장쑤·저장·상하이 창고 재고 부족, 견조한 현물가로 지지 강화 [SMM 납 조간 회의 요약]

선물:

야간 거래에서 LME 연은 1,909.5달러/톤에 개장했습니다. 개장 후 가격이 급락해 1,899달러/톤의 저점을 기록했습니다. 유럽 거래 세션에 접어들면서 LME 연은 상승 변동하며 1,920달러/톤의 고점을 터치했습니다. 고점에서 여러 차례 공방을 벌이다가 반락했습니다. 마감 직전 LME 연은 1,908달러/톤에서 잠시 횡보하다가 최종적으로 1,911.5달러/톤으로 마감했습니다. 소폭의 강세 캔들을 형성하며 13달러/톤, 즉 0.68% 상승했습니다.
야간 거래에서 SHFE 연 2605 최다거래 계약은 16,505위안/톤에 개장했습니다. 초반 거래에서 SHFE 연 가격은 상승 변동하며 16,570위안/톤을 터치했습니다. 이후 22시 30분 이후 연 가격이 급락하여 16,505위안/톤의 주요 지지선을 서서히 하향 이탈했습니다. 마감 직전에는 16,490~16,505위안/톤 범위에서 박스권 등락을 보이며 16,480위안/톤의 저점까지 하락했고, 최종적으로 16,490위안/톤으로 마감했습니다. 소폭의 약세 캔들을 형성하며 5위안/톤, 즉 0.03% 하락했습니다.

거시경제 측면:

1. 미국은 우크라이나에 안전 보장 대가로 돈바스 포기를 지속적으로 촉구했습니다. 2. 미국 내무장관은 베네수엘라 방문을 통해 1억 달러 상당의 실물 금을 반입했다고 밝혔습니다. 3. 푸틴 대통령은 5월부터 러시아의 금괴 수출을 제한하는 법령에 서명했습니다. 4. 이란은 현 단계에서 휴전도 협상도 불가능하다고 밝혔습니다. 5. 중국은 장기요양보험 제도 구축을 가속화했습니다.

현물 기초 여건:

SHFE 연은 변동성 반등 추세를 보였고, 공급자들은 시장 상황에 맞춰 출하했습니다. 장쑤, 저장, 상하이 지역 창고 재고가 감소했으며 유통 물량도 상대적으로 줄었습니다. 한편, 1차 연 제련소의 생산지 자체 수령 화물에 대한 오퍼는 어제에 비해 변동이 거의 없었으며, 주요 생산 지역의 공장도 가격은 SMM #1 연 평균 가격 대비 30~120위안/톤 프리미엄으로 형성되었습니다. 2차 연의 경우 시중 유통 물량이 제한적이었고 제련소들이 가격을 굳건히 유지하며 출하했으며, 2차 정제 연의 공장도 가격은 SMM #1 연 평균 가격 대비 25~75위안/톤 프리미엄을 기록했습니다. 하류 기업들의 구매 패턴은 다소 엇갈렸는데, 일부는 새로운 월 장기 계약 연괴를 기다렸고 일부는 필요에 따라 구매했으며, 이 중 일부 보증창고 물량의 거래가 다소 활발했습니다.

재고: 3월 25일 기준 연 재고는 200톤, 즉 0.07% 감소한 283,150톤을 기록했습니다. 3월 23일 기준 SMM의 5대 지역 연괴 사회 재고는 이전 고점 대비 감소했습니다.

오늘의 연 가격 전망:

공급 측면: 1차 연 제련소의 생산지 자체 수령 화물에 대한 오퍼는 안정적이었으며, 주요 생산 지역은 SMM #1 연 평균 가격 대비 30~120위안/톤 프리미엄을 유지했습니다. 2차 연 제련소들은 가격을 굳건히 유지하며 출하했고 현물 유통 물량이 타이트해졌습니다. 수요 측면: 하류 구매 심리가 엇갈리며 새로운 월 장기 계약 대기와 필요에 따른 구매가 공존했고, 보증창고 물량이 거래에서 상대적으로 선호되었습니다. SMM은 현물 가격 견조세가 하단을 지지하고 하락 여력이 제한된 단기 변동 추세를 유지할 것으로 예상하며, 가격 상향 돌파 여부는 하류 구매 및 재고 보충 속도에 대한 면밀한 추적 관찰에 달려 있습니다.