원가 하락과 예상보다 부진한 수요로 인해 재생 알루미늄 가격 하락[SMM 분석]

이번 주 중국 알루미늄 스크랩 시장은 원알루미늄과 함께 큰 폭으로 등락하며 전반적으로 약보합 흐름을 보였으며, 가격 지지력이 두드러졌습니다. 3월 26일 기준 SMM A00 알루미늄 가격은 2만 3,510위안/톤으로 지난주 목요일 대비 980위안/톤 하락했습니다. 주중 원알루미늄이 오르내림을 반복하며 알루미늄 스크랩 가격도 연동되어 조정되었습니다. 일부 장시·안후이 지역 합금 공장들은 가격 격차 해소를 위해 텐스 스크랩 가격을 큰 폭으로 인상했습니다. 원금속-스크랩 가격 차이 측면에서 3월 26일 기준 포산 지역 A00 알루미늄과 도장 없는 혼합 압출 스크랩 간 차이는 2,693위안/톤, A00 알루미늄과 파쇄 텐스 스크랩 간 차이는 1,403위안/톤입니다. 공급 측면에서는 역발행 규제가 강화되며 세금계산서를 갖춘 적격 화물 공급이 여전히 타이트한 가운데 스크랩 야드의 출하 보류 심리가 강화되면서 가격 하락 여지가 크게 축소되었습니다. 수요 측면에서는 금삼은사 성수기에 대한 기대에 미치지 못했고 최종 수요자의 주문 발주가 계절적 패턴을 밑돌며, 재생 알루미늄 기업들은 필요 시 구매와 저재고 운영을 유지하며 고가에 대한 수용도가 제한적이었고, 시장 전반 거래는 부진했습니다. 다음 주 알루미늄 스크랩 시장은 높은 수준의 횡보 국면을 이어갈 전망이며, 파쇄 텐스 스크랩(수분 가격 기준, 비과세) 중심 가격대는 1만 9,800~2만 500위안/톤 사이에서 등락할 것으로 예상됩니다. 공급 측면에서는 정책 제약이 단기간에 완화되기 어렵고, 적격 공급 타이트와 스크랩 야드 출하 보류가 가격을 계속 지지할 것입니다. 수요 측면에서는 성수기 회복이 예상을 밑돌고, 고가에 따른 하류의 관망 심리가 강하며 대규모 재고 축적 동력이 부족해 적시 구매가 여전히 주를 이룰 것입니다. 원알루미늄은 지정학적·거시적 요인에 따라 변동성을 이어갈 가능성이 높고, 매도·매수 간 줄다리기 양상이 지속될 전망이므로 가격 급변동 리스크에 유의해야 합니다.

이번 주 재생 알루미늄 합금 시장은 전반적으로 침체가 지속되며 가격 중심이 낮아졌습니다. 목요일 기준 SMM ADC12 가격은 지난주 목요일보다 700위안/톤 하락한 2만 4,300위안/톤을 기록했습니다. 비용 측면에서는 주중 알루미늄 가격이 하락 조정을 보이며 알루미늄 스크랩 비용 중심도 함께 내려갔습니다. 주중반 하락세가 잠시 멈췄지만 전반적인 지지력은 약화되었고, 동시에 완성된 합금괴 가격 하락 속도가 더 빨라 업계 이론적 이익은 다소 축소되었습니다. 수요 측면에서는 성수기 회복이 기대 이하였습니다. 일부 하류 기업은 여전히 이익 압박에 직면해 원자재 가격에 민감하게 반응하며 적시 구매를 지속하고 재고 축적 의지는 낮았습니다. 또한 중동 수출에 의존하는 일부 다이캐스팅 기업은 물류 차질로 주문이 급감하며 가동 중단이나 감산을 단행해 상류 재생 알루미늄 기업의 출하에도 부담이 되었습니다. 공급 측면에서 재생 알루미늄 선도 기업의 주간 가동률은 전주 대비 변화 없이 59.5%를 유지했습니다. 기대 이하였던 수요 회복과 알루미늄 가격 급변동으로 기업의 신규 주문이 부족해 가동률 반등이 제약되었습니다. 재고 측면에서는 사회 재고가 빠른 속도로 감소했습니다. SMM 데이터에 따르면 3월 26일 기준 재고는 지난주 목요일보다 1만 3,900톤 줄어든 5만 8,900톤입니다. 재고 감소는 주중 확대된 현물-선물 스프레드가 현물-선물 트레이더의 출하 의지를 높이며 재고 유출을 가속화한 영향이 컸고, 동시에 수요 부진 속에서 저가 판매 물량과 수주 경쟁 심화도 재고 소진 속도를 더욱 높였습니다. 수입 측면에서는 현재 역외 ADC12 호가가 소폭 반락하여 $3,220~3,260/톤이며, 즉시 수입 손실은 약 2,000위안/톤을 유지하며 이론적 수입 창은 닫힌 상태입니다. 단기적으로 비용 지지력이 다소 약화되었으나 여전히 유지되고 있으나, 수요가 부진해 가격에 주는 지지가 제한적입니다. ADC12 가격은 단기간에 횡보 등락을 지속할 것으로 예상됩니다.