[SMM 분석] 3월 Pr-Nd 하락은 약한 수요 전망 때문일 가능성: 2026 수요 모델 (1부)

SMM 뉴스: 2026년 3월 20일 현재 중국의 프라세오디뮴-네오디뮴(Pr-Nd) 금속 시장 가격은 89만~91만 위안/톤으로 일시적으로 안정세를 보였습니다. 하지만 월간 전체로 보면 지속적인 하락 추세를 나타냈습니다. 2월 28일 고점인 110만 위안/톤과 비교하면, 불과 3주 만에 가격이 20만 위안/톤 폭락하여 18.18% 하락했습니다. 이러한 조정은 거시 지정학적 긴장과 약화된 글로벌 성장 기대 등 여러 요인의 영향을 받았지만, 단기적인 심리를 제거하면 핵심 요인은 Pr-Nd 최종 수요의 실질적인 위축입니다. 희토류 영구자석 산업 사슬의 "바로미터"로서, 하류 애플리케이션의 건전성은 상류 원자재의 소화 속도를 직접 결정합니다. 본 기사는 SMM Pr-Nd 최종 수요 계산 모델을 활용하여 2026년 신에너지차(NEV), 내연기관차(ICE), 풍력발전의 3대 핵심 부문에 대한 수요 논리를 분석하고, 네오디뮴 자석과 더 넓은 Pr-Nd 시장이 직면한 현재 수급 난관을 설명합니다.

I. 신에너지차(NEV): 성장 둔화 속 구조적 분화

신에너지차의 구동 모터는 여전히 Pr-Nd 수요의 절대적 기반으로, 고성능 네오디뮴 자석 소비의 거의 절반을 차지합니다. 하지만 2026년에 접어들면서 지정학적 마찰과 거시경제 압력이 심화되는 배경 속에서 NEV 부문의 폭발적 성장 시대는 막을 내리고 현저한 둔화로 전환되었습니다.

중국자동차공업협회(CAAM) 데이터에 따르면, 2026년 1월 NEV 생산량은 104만 1천 대로 전월 대비 39% 급감했으며 전년 동기 대비로는 미미한 2.5% 증가에 그쳤습니다. 2월 생산량은 90만 대로 더 하락하여 전월 대비 13.5% 감소, 전년 동기 대비 1.3% 증가에 머물렀습니다. 이 수치는 수년간의 기하급수적 확장 이후 국내 시장이 한계에 다다르고 있음을 분명히 보여줍니다. SMM 모델은 2026년 전체 NEV 성장률이 14%로 둔화되고, 내수 판매 성장은 5%로 제한되며, 수출 성장은 60%에 달할 것으로 전망합니다. 이러한 "내수 냉각, 해외 가열" 양상의 주된 이유는 2025년 국내 NEV 보급률이 50%에 근접하여 처음으로 내연기관차를 앞질렀고, 총 생산량도 1,608만 2,500대라는 방대한 기반에 도달했기 때문입니다. 이렇게 큰 규모에서 두 자릿수 초고성장을 유지하기는 점점 어려워지고 있어 시장은 스톡 경쟁과 완만한 성장 단계로 전환되고 있습니다.

이와 대조적으로 수출은 생산량을 견인하는 핵심 동력이 되었습니다. 해외 일부 지역의 유가 상승으로 NEV의 비용 우위가 더욱 부각된 반면, 중국 완성차 업체들은 포괄적인 공급망을 활용하여 제조 원가를 극도로 낮게 유지하고 있습니다. 관세와 물류비를 감안하더라도 국제 시장에서 높은 경쟁력을 유지하며 소비자들에게 강력한 선호도를 얻고 있습니다.

차량 구조 측면에서, 2026년 배터리 전기차(BEV)와 플러그인 하이브리드 전기차(PHEV)의 비율은 64.55% 대 35.45%로 예상됩니다. 하이브리드 비중이 증가했지만, 구동 모터에 대한 필요성으로 인해 자성 재료에 대한 강성 수요는 변함없이 유지됩니다. 승용차와 상용차의 비율은 약 80% 대 20%로 안정적으로 유지될 전망입니다. 구체적인 소비량(단일 차량당 사용량)을 보면, 승용차는 대략 차량당 2.5~4.5kg의 마그네틱 스틸을 소비하며, 상용차는 높은 적재량과 출력 요구로 인해 5~7.5kg을 소비합니다. 종합적으로 계산하면 2026년 신에너지차 부문의 네오디뮴 자석 총 소비량은 8만 톤에 달할 것으로 추정되며, 이는 2025년의 7만 1,047톤에서 12% 증가한 수치입니다. 총량은 여전히 증가하고 있지만, 이 성장률은 전년도의 30~50% 성장률에 비하면 초라한 수준입니다. 과거 기대와 현재 현실 간의 이러한 괴리가 가격 조정을 유발한 주요 요인입니다.

II. 내연기관차(ICE): 스톡 시장 속 소폭 위축

전동화의 물결에 밀려 전통적인 내연기관차 시장은 되돌릴 수 없는 하락세를 겪고 있습니다. 네오디뮴 자석 수요에 대한 기여도는 NEV보다 작지만, 여전히 무시할 수 없는 기반 요소입니다.

CAAM 데이터에 따르면 2026년 1월 내연기관차 생산량은 140만 9천 대로 전월 대비 22%, 전년 동기 대비 18% 감소했습니다. 2월 생산량은 114만 2천 대로 더 하락하여 전월 대비 19%, 전년 동기 대비 21% 감소했습니다. 이처럼 2개월 연속 두 자릿수 감소세는 내연기관차 시장 점유율이 지속적으로 잠식되고 있음을 확인시켜 줍니다. SMM은 2026년 내연기관차 생산량이 6% 위축되어 연간 총 생산량이 약 1,707만 4천 대에 달할 것으로 예측합니다.

내연기관차에서 네오디뮴 자석 소비는 주로 전동식 파워 스티어링(EPS) 시스템과 다양한 마이크로 모터에 집중되어 있습니다. 모델 가정에 따르면: 내연기관차의 EPS 보급률은 89%이며, 차량당 평균 마이크로 모터 수는 60개이고, 이 마이크로 모터에서 네오디뮴 자석 사용 비율은 31%입니다. 구체적인 소비량으로는, EPS 1대당 약 0.147kg의 네오디뮴 자석을 소비하며, 마이크로 모터 1개당 약 10g을 소비합니다. 이러한 매개변수를 바탕으로 계산하면, 2026년 내연기관차 부문의 네오디뮴 자석 총 소비량은 5,410톤으로 추정되며, 이는 2025년 대비 1.04% 감소한 수치입니다.

가격 지지 관점에서 볼 때, 내연기관차당 자성 재료 사용량이 상대적으로 적고 용도가 대부분 성숙한 표준 부품이기 때문에, 구매자들은 "필요 시 구매" 전략을 취하는 경향이 있습니다. 이들은 NEV 부문에 비해 원자재 가격 변동에 덜 민감합니다. 결과적으로 내연기관 부문은 강력한 상승 모멘텀을 제공하지도 않고, 가격 하락 시 견고한 바닥을 형성하지도 않습니다. 수요의 미미한 위축은 시장 비관론을 더욱 심화시킵니다.

III. 풍력발전: 설치 리듬 조정과 기술 전환의 이중 타격

풍력발전 부문은 한때 네오디뮴 자석 수요의 또 다른 성장 축이었으며, 특히 고성능 영구자석 직결 구동 모터에 크게 의존하는 해상 풍력 단지가 주목받았습니다. 그러나 2026년 초 데이터는 이 부문에서 상당한 피로감을 드러내고 있습니다.

국가에너지국(NEA)에 따르면, 2026년 1월 중국의 신규 풍력 설치 용량은 5.6GW로 전월 대비 무려 85% 급감했으며 전년 동기 대비로는 미미한 4% 증가에 그쳤습니다. 2월에는 신규 설치 용량이 4.2GW로 전월 대비 25% 추가 감소했고, 전년 동기 대비로는 54% 급락했습니다. 연초 설치량의 절벽식 감소는 북부 지역의 겨울철 시공 제한, 일부 해상 프로젝트의 승인 절차 지연, 전력망 흡수 용량의 단기적 병목 현상 등 여러 요인에 기인합니다.

더욱 결정적으로, 기술 경로에 구조적 조정이 일어나고 있습니다. SMM은 2026년 전체 풍력 설치 증가율이 2%에 그칠 것이며, 상당한 내부 변화가 동반될 것으로 예측합니다. 직결 구동 터빈의 점유율은 2025년 10%에서 9%로 하락하고, 반직결 구동 터빈은 30%에서 25%로 감소할 전망입니다. 이러한 변화 뒤에는 원가 압력 하에서 완성기 제조업체(OEM)들이 내린 합리적 선택이 자리합니다. 희토류 가격이 여전히 높은 수준을 유지하면서 영구자석 직결 구동 방식의 고비용 단점이 더욱 부각되고 있습니다. 일부 육상 풍력 프로젝트에서는 이중 유도 발전기 등 비영구자석 기술의 타당성을 재평가하거나, 중희토류 의존도를 낮추기 위한 모델 재설계를 진행하고 있습니다. 게다가 해상 풍력 단지는 여전히 주로 영구자석 방식을 사용하지만, 해양 엔지니어링 건설의 복잡성으로 인해 출시 리듬이 제약을 받아 단기적인 폭발적 증가는 어렵습니다.

직결 구동 터빈의 경우 670톤/GW, 반직결 구동 터빈의 경우 175톤/GW의 소비 가정을 바탕으로 , 설치 전망과 기술 구성 변화를 고려하여, SMM은 2026년 풍력발전 부문의 네오디뮴 자석 총 소비량이 9,570톤에 불과할 것으로 계산합니다. 이는 2025년 소비량 14,504톤 대비 약 34% 급감한 수치입니다. 이 놀라운 감소는 수천 톤의 잠재적 수요를 직접적으로 소멸시켜, 최근 Pr-Nd 가격 하락의 "가속제" 역할을 했습니다. 풍력 수요의 정체는 단기적인 업황 변동성을 반영할 뿐만 아니라, 하류 애플리케이션이 고비용 환경에서 대체 기술에 대한 탐색을 가속화하고 있음을 드러냅니다.

결론

요약하면, 2026년 1분기 Pr-Nd 가격의 급락은 신에너지차 성장 둔화, 내연기관차 생산량 감소, 풍력 수요의 절벽식 감소가 공명한 결과입니다. 신에너지차 수출이 일부 증분 수요를 제공했지만, 국내 성장 전환과 풍력 부문의 손실로 인한 대규모 갭을 메우기에는 충분하지 않았습니다. 최종 수요의 부진은 중간 유통 단계인 자석 제조업체로 전이되어 가동률을 낮추고 원자재 구매 의도를 동결시켰으며, 이로 인해 상류 산화물 및 금속 가격이 지속적으로 바닥을 찾으며 새로운 균형점을 모색하도록 강제하고 있습니다.

지면 제한으로 인해 본 기사에서는 운송 및 에너지 부문만 심층 분석했습니다. 이 시리즈의 다음 편에서는 더욱 세분화되었지만 규모가 큰 가전 및 백색 가전 부문으로 시선을 돌릴 것입니다. 에어컨과 세탁기의 에너지 효율 업그레이드 수요, 휴대폰, 노트북, 태블릿, 스마트워치의 회복 상태, 엘리베이터 및 전동 공구와 같은 부동산 관련 산업의 미세한 변화에 초점을 맞출 것입니다. 각 하위 부문의 실제 수요 지도를 종합적으로 명확히 해야만 2026년 Pr-Nd 시장의 궤적을 정확히 예측할 수 있습니다.