한국은 중동 중견 수출국 알루미늄 스크랩의 60%를 수입한다. 그러나 이 자재를 선적하는 과정, 특히 호르무즈 해협 통과는 점점 더 복잡하고 비용이 많이 들며 운영상 지속 불가능해지고 있다.
해상 위험에 대응하여 현지화된 우회책이 등장하고 있다. 공급업체들은 전통적인 병목 지점을 피해 내륙 자재를 육로로 더 안전한 대체 항구까지 트럭으로 운송한 후 동쪽으로 향하는 선박에 선적하는 사례가 늘고 있다. 한편, 전통적인 운송 경로는 부담을 느끼고 있다. 일반적인 스크랩 흐름은 유럽과 아시아 간 스크랩 운송을 위해 중동의 홍해에 의존하는데, 이 전통 무역로가 현재 중동 전쟁으로 인해 압박을 받고 있다. 예멘의 후티 반군이 홍해를 통한 선적을 공식적으로 차단하지는 않았지만, 이란이 호르무즈 해협을 봉쇄한 것의 연장선상에서 그들이 이를 실행할 가능성만으로도 특정 기업과 보험 정책이 중동 운송 경로에서 이탈하여 아프리카와 희망봉을 우회하도록 강요하기에 충분하다. 이로 인해 운송 시간이 최대 12~14일 부분 연장되고, 유럽과 아시아 간 컨테이너당 운송 비용이 약 60~70% 급증한다. 연장된 운송 시간은 단순한 일정 문제가 아니라, 재고로 묶여 있는 수백만 달러의 운전 자본을 초래한다. 이러한 복합적인 압박 속에 중동과 유럽의 유출 흐름이 둔화되면서, 그 여파로 동쪽에 위치한 가공 허브들은 즉각적인 원료 부족에 직면하게 된다.
III. 아시아: 주요 영향권
물류 마찰은 서방에서 비롯되지만, 금융 및 운영상의 충격파는 '기타 아시아' 지역, 특히 인도와 한국 시장에서 가장 심각하게 느껴지고 있다. 이 국가들은 중동 스크랩의 주요 수요처로서, 전통적인 공급망의 갑작스러운 차질이 시장의 빠른 재가격화를 촉발시켰다.
인도: 운임 충격을 흡수하는 수요 인도는 급증하는 물류 비용과 견조한 국내 수요를 조화시켜야 하는 시장의 가장 즉각적인 사례이다. 운임 급등과 물류 어려움의 직접적인 결과로, 유럽에서 수입되는 주요 등급인 텐스(Tense) 및 테인트/테이버(Taint/Tabor)의 CIF 인도 가격은 지난주 동안 미터톤당 약 50달러 상승했다.
중요한 것은 이 비용 부담이 판매자들만이 지는 것이 아니라는 점이다. 현재의 매수/매도 분할 분석에 따르면, 인도 내 스크랩 수요의 최근 증가가 가격에 상당한 상승 압력을 가하고 있다. 이로 인해 부풀려진 운임 비용의 일부가 마진 보전보다 원자재 확보를 우선시하는 인도 바이어들에 의해 흡수되고 있다. 그러나 이러한 흡수는 무한하지 않으며, 50달러의 급등은 현지 2차 생산업체들의 마진을 크게 압박하기 시작해 운송 지연이 지속될 경우 이 가격 탄력성이 얼마나 오래 유지될 수 있을지에 대한 우려를 낳고 있다.
한국과 일본: 전략적 비축 및 지역 조달 동아시아에서는 중동 병목 현상에 대한 대응이 전략적 비축과 동남아시아(SEA) 공급으로의 전환으로 특징지어졌다. 일본과 한국 모두 일반적으로 중동 지역에서 스크랩 및 2차 제품(ADC12 등)을 구매하기 때문에, 미국/이스라엘-이란 충돌로 직접 차질을 빚은 원자재 공급원을 대체해야 하는 갑작스러운 필요성이 발생했다. 동남아시아 및 동아시아의 주요 시장 정보에 따르면 일본(그리고 소규모로 한국 및 인도) 업체들이 동남아시아로부터 상당한 가격에 2차 제품을 대규모로 조달하고 있는 것으로 나타났다. SMM 데이터에 따르면 중동 분쟁 첫 주와 둘째 주 동안 ADC12 CIF 일본 가격은 크게 상승하여 2026년 3월 11일부터 17일까지 미터톤당 3350-60달러의 고점을 기록했다. 이는 대규모 재고 처분 및/또는 4월 중순에서 5월 초까지 이어지는 구매 계약 체결과 동시에 발생하고 있습니다. 이러한 구매는 강력한 일본의 수요로 인해 높은 가격대에서 이루어지고 있으며, 이는 현지 가공업체들을 효과적으로 가격 경쟁에서 밀어내고 있습니다. 이 "조달 블리츠"는 지역 시장의 유동성을 빠르게 고갈시키며, 동남아시아 허브는 전통적으로 자국 내수 산업을 위해 의존하던 공급 원료 자체를 빼앗기고 있습니다. 태국 내 ADC12 가격은 FOB 가격보다 100~200 USD/t 낮은 것으로 관측되어, 현지 다운스트림 수요에 대한 공급 부족을 초래하고 있습니다.
3월 26일 현재, 시장 정보에 따르면 전쟁 장기화에 대한 우려 증가로 동아시아 국가들이 동남아시아에서 2차 조달 물결을 일으킬 가능성이 제기되었습니다. 태국과 말레이시아의 ADC12 FOB 거래 가격은 국내외 수요가 서서히 회복되면서 3200~3230 USD/t 부근에서 안정되고 있습니다. 태국 내수 및 FOB ADC12 가격 격차가 방금 해소되어 거의 균등해졌으며, 태국 내 거래와 동아시아 및 남아시아 시장으로의 수출 거래가 모두 관측되고 있습니다.
IV. 중국: 지역적 예외
아시아 나머지 국가들이 공급 부족과 치솟는 프리미엄에 시달리는 가운데, 중국은 현재 위기에서 눈에 띄는 아웃라이어로 남아 있습니다. 역사적으로 중국의 2차 알루미늄 부문은 남아시아 및 동아시아 인접국들에 비해 중동 스크랩에 대한 직접 의존도가 낮아 일차적인 완충층을 제공했습니다. 그러나 중국의 상대적 안정성의 주된 이유는 내부적입니다. 부진한 국내 수요와 사상 최고 수준의 재고가 결합된 결과입니다.
2026년 3월 말 현재, 중국의 사회 알루미늄 재고는 5년래 최고치에 도달하여 글로벌 공급 충격에 대한 대규모 완충재 역할을 효과적으로 하고 있습니다. 더욱이 LME-SHFE 차익거래 창구는 1차 수입에 상당히 불리한 상태를 유지하여 중국 바이어들이 관망세를 유지하고 있습니다. 2차 측면에서는, 역발행 정책에 대한 구체성과 세부 사항 부재로 인해 2차 알루미늄 시장이 보다 소극적인 스탠스로 전환되었습니다. 역발행 정책과 관련된 위험을 줄이기 위해 2차 알루미늄의 다운스트림 수요는 즉시 인도 가능한 소량의 자재로 쏠리면서 중국 내 수요가 약세를 보이고 있습니다. 글로벌 운송비 상승이 모든 수입 자재의 기준 비용을 높였지만, 국내 “바이사이드” 압력이 없어 중국은 인도, 동남아시아, 일본에서 목격된 공격적인 가격 급등을 피할 수 있었다. 당분간 중국 시장은 변동성을 바라보는 방관자일 뿐이며, 대륙 나머지 지역을 휩쓴 조달 공포보다는 약한 현물 펀더멘털과 불분명한 정책 기조가 특징적이다.
V. 전략적 전망: 무역의 새로운 현실
현재 상황은 글로벌 알루미늄 스크랩 시장이 물류 최저 비용 상승과 유동성 감소로 특징지어지는 “뉴 노멀”로 나아가고 있음을 시사한다. 이란과 광역 중동 지역의 정치적·제도적 불안정성 증가는 중동을 통과하는 글로벌 무역에 지속적인 긴장과 불확실성을 야기하고 있다. 중동에서 희망봉으로의 전환은 더 이상 일시적 우회가 아니라 트레이더들이 결국 더 안전한 대안으로 고려해야 할 구조적 변화일 수 있다.
중동 분쟁에 더해, 동아시아의 “조달 공세” 지속 여부는 아시아 스크랩 흐름의 장기적 안정성을 가늠하는 지표가 될 것이다. 동남아시아의 재고 완충재가 일본과 한국의 공격적 입찰로 고갈된 상태가 지속되면, 인도 구매자들에 대한 상승 가격 압력은 일시적 급등에서 영구적 기준선으로 전환될 가능성이 크다. 태국과 말레이시아의 현지 다운스트림 산업도 지속적으로 치솟는 ADC12 가격과 동·남아시아와의 경쟁에 중장기적으로 대처하기 어려울 것이다.
궁극적으로, LME-SHFE 스프레드나 현지 회수율과 같은 2차 알루미늄 가격 책정의 전통적 지표들은 물류적 확실성에 대한 프리미엄에 가려지고 있다. 중동의 공급 차질과 유럽산 자재 비용 상승으로 인해 사용 가능한 알루미늄 스크랩이 점점 희소해지면서, 이는 아시아 전역의 생산자와 다운스트림 산업 모두에게 가격 측면 압력을 가하고 있다. 이는 증가하는 비용이 가격 인상, 경쟁 심화 및 현지-수출 간 차익거래 확대를 통해 구매자에게 전가되어 현지 다운스트림 산업에 압박을 주거나, 마진 축소와 생산자 간 치열한 경쟁을 통해 생산자와 트레이더에게 전가되는 제로섬 환경으로 이어지고 있다. 시장이 이러한 파편화된 환경에 적응함에 따라, 성공적인 트레이더의 가치 제안은 근본적으로 변화하고 있다: 이제는 단순히 금속을 조달하는 능력이 아니라, 점점 더 변동성이 크고 고위험인 글로벌 공급망을 통해 그 도착을 보장하는 능력으로 정의된다.
